雷軍后院失火，黃仁勛判了WPS死刑？

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在硅谷，人們常說這樣一句話：“軟件正在吞噬世界。”但2026年的春天，英偉達的CEO黃仁勛站在GTC大會的講臺上，給出了一個更尖銳的版本：SaaS正在被AI吞噬。

他的話被媒體簡化成一句驚悚的標題——“所有SaaS公司都將消失”。三個月后，他在臺北Computex上補了一句更溫和的注解：“軟件工具不會消失，它們會從前臺退到幕后，變成AI智能體調用的底層基礎設施。”

這兩句話合在一起，構成了我們這個時代最深刻的技術判斷之一：舊有的商業模式正在死亡，但真正的價值并不會隨之湮滅——它只是需要被重新發現和定價。

而在地球的另一端，一家名叫金山辦公的中國軟件公司，正在被用戶瘋狂吐槽“背刺”，這是在用自己的方式驗證著這個判斷的正確性嗎？

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如果你在過去二十年里用過中國的個人電腦，你幾乎不可能繞過WPS。

它是中國軟件史上罕見的“幸存者”——在微軟Office的碾壓下活了下來，在盜版軟件的圍攻中找到了出路，最終憑借“免費+兼容+國產化”的三重標簽，成為數億臺電腦的標配。

這是一個典型的國產替代敘事：用更低的價格、更本地化的服務、更強烈的民族情感，去挑戰一個看似不可撼動的霸主。這個故事曾經激勵了無數人，也讓金山辦公在2020年成功登陸科創板，市值一度突破2000億元人民幣。

但故事的B面，正在2026年的夏天集中爆發。

6月21日，“被WPS背刺了”沖上微博熱搜。用戶的不滿集中在三個層面：

一是WPS在用戶不知情的情況下，將大量緩存文件寫入系統C盤，累積可達數十GB，導致電腦卡頓；

二是“批量清理緩存”這類基礎維護功能被劃入付費會員專區，免費用戶只能手動逐個刪除；

三是會員體系日益復雜，原有的超級會員Pro權益被拆分至多個新會員檔位，用戶需要額外付費才能維持原有功能。

新浪微博CEO王高飛的點評一針見血：“30年了，我見過太多這個輪回：用免費打市場、用低價圈用戶、等用戶遷移成本高到無法反悔，再開始收割。”

這句話之所以刺痛，是因為它說出了許多用戶心中隱隱感覺到、卻不愿承認的事實：那個曾經被視為國產驕傲的產品，正在用一種越來越熟練的方式，收割著當初基于信任選擇它的用戶。

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黃仁勛關于“SaaS已死”的論斷，如果放在金山辦公身上來做一次檢視，會發現驚人的吻合。

黃仁勛所說的“會消失的SaaS公司”，有三個典型特征：按人頭收費的訂閱模式、以人工操作為核心的交互設計、缺乏可被AI調用的開放API。

這三個特征，恰好對應了金山辦公當前最受爭議的三個產品行為。

第一個特征：按人頭收費。

WPS的個人會員體系已經從最初的單一會員，演變為包含“WPS會員”“超級會員”“超級會員Pro”“AI會員”“大會員”等多個檔位的復雜矩陣。

用戶抱怨“開了超級會員還要單獨買AI”，反映的是這家公司仍然在用賣座位的思維在做生意——幾乎每個功能都是一張票，想看更多表演就得買更多的票。

而在黃仁勛描繪的未來里，AI智能體會代替人類操作軟件，企業將不再按人數購買軟件，而是按調用量付費。金山當前的收費架構，恰恰是這個舊時代的縮影。

第二個特征：以人工操作為核心。

WPS將大量緩存文件寫入C盤卻不提供安裝時的自定義選項，是因為它的產品設計邏輯仍然停留在“用戶手動操作”的階段——默認設置不考慮AI或自動化工具的介入，也不考慮無人值守場景下的資源管理。

當用戶需要用手動逐個勾選的方式來清理緩存時，這個產品就已經背離了“工具應當服務于人”的基本理念。

第三個特征：缺乏可被AI調用的開放架構。

雖然WPS已經推出了AI功能，但其核心產品邏輯仍然圍繞著打開客戶端→點擊菜單→完成操作這條路徑展開。在黃仁勛所描述的“AI即界面”的未來里，用戶不會打開WPS的圖標，而是直接對AI說“幫我寫一份季度報告并轉成PDF”，AI再去調用WPS的內核完成排版和輸出。

如果WPS不能將自己的核心能力打包成標準的API接口，它就有可能在這場范式轉移中被邊緣化——不是因為它的技術不好，而是因為它拒絕被調用。

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金山辦公2025年的財報，呈現出一個正在分裂的公司。

一方面，面向個人用戶的WPS業務收入36.26億元，同比增長僅10.42%，增速明顯放緩。另一方面，面向企業的WPS 365業務收入7.20億元，同比增長64.93%，成為公司最強勁的增長引擎。

