誠邁科技的“灰犀牛”，統(tǒng)信為何捂著財報不讓看？

作者|深水財經(jīng)社 倪大九

7月1日，誠邁科技（SZ.300598）披露了兩份進展公告，把六年前吹起來的信創(chuàng)泡沫，又戳破了一塊。

第一份關(guān)于錢。2023年底轉(zhuǎn)讓給北京嘉樹投資的統(tǒng)信軟件股權(quán)，尚有4.165億元尾款未支付。

第二份關(guān)于賬。持股18.35%的統(tǒng)信軟件，拒絕向誠邁科技交付完整報告，導(dǎo)致誠邁2025年年報被出具保留意見，且公司明確預(yù)判年內(nèi)無法消除。

那么，這場曾經(jīng)被雙方寄予厚望的股權(quán)交易，買方為何不肯付尾款？被稱作“國產(chǎn)操作系統(tǒng)之光”的統(tǒng)信軟件，又為何連合作多年的老股東都不肯公開審計財報？

4億尾款懸空，審計報告成謎

故事要從2023年12月說起。

當(dāng)時，誠邁科技決定將持有的統(tǒng)信軟件12.1429%股權(quán)，以8.5億元的價格轉(zhuǎn)讓給北京嘉樹投資有限公司。

這筆交易，在當(dāng)時外界看來是誠邁兌現(xiàn)投資收益、回籠現(xiàn)金的妙手。

根據(jù)協(xié)議，轉(zhuǎn)讓價款的51%于協(xié)議簽署后三日內(nèi)支付，剩余49%應(yīng)于協(xié)議簽署后一年內(nèi)或統(tǒng)信軟件申報上市輔導(dǎo)材料前支付。

不過，在2024年12月，公司并未收到尾款，通過再次召開董事會會議，將尾款支付期限延長到2026年6月30日之前或統(tǒng)信軟件申報上市輔導(dǎo)材料之前。

但截至2026年6月30日，公司尚未收到剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款4.17億元。

按照協(xié)議，如果嘉樹付不齊尾款，誠邁已經(jīng)收的4.34億首付不用退，已經(jīng)過戶到嘉樹名下的股權(quán)還得原封不動轉(zhuǎn)回來。

相當(dāng)于嘉樹白扔4個多億，股權(quán)還沒撈著。

但比尾款逾期更棘手的，是統(tǒng)信的審計報告。

誠邁2025年年報被會計師出具了保留意見，原因是重要參股公司統(tǒng)信軟件遲遲不提供2025年度財務(wù)審計報告，會計師就沒法核算這筆參股的損益，也沒法核實參股公司的真實經(jīng)營狀況。

目前看，這個事情仍然沒有進展，

誠邁在其公告中也明確表示：“公司目前預(yù)計不能在發(fā)布2026年年度報告之前消除公司年報保留意見事項。”

買方為何不付尾款？

對于嘉樹投資來說，目前已經(jīng)支付了51%的價款，如果不支付尾款，最終不僅拿不到完整股權(quán)，已經(jīng)支付的首付也相當(dāng)于打了水漂。

那嘉樹投資為何甘愿冒著損失首付的風(fēng)險，也要拖著不付尾款呢？

從公司經(jīng)營業(yè)績來看，2019年至2024年,統(tǒng)信軟件的凈利潤分別為-36.44萬元、2035.91萬元、-2.38億元、-5.46億元、-2.84億元、-3.45億元，成為拖累上市公司業(yè)績的重要因素。

雖然統(tǒng)信軟件在2025年迎來拐點，首次實現(xiàn)全年盈利，但盈利的持續(xù)性尚不可知。

還有一個細節(jié)是，在這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易之前，誠邁科技持有的統(tǒng)信軟件股權(quán)轉(zhuǎn)讓已有過一次終止記錄。

2021年12月，公司曾審議通過議案，擬將持有的統(tǒng)信軟件0.23%股權(quán)以3450萬元轉(zhuǎn)讓給蘇州君聯(lián)相道股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），對應(yīng)整體估值150億元。

2022年，統(tǒng)信軟件經(jīng)營情況較2021年有所下降，雙方于2023年12月1日解除該轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司退還已收到的1750萬元轉(zhuǎn)讓款，對應(yīng)股權(quán)不再進行工商變更。

2023年12月1日，誠邁科技董事會擬將持有的統(tǒng)信軟件12.14%股權(quán)以8.5億元的價格轉(zhuǎn)讓給嘉樹投資，對應(yīng)統(tǒng)信軟件整體估值縮水到70億元。

