廣東
財通社——港股IPO持續(xù)火熱，但排隊企業(yè)數(shù)量也創(chuàng)下新高，一家原本計劃赴港上市的創(chuàng)新藥企業(yè)因此改變了融資路徑。
6月30日晚，北交所上市公司諾思蘭德(920047.BJ)公告稱，終止籌劃發(fā)行H股并在港交所上市，改為向特定對象發(fā)行A股股票，擬募集資金不超過3億元。
對于終止赴港上市的原因，公司在公告中表示，是綜合外部宏觀環(huán)境、資本市場環(huán)境及公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃后作出的審慎決定，以維護股東利益。
不過，諾思蘭德董事長許松山7月1日在接受媒體采訪時給出了更直接的解釋：H股扎堆排隊，等待時間太長了。
他同時表示，北交所鼓勵科創(chuàng)企業(yè)通過場內(nèi)再融資解決資金需求。
港交所最新數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年共迎來87只新股，其中86只于主板上市，1只于創(chuàng)業(yè)板(GEM)上市。
截至6月30日，已獲港交所上市委員會批準待上市企業(yè)25家，正在處理的上市申請534宗，合計共有559家公司排隊赴港IPO。
事實上，諾思蘭德去年10月才宣布啟動赴港上市計劃，當時希望借助“A+H”雙融資平臺提升國際化水平及融資能力。
然而，僅約9個月后，公司便決定放棄港股上市。
業(yè)內(nèi)認為，這與港股創(chuàng)新藥融資環(huán)境變化有關(guān)。2025年上半年，創(chuàng)新藥BD(商務(wù)拓展)大單點燃板塊信心，大量生物科技企業(yè)希望抓住這一窗口融資。
港交所網(wǎng)站資料顯示，2025年9月21日至10月21日，17家醫(yī)療健康領(lǐng)域企業(yè)遞表，較2024年同期的4家大幅增長。
進入2026年后，市場資金更偏好AI、半導(dǎo)體等科技板塊，生物醫(yī)藥板塊投資陷入低迷，部分企業(yè)即使排到上市窗口，也可能面臨募資規(guī)模縮水。
有投資人士表示，相比港股IPO，北交所定增流程更快、融資確定性更高，更有利于企業(yè)盡快獲得融資，加快新藥商業(yè)化。
從資金情況來看，諾思蘭德此次調(diào)整融資方式也有現(xiàn)實考量。
截至2026年一季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額約4154.52萬元，而累計未分配利潤仍虧損約4.47億元。若3億元定增順利完成，將有助于緩解公司短期資金壓力。
根據(jù)募資方案，其中1.7億元將投向創(chuàng)新藥研發(fā)，包括首個基因治療新藥塞多明基注射液NL003上市后研究及適應(yīng)癥擴展，以及NL005項目臨床研究。
此外，諾思蘭德計劃將6000萬元投向生物工程新藥產(chǎn)業(yè)化項目(續(xù)建)，這一項目直接關(guān)系到塞多明基注射液的自主生產(chǎn)。
值得一提的是，塞多明基注射液今年5月底獲批上市后，諾思蘭德股價卻連續(xù)大幅回調(diào)。
諾思蘭德董事長許松山此前曾表示，創(chuàng)新藥屬于長周期行業(yè)，公司股價下跌更多受到板塊整體低迷影響，而非基本面惡化，并呼吁投資者以長期視角看待創(chuàng)新藥企業(yè)價值。
隨著港股IPO排隊企業(yè)超過550家，諾思蘭德放棄赴港上市、轉(zhuǎn)向A股再融資，也折射出部分企業(yè)在融資效率與資本市場預(yù)期之間作出的現(xiàn)實選擇。
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