A股：剛剛，中央三部門重磅發(fā)布！7月6日下周一，將迎來新的變化

周五A股整體呈現(xiàn)“指數(shù)穩(wěn)、個(gè)股活”的運(yùn)行格局，大盤小幅收漲，全市場(chǎng)上漲個(gè)股近3800家，接近普漲狀態(tài)，賺錢效應(yīng)較為突出。

從盤面結(jié)構(gòu)看，市場(chǎng)延續(xù)近期高低切換的主線，多數(shù)低位板塊迎來修復(fù)補(bǔ)漲，這也是個(gè)股普漲的核心支撐；與之對(duì)應(yīng)的高位科技賽道繼續(xù)調(diào)整，半導(dǎo)體板塊全天下跌2.52%，MLCC板塊下跌2.28%，CPO板塊下跌0.64%，PCB板塊下跌0.32%。

分時(shí)層面，高位科技并非單邊下行：CPO板塊盤中最高漲幅一度接近2.5%，半導(dǎo)體早盤最大跌幅達(dá)3.6%，午后開盤曾快速翻紅，但最終均未能守住漲幅。這類沖高回落的走勢(shì)符合市場(chǎng)運(yùn)行邏輯，此前也多次提示需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。目前半導(dǎo)體、CPO均已連續(xù)調(diào)整三個(gè)交易日，下周一是否會(huì)延續(xù)下跌？熱門科技賽道的行情是否已經(jīng)終結(jié)？

剛剛，中央三部門重磅發(fā)布！

盤后迎來重磅政策信號(hào)：財(cái)政部等三部門聯(lián)合發(fā)布公告，明確自2027年1月1日起，取消節(jié)能汽車減半征收車船稅政策，同時(shí)取消插電式混動(dòng)（含增程式）乘用車、燃料電池商用車免征車船稅政策，存量與增量車輛統(tǒng)一執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。其中純電動(dòng)乘用車、燃料電池乘用車因無排氣量，本身不在車船稅征收范圍內(nèi)，不受此次政策調(diào)整影響。實(shí)施長達(dá)15年的綠色車船稅優(yōu)惠政策，正式進(jìn)入退出倒計(jì)時(shí)。

此次政策調(diào)整向市場(chǎng)釋放了兩大核心信號(hào)：

第一，新能源汽車行業(yè)政策“斷奶”節(jié)點(diǎn)正式確立。這是本次政策最核心的導(dǎo)向。2025年我國新能源汽車銷量達(dá)1649萬輛，國內(nèi)新車銷量占比突破50%，插電式混動(dòng)乘用車平均售價(jià)已達(dá)21.8萬元，部分高端車型售價(jià)超百萬元。財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，恢復(fù)征收車船稅有利于促進(jìn)稅收公平，強(qiáng)化稅收對(duì)收入分配的調(diào)節(jié)作用。這也意味著，繼新能源汽車購置補(bǔ)貼全面退坡之后，車船稅優(yōu)惠取消是產(chǎn)業(yè)扶持政策退潮的又一標(biāo)志性事件，行業(yè)政策“保姆式扶持”的時(shí)代正式落幕。

第二，稅收公平原則回歸，財(cái)稅治理向精細(xì)化轉(zhuǎn)型。車船稅本質(zhì)為財(cái)產(chǎn)稅，核心功能是調(diào)節(jié)收入分配。過去15年間，同價(jià)位的燃油車與新能源車存在明顯稅負(fù)差，燃油車每年需繳納數(shù)百元車船稅，而新能源車全額免征。隨著新能源車保有量快速增長，稅負(fù)結(jié)構(gòu)性失衡的問題愈發(fā)凸顯，此次調(diào)整是財(cái)稅政策從產(chǎn)業(yè)扶持導(dǎo)向向公平導(dǎo)向回歸的體現(xiàn)。

從市場(chǎng)影響看，兩大方向?qū)⒅苯邮芤妫?/p>

一是純電動(dòng)乘用車賽道。政策明確純電動(dòng)乘用車不在車船稅征收范圍內(nèi)，此次調(diào)整完全不受影響。相比插混等車型，純電動(dòng)乘用車的成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步擴(kuò)大，有望引導(dǎo)消費(fèi)需求向純電路線傾斜，對(duì)以純電為核心技術(shù)路線的車企構(gòu)成結(jié)構(gòu)性利好。