相較于兩年前，統(tǒng)信軟件的整體估值直接砍半。

而對于買方嘉樹投資來說，尾款支付的觸發(fā)條件和統(tǒng)信的IPO進程綁定。如今購買的標(biāo)的業(yè)績一直不明朗，也看不到明確的上市預(yù)期，自然不敢輕易投入剩下的數(shù)億資金。

天眼查信息顯示，嘉樹投資的實控人叫林偉，注冊資本5個億，本身就持有統(tǒng)信軟件15.82%的股份，是統(tǒng)信的老股東了。

換句話說，這不是外人接盤，更像是內(nèi)部股東之間的股權(quán)倒手。

如今統(tǒng)信的經(jīng)營和上市前景都不明朗，這些投資方選擇暫緩出資，才導(dǎo)致尾款遲遲無法到位。

統(tǒng)信為什么捂著財報？

作為持股近20%的重要股東，拿不到參股公司的審計報告，這在正常的公司治理中幾乎不可想象。

統(tǒng)信軟件為什么寧愿得罪股東、引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，也不愿意交出一份審計報告？

可能性有很多，直接的猜測是，統(tǒng)信軟件的真實經(jīng)營狀況，遠沒有對外宣傳的那么光鮮。

公開資料顯示，統(tǒng)信軟件成立于2019年，由國內(nèi)多家操作系統(tǒng)相關(guān)企業(yè)聯(lián)合成立，是知名的國產(chǎn)Linux操作系統(tǒng)廠商。2025年年報顯示，誠邁科技對統(tǒng)信軟件持股23.70%。

財務(wù)上，統(tǒng)信軟件2021到2024年累計虧損超過14億元。

2025年終于迎來拐點，營收7.18億元、同比增長62%；凈利潤2.38億元，首次實現(xiàn)全年盈利。

但這個盈利的真實性目前無法核實。

目前統(tǒng)信最大的看點是科創(chuàng)板上市，但進度比預(yù)期慢很多，盈利質(zhì)量和上市前景都還需要時間驗證。

對于正在沖刺上市的公司來說，一份“不好看”的審計報告，可能是致命的。

畢竟，誠邁科技是上市公司，信息披露要求嚴(yán)格。統(tǒng)信的審計數(shù)據(jù)一旦到了誠邁手里，就必須要全面接受審計和公開披露。

十倍妖股的前世今生

說起誠邁科技，老股民都不陌生。

2019年，國產(chǎn)替代概念最瘋狂的年代，華為被制裁，鴻蒙橫空出世，國產(chǎn)操作系統(tǒng)成了資本市場最吸睛的故事。

當(dāng)時，誠邁科技被貼上“華為概念股”“國產(chǎn)操作系統(tǒng)第一股”的標(biāo)簽，游資蜂擁而至，股價一飛沖天。

但2020年之后，隨著“潮水退去”誠邁科技股價一路下跌。2022年6月，公司董事長王繼平被立案調(diào)查，股價當(dāng)天暴跌12.58%，從最高點跌去八成。

截至最新收盤日，誠邁科技股價28.25元，總市值61.3億元，市盈率還是負的；2025年歸母凈利潤虧損1.04億元，雖然比上年收窄了17.76%，但距離盈利還有距離。

公司的業(yè)務(wù)盤子倒是比當(dāng)年扎實了不少。2025年，誠邁科技營收22.21億元，同比增長12.4%，主營業(yè)務(wù)覆蓋移動智能終端、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、泛在物聯(lián)網(wǎng)三大操作系統(tǒng)賽道，還有產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案。

6月底南京軟件產(chǎn)業(yè)大會上，誠邁科技還作為鴻蒙與AI賽道的代表企業(yè)亮相。

只是，這些業(yè)務(wù)進展還沒能轉(zhuǎn)化為利潤。2025年公司毛利率下降、新業(yè)務(wù)投入增加，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額-1.96億元，財務(wù)費用飆升，資金壓力肉眼可見。

其實誠邁科技當(dāng)年能被炒成十倍妖股，就是資本押注國產(chǎn)操作系統(tǒng)的彎道超車機會，統(tǒng)信作為承載這份期待的核心資產(chǎn)，從成立起就和誠邁的股價深度綁定。

現(xiàn)在估值縮水、尾款拖黃、財報秘而不宣，也等于把當(dāng)年資本故事里的水分，一點點擠了出來，最終這場牌局要怎么收尾，還要看統(tǒng)信能不能順利講完IPO故事。

(全球市值研究機構(gòu)深水財經(jīng)社獨家發(fā)布，轉(zhuǎn)載引用請注明出處)