醫(yī)藥股扎堆異動，這次“吃藥”行情不一樣

出品|圓維度

7月5日，石藥景峰（000908）披露股價異動公告，公司股票于7月2日、3日連續(xù)兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達23.21%。公司核查后表示，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項。值得一提的是，公司的證券簡稱剛剛在7月2日由“景峰醫(yī)藥”變更為“石藥景峰”。

這并非孤例。此前的7月3日晚間，科倫藥業(yè)、迪哲醫(yī)藥、澤璟制藥、艾力斯、匯宇制藥等多只醫(yī)藥股集中發(fā)布股價異動公告。交易行情顯示，科倫藥業(yè)7月1日至3日連續(xù)三個交易日漲幅偏離值累計達20%；迪哲醫(yī)藥、澤璟制藥、艾力斯、匯宇制藥同期漲幅偏離值累計達30%。

拉長時間線看，這輪上漲的力度更為可觀?？苽愃帢I(yè)6月18日至7月3日區(qū)間累計漲幅達34.7%，7月3日觸及年內(nèi)最高點48.08元/股；澤璟制藥同期漲幅達62.08%，盤中觸及年內(nèi)最高點146.02元/股；艾力斯6月12日至7月3日累計漲幅達63.19%。熱景生物、美諾華等醫(yī)藥股此前也已發(fā)布異動公告。

異動公告扎堆出現(xiàn)的背后，是醫(yī)藥板塊正在經(jīng)歷一場從“被遺忘”到“被追捧”的情緒反轉(zhuǎn)。

上半年醫(yī)藥股有多冷？

與近期的火熱形成鮮明反差的是，今年上半年醫(yī)藥股在二級市場上的表現(xiàn)并不理想。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2026年上半年，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅為3.16%，而申萬醫(yī)藥生物板塊的507只醫(yī)藥股中，425只跑輸大盤，僅82只個股漲幅跑贏大盤。其中*ST益通、錦好醫(yī)療等15只個股區(qū)間跌幅超過50%。

從指數(shù)層面看，2026年初至今醫(yī)藥行業(yè)下跌5.06%，跑輸滬深300指數(shù)9.65個百分點；創(chuàng)新藥指數(shù)仍為負收益，超過三分之二的創(chuàng)新藥和CRO個股為負收益。換言之，此前的醫(yī)藥板塊并非“不溫不火”，而是實實在在的低迷。

不過，7月3日，國家藥監(jiān)局綜合司就《關(guān)于優(yōu)化細胞與基因治療藥品審評審批有關(guān)事項的公告（征求意見稿）》公開征求意見。文件從五個方面提出政策舉措，核心亮點包括：將符合條件的細胞與基因治療（CGT）藥品納入創(chuàng)新藥臨床試驗審評審批30日通道；對新靶點、新機制等重點品種提供全周期靠前服務(wù)并納入專項計劃支持優(yōu)先審評審批；已上市CGT藥品生產(chǎn)工藝優(yōu)化升級類重大變更補充申請審評時限由200個工作日縮短至130個工作日。征求意見截止時間為2026年8月3日。

在此之前，6月29日，國家醫(yī)保局公示2026年醫(yī)保目錄調(diào)整初審結(jié)果。今年目錄調(diào)整首次引入“預(yù)申報”機制——以往藥品須獲得正式注冊批件方可申報，新規(guī)則允許申報開始時尚未正式獲批但已完成技術(shù)審評的藥品預(yù)先申報。摩根大通研報認(rèn)為，這一改動可將藥品從獲批到納入醫(yī)保的時間差大幅壓縮。此外，今年首次設(shè)立獨立的商保創(chuàng)新藥目錄，創(chuàng)新藥8年價格保護機制也同步引入。

數(shù)據(jù)顯示，今年國家醫(yī)保局共收到申報信息818份，涉及674個藥品通用名。557個藥品通過基本醫(yī)保目錄初審，54個通過商保創(chuàng)新藥目錄初審，總體通過率92%。公示時間為6月29日至7月5日。

多重因素共振，板塊迎來估值修復(fù)

北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任鄧勇表示，醫(yī)藥股近期上漲受多重因素驅(qū)動：政策端持續(xù)釋放紅利，產(chǎn)業(yè)端國產(chǎn)創(chuàng)新進入收獲期，ADC、雙抗、細胞與基因治療管線臨床數(shù)據(jù)亮眼，一些藥企接連落地大額海外BD授權(quán)。估值層面，板塊前期深度回調(diào)，處于歷史低位。

從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)看，2026年上半年中國醫(yī)藥出海交易總金額達997億美元，約為2024年全年522億美元的1.9倍，接近2025年全年1357億美元的73%。全球醫(yī)藥交易TOP10中，中國藥企獨占8席。

從上半年跑輸大盤，到近期接連觸發(fā)異動公告，醫(yī)藥板塊正經(jīng)歷一輪情緒反轉(zhuǎn)。本周醫(yī)藥生物指數(shù)上漲10.53%，跑贏滬深300指數(shù)11.07個百分點，行業(yè)漲跌幅排名第1位。短期看，政策紅利與產(chǎn)業(yè)基本面共振，醫(yī)藥板塊的估值修復(fù)行情仍在演繹之中。