二是汽車保險(xiǎn)與財(cái)稅服務(wù)領(lǐng)域。車船稅恢復(fù)征收后，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代收代繳職能將進(jìn)一步強(qiáng)化，業(yè)務(wù)流程的拓展將為車險(xiǎn)服務(wù)商帶來增量業(yè)務(wù)；同時(shí)企業(yè)端的財(cái)稅合規(guī)需求相應(yīng)提升，也將利好專業(yè)財(cái)稅服務(wù)企業(yè)。

7月6日市場(chǎng)走勢(shì)研判

大盤近期始終維持橫向震蕩整理，未能進(jìn)一步向上突破，但從大周期趨勢(shì)看，指數(shù)仍運(yùn)行在日線級(jí)別長期牛熊趨勢(shì)線上方，慢牛整體格局保持完好。目前該趨勢(shì)線已上移至3943點(diǎn)附近并持續(xù)緩慢抬升，因此短期即便跌破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，也不會(huì)改變大趨勢(shì)；但下周收盤若能站穩(wěn)3952點(diǎn)上方，長期上升趨勢(shì)將得到進(jìn)一步鞏固。

周五大盤雖收漲，但尚未回到短期進(jìn)攻線之上，短期趨勢(shì)仍偏弱。下周一若能站上4066點(diǎn)，短期趨勢(shì)有望初步轉(zhuǎn)強(qiáng)；若要進(jìn)一步打開上行空間，則需突破4097點(diǎn)附近的阻力區(qū)域。從60分鐘級(jí)別看，當(dāng)前調(diào)整已相對(duì)充分，下周一大盤延續(xù)收漲的概率偏高。但需要重點(diǎn)關(guān)注量能變化：市場(chǎng)已連續(xù)兩個(gè)交易日大幅縮量，若后續(xù)量能無法有效放大，指數(shù)缺乏持續(xù)上攻的動(dòng)力，短期仍將維持反復(fù)震蕩的整理格局。

板塊方面，半導(dǎo)體板塊連續(xù)調(diào)整三個(gè)交易日后，短期趨勢(shì)已經(jīng)走弱。若下周一不能止跌企穩(wěn)，大概率將跌破日線短期趨勢(shì)線，進(jìn)一步回撤的風(fēng)險(xiǎn)將顯著上升。此前已多次提示，高位科技板塊存在中期調(diào)整需求，因此沖高回落的走勢(shì)并不意外；在量能持續(xù)萎縮的背景下，盤中沖高更具誘多性質(zhì)。60分鐘級(jí)別來看，下周一或出現(xiàn)超跌反抽，但只要未能重新站上5日線，均屬于弱勢(shì)反抽。中期維度看，當(dāng)前調(diào)整尚不充分，仍需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

CPO板塊周五同樣出現(xiàn)破位，收盤跌破日線中期趨勢(shì)線。若下周一不能收陽修復(fù)，短期走勢(shì)將趨于弱勢(shì)，進(jìn)一步回撤的概率同樣會(huì)大幅提升。小時(shí)級(jí)別存在反彈動(dòng)能，但若沒有量能配合，短暫反彈后仍有繼續(xù)下行的可能。

需要明確的是，科技板塊短中期的調(diào)整需求，本質(zhì)是前期漲幅過大后趨勢(shì)面的正常修復(fù)整理。僅因階段性調(diào)整就判定科技大周期行情終結(jié)，顯然為時(shí)過早，后續(xù)仍需結(jié)合基本面與趨勢(shì)面變化逐步驗(yàn)證。

周五除高位科技外，其余多數(shù)方向表現(xiàn)亮眼，機(jī)器人、航天裝備、軍工電子等科技細(xì)分賽道，以及消費(fèi)板塊、傳統(tǒng)周期行業(yè)均有不錯(cuò)表現(xiàn)。這是市場(chǎng)良性輪動(dòng)的信號(hào)，說明資金正在從高位賽道向低位方向擴(kuò)散。預(yù)計(jì)下周一低位板塊輪動(dòng)行情仍將延續(xù)，周五表現(xiàn)偏弱的非銀金融板塊，下周一輪動(dòng)上漲的概率較高。