互聯網大廠們，終究還是活成了包租公

7月6日，遠東發展發布消息，旗下九龍油麻地的一處酒店物業，作價7.5億港元，易主給了JD Fabulous Development XI Limited。

這家公司，正是京東旗下產業。

根據公告，這宗物業正由酒店改造為學生宿舍，預計下半年完工。有意思的是，京東前腳買下，后手就跟遠東簽了三年協議，約定由遠東繼續運營，每年向京東輸送4500萬港元的保證收入。

掏出7.5億真金白銀，換每年6%的租金回報，往后運營成熟了收益還有上升空間，而物業穩穩揣在自己兜里。這筆賬，京東算得門清。

這不是京東首次在香港下手。

2024年，京東產發18億港元收購沙田利豐中心，拿下在港首個物流地產項目。

2025年，港島運營中心投用；8月收購擁有超90家門店的連鎖超市佳寶；9月京東MALL香港首店落子灣仔；12月豪擲34.73億港元，買下中環中國建設銀行大廈部分樓層自用。

從物流倉庫、社區超市到甲級寫字樓，再到如今切入學生宿舍賽道，京東在香港的資產清單越來越像一家不動產投資機構。

在國內，京東買地的節奏更密集，4月京東連下數城：杭州錢江世紀城核心商業地6.63億元，北京亦莊總部對面兩宗商服用地17.57億元，宿遷兩塊地3.69億元。

同月，廣州黃埔117畝工業用地摘牌，要做機器人智造產業園。再往前看，2023年，京東31億元拿下亦莊地塊給員工建公寓。南京建鄴區1.84億元地塊，建研發中心。

京東不是一個人在戰斗。

放眼望去，頭部的互聯網公司，幾乎都在干同一件事——瘋狂置業，坐上房東牌桌。

字節跳動：2020年，斥資約50億元買下北京方恒時尚中心用作總部；緊接著在上海楊浦尚浦領世砸下數十億建設區域總部；深圳后海也拿下一宗商業地塊，自建灣區總部大樓。

不知不覺間，字節在北京、上海、深圳等核心城市持有的辦公資產，規模早已數百億級別。

從知春路的民房起家，到如今動輒整棟買入甲級寫字樓，一部分自用，一部分出租，字節已經成為互聯網圈內不容忽視的“大房東”。

小米集團：武漢小米總部、南京華東總部、上海徐匯濱江超級總部地塊，再到北京小米科技園，雷軍在土地市場上向來豪氣。

2024年上海拿地建總部，更早之前北京昌平建起智能工廠。汽車業務擴張，工廠、研發基地、測試場地一個不能少，小米的資產表上，土地和樓宇的權重日益吃重。

雖多以自用為主，但龐大的不動產家底，已足以改變一家科技公司的資產負債表成色。

阿里系：杭州西溪總部園區綿延成片，北京望京阿里中心、高德總部，深圳阿里中心，上海虹橋阿里中心，以及菜鳥遍布各地的超級物流樞紐，無一不是體量驚人的硬資產。

菜鳥物流園的倉儲空間，相當一部分向第三方商家出租，本質就是物流地產的收租邏輯。

阿里云布局的數據中心，同樣可視為數字基礎設施的“收租”模式。加上螞蟻集團各地購置的辦公樓，阿里系持有不動產的規模，恐怕早已超過不少專業地產商。

騰訊：深圳的騰訊濱海大廈、騰訊前海大廈、騰訊數碼大廈，北京的騰訊總部大樓，廣州微信總部大樓，還有上海、成都、重慶各地的研發中心和數據中心，固定資產累計逾千億。

其中部分數據中心、產業園區，本身就具備對外服務、收取租金的屬性。

就連向來低調的快手、美團、拼多多，這幾年也都先后在北京、上海、深圳等地置業安家，自建總部大樓。

互聯網巨頭從誕生之日就自詡為“輕資產”的標桿，以技術、流量和數據為王，不屑于鋼筋水泥的笨重。

但把時間拉長一看，幾乎沒有誰逃過“買房置地”的宿命。

這背后的邏輯便是——當線上流量紅利見頂，業務周期波動加劇，手握穩定現金流的運營類不動產，就成了熨平利潤曲線的最優解。

與其年年交租被房東拿捏，不如看準價格洼地自己下場當房東。甚至還能把多余的辦公室、倉庫、宿舍出租，賺一份穩健的租金回報。

房地產從開發時代轉入運營時代，學生宿舍、數據中心、物流園區、長租公寓，這些能產生持續現金流的新興資產品類，恰好為手握巨資的科技巨頭打開了一扇新的大門。

說到底，互聯網的盡頭，是收租。

那些年輕時候大喊“顛覆房地產”的顛覆者們，最終選擇了用最古老的方式安放自己的財富。

京東買下的油麻地學生宿舍，年化6%的租金回報，在當前資產荒的環境下足以讓多數基金經理汗顏。

字節跳動手里的甲級寫字樓，即便在經濟下行周期也能保持可觀出租率；菜鳥的物流園區，搭上電商履約的最后一公里，租金坪效逐年走高。

這些不動產，不再是傳統意義上的重資產包袱，而是科技公司利潤表里越來越吃重的壓艙石。

當大廠們賺夠了快錢，就把利潤凝固成一棟棟可以遮風擋雨、持續生息的樓宇。從線上之王到線下地主，這條路，大廠們走得比任何人都要篤定。

買了地、蓋了樓、收了租，驀然回首，那個當年叫囂“顛覆一切”的少年，終究活成了自己曾經調侃的模樣——一個體體面面的包租公。

這個時代最諷刺的事，莫過于，最前沿的科技公司，最后的歸宿，卻是最古老的生意。