法拉第未來人去樓空，賈躍亭徹底 All in 機(jī)器人！造車夢就地?cái)R置？投資人懵了

?關(guān)注【大廠財(cái)經(jīng)社】鎖定極速推送↓↓

圖源：小紅書

開篇導(dǎo)讀

B 站博主實(shí)地打卡 FF 洛杉磯老廠房，實(shí)拍畫面直接看呆網(wǎng)友：整棟廠區(qū)搬得一干二凈，墻皮掉一地、充電樁全拆光，滿地 FF91 報廢零件，昔日賈躍亭拍宣傳大片的大本營，如今活脫脫一處廢棄爛尾工地。

圖源：B站
圖源：B站

官方火速下場澄清“沒有跑路，只是搬家”，話鋒一轉(zhuǎn)卻甩出重磅轉(zhuǎn)型方案：法拉第未來直接拋棄深耕 12 年的智能汽車賽道，改名物理 AI 公司，賈躍亭重掌 CEO，一門心思死磕人形機(jī)器人。

砸進(jìn)去230 億造車、整車交付不足 20 臺、納斯達(dá)克退市倒計(jì)時掛在頭頂，轉(zhuǎn)頭跨界做機(jī)器人續(xù)命。前前后后幾十輪融資砸出去的投資人找誰說理？喊了九年的 “下周回國”，看樣子又要無限延期。

一、實(shí)拍FF 老廠區(qū)一片荒涼，5 美金門衛(wèi)放行，滿地都是造車時代的遺憾

一條標(biāo)題《人去樓空？賈老板你人呢？全網(wǎng)首探法拉第未來美國工廠！》的探店視頻在B 站刷屏，瞬間戳中全網(wǎng)吃瓜群眾。

圖源：B站

圖源：B站

博主想進(jìn)園區(qū)都不容易，塞給門衛(wèi)5 美金小費(fèi)才得以入內(nèi)，眼前景象完全顛覆大家對車企總部的想象：偌大園區(qū)空無一人，辦公區(qū)、生產(chǎn)車間設(shè)備清空殆盡，外墻破了好幾個大洞，場內(nèi)還能看到回收金屬廢料的作業(yè)痕跡。

這棟樓可不簡單，2023 到 2025 上半年，F(xiàn)F 所有車型宣傳短片、品牌發(fā)布會取景全在這，曾經(jīng)是賈躍亭對外描繪高端電車藍(lán)圖的門面。現(xiàn)在只剩滿目狼藉。 辦公室墻面上殘留著老舊貼紙，海外分區(qū)標(biāo)識 “首爾”“臺北” 清晰可見，墻上印著的 “believe” 標(biāo)語，現(xiàn)在看格外諷刺。一塊沒擦干凈的黑板，完整留存著當(dāng)年內(nèi)部會議筆記：中國 EV、BYD、整車機(jī)械、供應(yīng)鏈，能想象當(dāng)年一群人圍著黑板，暢想著對標(biāo)國產(chǎn)新能源的畫面。

圖源：B站

地上更亂，散落一堆抵押合同、訴訟法律文書，F(xiàn)F91 原廠輪轂、剎車片、水泵隨意堆在角落。博主臨走順手帶走一塊剎車片，網(wǎng)友刷屏調(diào)侃：全宇宙絕版 FF 周邊誕生，全網(wǎng)唯一一個從賈老板項(xiàng)目里實(shí)實(shí)在在薅到實(shí)物戰(zhàn)利品的人。

很多人不知道，這棟廠房早就不屬于FF 了。2014 年重金買下，2019 年資金鏈瀕臨斷裂，只能賣房回血再租回來，從房東淪為租客；2024 年拖欠近 92 萬美金租金被房東起訴；2025 年園區(qū)內(nèi) FF91 展車起火爆炸，建筑嚴(yán)重受損；熬到 2026 年 3 月，F(xiàn)F 直接徹底搬走，總部遷移至洛杉磯硅灘新園區(qū)。

視頻發(fā)酵后，F(xiàn)F 緊急發(fā)布聲明滅火，稱網(wǎng)傳場地只是廢棄舊廠區(qū)，屬于正常搬遷，網(wǎng)傳 “人去樓空 = 跑路” 是惡意抹黑。辟謠話術(shù)滴水不漏，但廢棄廠房里的殘骸、十幾年一路踩過的資金大坑，藏不住這家車企的窘迫。

