奧康國(guó)際兩踩芯片賽道失利，“鞋王”王振滔身家縮水跌出百富榜

洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|蘇杭

“男鞋第一股”奧康國(guó)際（603001.SH）的收購(gòu)計(jì)劃又黃了。

2025年1月，奧康國(guó)際宣布終止收購(gòu)芯片公司，一年半以后，公司在2026年7月1日晚間發(fā)布了終止重大資產(chǎn)收購(gòu)的公告。兩次并購(gòu)以失敗告終都是“因交易核心條款未能達(dá)成一致”。

自2022年以來(lái)，奧康國(guó)際已連續(xù)四年虧損，累計(jì)虧損超過(guò)9億元，實(shí)控人王振滔的財(cái)富也大幅縮水。主業(yè)表現(xiàn)不佳的奧康國(guó)際，急需轉(zhuǎn)型發(fā)展，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

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并購(gòu)兩度失敗

7月1日晚間，奧康國(guó)際發(fā)布了《關(guān)于終止籌劃重大事項(xiàng)暨復(fù)牌的公告》，公告披露，因交易核心條款未能達(dá)成一致，交易雙方?jīng)Q定終止籌劃本次重大事項(xiàng)，但具體標(biāo)的與交易細(xì)節(jié)奧康國(guó)際在公告中均未作披露。

本次重大資產(chǎn)收購(gòu)始于6月24日。當(dāng)日，奧康國(guó)際連發(fā)兩條公告，一條宣布正在籌劃涉及資產(chǎn)購(gòu)買的重大事項(xiàng)，股票自6月25日起停牌；另一條則披露實(shí)控人王振滔于6月23日解除3600萬(wàn)股質(zhì)押后，當(dāng)日即再度辦理質(zhì)押，用途為"補(bǔ)充流動(dòng)資金"。

本次變動(dòng)后，王振滔累計(jì)質(zhì)押股份達(dá)6000萬(wàn)股，占其持股總數(shù)的99.08%；同時(shí)，控股股東奧康投資及其一致行動(dòng)人合計(jì)質(zhì)押比例高達(dá)79.84%。這意味著實(shí)控人手中的股份已悉數(shù)押給了金融機(jī)構(gòu)。

就在停牌前夕，奧康國(guó)際股價(jià)持續(xù)大漲。從2026年6月15日開(kāi)盤(pán)價(jià)至6月24日停牌前最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)，公司股價(jià)從9.63元/股飆升至14.14元/股，累計(jì)漲幅高達(dá)46.83%。14.14元/股也是近五年奧康國(guó)際最高股價(jià)（前復(fù)權(quán)）。

7月2日，奧康國(guó)際復(fù)牌一字跌停，股價(jià)報(bào)12.73元/股，總市值51.04億元。

這并非奧康國(guó)際首次在并購(gòu)路上折戟。2024年12月23日，奧康國(guó)際宣布擬跨界收購(gòu)芯片公司聯(lián)和存儲(chǔ)科技（江蘇）有限公司，試圖切入存儲(chǔ)芯片賽道。

聯(lián)和存儲(chǔ)成立于2021年11月，是一家提供高性能存儲(chǔ)芯片和解決方案的供應(yīng)商，總部位于江蘇無(wú)錫。公司彼時(shí)已簽署《收購(gòu)框架協(xié)議》，初步確定主要交易對(duì)手。

然而，僅過(guò)了不到半個(gè)月，2025年1月7日，奧康國(guó)際即公告終止該次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)。終止原因如出一轍——交易各方對(duì)交易方案進(jìn)行多輪協(xié)商和談判后，對(duì)最終交易條件未能達(dá)成一致。2025年1月8日，奧康國(guó)際復(fù)牌開(kāi)盤(pán)即跌停。

作為奧康國(guó)際的實(shí)控人，王振滔被稱為溫州“鞋王”。回顧王振滔的跨界版圖，從房地產(chǎn)、跨境電商、疫苗到芯片，幾乎踩遍了每一個(gè)熱點(diǎn)賽道，卻鮮有成功。

此外，王振滔曾因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查并處以300萬(wàn)元罰款，且自2021年起便頻繁進(jìn)行"解押再質(zhì)押"操作。

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一年閉店399家

奧康國(guó)際成立于1988年，以“奧康”品牌商務(wù)皮鞋起家，2012年登陸上交所，巔峰時(shí)期年?duì)I收超30億元，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)男鞋行業(yè)龍頭。

2016年，奧康國(guó)際開(kāi)啟“品牌矩陣”戰(zhàn)略，先后代理斯凱奇、彪馬等國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌，形成了多品牌運(yùn)營(yíng)。

但受到消費(fèi)需求疲軟及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響，奧康國(guó)際近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。2022年至2025年，公司連續(xù)四年虧損，歸母凈利潤(rùn)分別虧損3.74億元、0.93億元、2.16億元、2.41億元，累計(jì)虧損額9.24億元。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品看，奧康國(guó)際2025年所有品類均呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”的態(tài)勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，男鞋、女鞋、皮具業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為11.44億元、5.74億元、1.4億元，同比下降27%、23.58%、20.41%。毛利率分別為32.76%、34.36%、40.67%，均出現(xiàn)下滑。

分品牌看，2025年，奧康國(guó)際兩大主品牌奧康、康龍營(yíng)業(yè)收入分別為14.16億元、1.02億元，同比下降17.08%、45.29%，毛利率35.58%、37.54%，下降7.38、9.4個(gè)百分點(diǎn)。

斯凱奇品牌營(yíng)業(yè)收入1.14億元，同比下滑55.45%，毛利率從30.45%跌至19.49%，暴降10.96個(gè)百分點(diǎn)。

門(mén)店方面，奧康國(guó)際大幅收縮戰(zhàn)線，2025年旗下所有品牌合計(jì)關(guān)閉399家門(mén)店，門(mén)店總數(shù)從2024年末的2235家銳減至1836家。

曾被寄予厚望的代理品牌斯凱奇遭遇“滑鐵盧”，奧康國(guó)際2025年年報(bào)顯示，截至2024年末，公司在國(guó)內(nèi)的斯凱奇直營(yíng)和經(jīng)銷門(mén)店分別為91家、34家。

但到2025年年末，上述125家斯凱奇門(mén)店已全部關(guān)閉，且無(wú)新增門(mén)店，合作十年徹底“分手”。

此外，奧康國(guó)際還代理德國(guó)時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌“彪馬”，但代理門(mén)店數(shù)量從2024年末的64家驟減至2025年末的7家。

2026年一季度，奧康國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.27億元，同比下滑27.63%；歸母凈利潤(rùn)2539萬(wàn)元，同比扭虧為盈，上年同期為-4406萬(wàn)元；扣非凈利潤(rùn)984.94萬(wàn)元，同比扭虧為盈，上年同期為-4822萬(wàn)元。不過(guò)，這一盈利主要得益于毛利率上升及費(fèi)用下降。

近年來(lái)，王振滔薪酬總體呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。2021年至2025年，他的薪酬分別為120.9萬(wàn)元、76.18萬(wàn)元、62.77萬(wàn)元、85.00萬(wàn)元、63.64萬(wàn)元。

與此同時(shí)，王振滔身家不斷縮水。2020年胡潤(rùn)榜單，其身家為130億元，2024年已銳減至51億元，2025年直接跌出百富榜。

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