這兩組數據的對比，揭示了金山辦公當前最核心的結構性矛盾：它賴以起家的C端業務正在觸及天花板，而承載未來希望的B端業務才剛剛起步。

更值得關注的是2026年一季度的數據：營收16.13億元，同比增長23.95%；歸母凈利潤21.95億元，同比暴增444.97%。但這444%的增長主要來自對外投資基金項目的收益，扣除非經常性損益后，經調整凈利潤為5.80億元，同比增長32.17%。

換句話說，金山辦公的主業仍在增長，但增長的底色并不像表面數字那樣光鮮。

那444%的數字更像是一枚財務煙花，它在告訴資本市場“我很好”，但真正支撐公司長期價值的，是那32.17%的扣非增長——以及它背后的業務結構能否持續優化。

CEO章慶元似乎意識到了問題的嚴重性。他在2025年底宣布，未來五年將“適當放寬收入增長目標，優先提升用戶體驗”，同時打造萬人規模的研發團隊，強化私有化和信創優勢，推動WPS 365從政策性銷售轉向需求型銷售。

這是一個勇敢的表態，也是一個危險的賭注。

“放寬收入目標”在A股市場上幾乎等同于自首——它意味著管理層承認，過去的增長模式已經不可持續，需要用時間來換空間。問題是，資本市場愿意給多少時間？

4

站在2026年年中這個時間節點上，金山辦公面前擺著兩條清晰的道路。

第一條路，是真正擁抱黃仁勛所描繪的那個未來。

這意味著：

將基礎維護功能（如批量清理緩存、自定義存儲路徑）永久免費，修復C端信任；

將WPS的內核能力打包成標準API，面向企業和AI開發者開放，按調用量收費；

將WPS 365打造成企業“數字員工”的底層基礎設施，深耕政企私有化部署和信創合規；

將萬人研發團隊的資金投向架構重構和AI原生能力建設，而不是在舊代碼上修修補補。

這條路如果走通了，金山辦公將從一家賣辦公軟件會員的公司，轉型為AI時代的辦公底層基礎設施服務商。

它的客戶將不再是幾億個人用戶，而是數以百萬計的AI智能體和數以萬計的企業。它的收入將不再依賴于“收割”存量用戶，而是來自于為增量價值提供服務”。它的護城河將不再是“用戶懶得換”，而是“別人做不了”。

第二條路，是維持現有的經營邏輯。

繼續在C端通過會員套娃和廣告變現，繼續容忍C盤緩存之類的產品瑕疵，繼續用信創政策的紅利來掩蓋商業模式的疲軟。這條路短期內不會讓公司倒閉。

畢竟政企市場的需求仍然存在，畢竟格式鎖定和信創資質仍然是真實的壁壘，但它會讓金山辦公逐漸淪為一臺政策庇護下的現金牛，增長天花板越來越低，估值邏輯從成長股切換為價值股，最終被那些真正擁抱AI原生架構的競爭者超越。

這兩條路的分岔口，就在未來兩三年。

5

黃仁勛的那句“所有SaaS公司都將消失”，不是一句詛咒，是診斷書。它診斷的不是軟件有沒有價值，而是你的商業模式是否適應下一個時代。

金山辦公擁有許多競爭對手不具備的優勢：三十年的文檔內核積累、完整的信創合規資質、數億用戶的格式鎖定效應、以及正在快速增長的企業業務。

這些優勢，讓它比大多數中國軟件公司更有資格成為AI時代的基礎設施型廠商。

但它也有一個致命的弱點：它太習慣于“收割”了。

過去幾年，它在C端的產品行為——C盤緩存、套娃會員、廣告彈窗……幾乎都是在消耗用戶的信任儲備，來換取短期的財務數字。

當黃仁勛說“傳統SaaS會消失”時，他說的其實就是這種以犧牲用戶體驗為代價來榨取LTV的商業模式。

章慶元說未來五年要“優先提升用戶體驗”。這句話的分量，取決于它是否能轉化為具體的產品決策：

批量清理緩存是否免費？C盤緩存機制是否重寫？會員體系是否簡化？隱私邊界是否清晰？

如果這些問題得到肯定的回答，金山辦公有機會成為AI時代中國辦公軟件領域的基礎設施。

如果不能，它就會成為黃仁勛那句預言的又一個注腳——不是因為它沒有價值，而是因為它拒絕改變。

在技術史上，從來不缺這樣的故事：一個擁有核心技術壁壘的公司，因為固守舊有的商業模式而被時代拋棄。

柯達發明了數碼相機，卻死于數碼攝影；諾基亞擁有最先進的手機硬件，卻死于智能手機時代。

金山辦公會是下一個嗎？

答案不在黃仁勛的演講里，不在財報的數字里，甚至不在章慶元的戰略宣言里。

答案在每一個WPS用戶下一次打開軟件時的感受里——如果他們感受到的是尊重，金山就能活下去；如果他們感受到的是算計，那么無論財報數字多么漂亮，潮水終將退去。

而潮水退去時，裸泳的人總是最先被發現。