二、造車劇本宣告暫停，賈躍亭全面押注機(jī)器人，新故事開講

舊廠區(qū)清空，本質(zhì)是FF 戰(zhàn)略徹底轉(zhuǎn)向的信號。 今年 5 月 11 日，法拉第未來直接換賽道定位，對外官宣升級為美國物理AI 生態(tài)公司，賈躍亭重新拿回全球CEO 大權(quán)，放出豪言：五年之內(nèi)沖進(jìn)北美商用機(jī)器人部署量前三。

圖釋：法拉第未來的官網(wǎng)上，也有數(shù)款在售的機(jī)器人，價格從1990美元到89900美元不等

有心人翻了賈躍亭社交賬號，近半年動態(tài)里再也看不到FF91 電車身影，滿屏全是人形機(jī)器人、四足仿生機(jī)器人素材。官網(wǎng)也更新產(chǎn)品矩陣，機(jī)器人定價從 1990 美元到 89900 美元全覆蓋，電車反倒成了邊角料。

出貨數(shù)據(jù)被反復(fù)拿出來宣傳：3-6 月機(jī)器人累計(jì)出貨 242 臺，超額完成目標(biāo)；全年出貨目標(biāo)兩次上調(diào)，從 1000 臺漲到 2000 臺，官方直言機(jī)器人單品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正向毛利。 資本市場也愿意為新故事買單，短短兩個月拿下 7000 萬美金融資，4500 萬 4 月到賬、2500 萬 5 月簽約，賈躍亭放話這筆錢足夠支撐機(jī)器人前期布局。

圖源：賈躍亭微博

但扒開產(chǎn)品細(xì)節(jié)，網(wǎng)上質(zhì)疑聲四起。有科技博主橫向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，F(xiàn)F 主推兩款機(jī)器人和國內(nèi)智元機(jī)器人硬件高度雷同： 全尺寸人形機(jī)器人 Futurist 對標(biāo)遠(yuǎn)征 A3，身高 173cm、體重 55kg、關(guān)節(jié)自由度參數(shù)幾乎復(fù)刻；四足教育機(jī)器人 FX Aegis 外觀尺寸和智元酷拓 D1 撞款。

圖源：FF官網(wǎng)

美國FCC 認(rèn)證文件直接實(shí)錘貓膩：Aegis 認(rèn)證標(biāo)注 “更換設(shè)備主體標(biāo)識”，簡單翻譯就是國內(nèi)整機(jī)生產(chǎn)完畢，海運(yùn)到美國，F(xiàn)F 換個品牌名重新報備資質(zhì)貼牌售賣。 價格更是翻倍收割海外市場：國內(nèi)同款四足機(jī)器人最低 1.3 萬人民幣，F(xiàn)F 官網(wǎng)標(biāo)價 4490 美元，折合人民幣 3 萬出頭。FF 解釋疊加自研 EAI 智能系統(tǒng)、專屬教育數(shù)據(jù)生態(tài)做差異化，但依舊擋不住網(wǎng)友 “貼牌套利” 的吐槽。

三、12 年燒光 230 億只造出 16 臺車，退市警報拉響，投資人虧麻了

一邊是機(jī)器人業(yè)務(wù)輕松拿到新融資，另一邊造車留下的巨額爛賬，至今無人買單，反差離譜到離譜。FF2014 年成立，2017 年 CES FF91 驚艷亮相，當(dāng)時承諾 2018 年量產(chǎn)交付，結(jié)果磨了 6 年才交出第一臺車。根據(jù) SEC 備案文件統(tǒng)計(jì)，截至 2025 年一季度，F(xiàn)F91 累計(jì)僅賣出 16 臺，2023 年 10 臺、2024 年 4 臺、2025 年僅 2 臺。

2023年賈躍亭公布要反向拆股 圖源：證券時報

買主基本都是內(nèi)部員工、合作方和圈內(nèi)明星，普通消費(fèi)者幾乎看不到。更尷尬的是，這批為數(shù)不多交付車輛還爆出安全氣囊故障、系統(tǒng)bug，被美國交管部門強(qiáng)制召回。十二年砸重金造車，最終能流通的成品車少得可憐。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更是觸目驚心：

1.2025 全年?duì)I收僅 54 萬美元，一年?duì)I收不如大廠高管年薪，全年凈虧損 3.97 億美元，每月穩(wěn)定燒錢 900 萬美金；

2.公司成立以來累計(jì)融資32.1 億美元，折合人民幣 230 億全部虧空，平均每賣出一臺車，分?jǐn)偝?13 億研發(fā)建廠成本；

3.2026 年一季報，單季虧損 4230 萬美元，累計(jì)赤字突破 47 億美元，手里僅剩 1220 萬現(xiàn)金，資金缺口高達(dá) 7600 萬。

二級市場早已用腳投票。2021 年 SPAC 上市后股價一路暴跌，常年徘徊在 1 美元退市紅線下方。為保上市資格，F(xiàn)F 先后三次反向合股，強(qiáng)行拉高股價，治標(biāo)不治本。 今年 3 月納斯達(dá)克正式下發(fā)最后通牒：2026 年 9 月 16 日前，股價必須連續(xù) 10 天站穩(wěn) 1 美元，否則直接強(qiáng)制退市。截至 7 月初，股價僅 0.248 美元，總市值不足 9000 萬美金，對比百億融資投入，縮水程度堪稱美股經(jīng)典案例。

圖源：富途APP

不少早期投資人直呼看不懂：當(dāng)初進(jìn)場是沖著高端智能電動車賽道，砸錢建廠、研發(fā)整車供應(yīng)鏈?zhǔn)畮啄辏F(xiàn)在主業(yè)直接擱置，轉(zhuǎn)頭貼牌做機(jī)器人講故事續(xù)命。百億造車投入全部沉沒，沒有整車規(guī)模化營收兜底，僅靠貼牌機(jī)器人微薄毛利，7000 萬融資撐不了多久。一旦機(jī)器人出貨不及預(yù)期、融資斷檔，退市、現(xiàn)金流崩盤雙重風(fēng)險會同時爆發(fā)，前期投資人的損失找誰兜底？

四、九年“下周回國” 再次落空，百億債務(wù)懸而未決

2017 年 7 月，賈躍亭一句短期出差奔赴美國，一晃九年過去，回國承諾年年畫餅。 今年 1 月 CES 展會現(xiàn)場，媒體再次追問回國時間表，答案依舊是那句經(jīng)典敷衍：很快很快。

賈躍亭給自己定下兩道回國硬性門檻：FF 經(jīng)營基本面徹底企穩(wěn)、國內(nèi)債務(wù)實(shí)質(zhì)性化解。他曾公開坦言，國內(nèi)剩余債務(wù)折合人民幣 142 億。 現(xiàn)在兩道門檻一道都不達(dá)標(biāo)：造車業(yè)務(wù)停滯，公司身處退市生死線，談何基本面穩(wěn)定；機(jī)器人剛起步，短期很難產(chǎn)生大規(guī)模現(xiàn)金流，百億債務(wù)化解毫無清晰方案。

從樂視生態(tài)夢，到FF 高端電車夢，再到如今物理 AI 機(jī)器人夢，這么多年賈躍亭一直在不停切換賽道，不斷給資本市場描繪全新藍(lán)圖。 曾經(jīng)一批投資者押注新能源賽道苦等量產(chǎn)，如今老廠房人去樓空，電車故事暫時落幕，所有人又被迫跟著新機(jī)器人故事重新下注。那些被套牢的投資人，還在等一個遙遙無期的兌現(xiàn)。

結(jié)尾小結(jié)

洛杉磯廢棄廠房里一塊生銹的FF91 剎車片、黑板上寫滿的造車供應(yīng)鏈筆記，是 12 年造車夢留下的全部殘骸；貼牌機(jī)器人、短期拿到 7000 萬融資，是 FF 當(dāng)下勉強(qiáng)活下去的新敘事。

轉(zhuǎn)型機(jī)器人是真布局具身智能賽道，還是單純換殼講故事延緩?fù)耸校? 月納斯達(dá)克退市大限近在眼前，142 億國內(nèi)債務(wù)、無數(shù)被套的造車投資人、一句喊了九年的回國承諾，所有疑問，暫時都沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。

互動留言

你們覺得FF 做機(jī)器人是真心轉(zhuǎn)型，還是單純?yōu)榱巳谫Y續(xù)命？評論區(qū)聊聊你的看法！

免責(zé)聲明：本文僅為大廠財(cái)經(jīng)評論，不構(gòu)成任何投資建議。文中涉及的企業(yè)數(shù)據(jù)、監(jiān)管事件均來自公開信息，僅供參考，具體以官方發(fā)布為準(zhǔn)。圖片來源網(wǎng)絡(luò)，如有版權(quán)，請聯(lián)系刪除。