三星不賺“辛苦錢”

家電和手機這兩大塊曾支撐起“三星帝國”的基石業務，已經走到了時代的轉折點之上，三星要做的不是簡單的“退出市場”或“收縮戰線”，而是需要一場根本性的戰略調整。

作者丨鐵手

編輯丨堅果

封面來源丨Unsplash

三星離家電行業的距離，又遠了一些。

據外媒報道，三星電子在6月中旬舉辦了全球戰略會議，對當前主要經營議題開展全面復盤與規劃，其中提到了要加快DX部門（含消費電子與移動業務）的業務重組。

據悉，當中有一項關于家電產品線的重要調整，三星計劃停產或外包部分低附加值產品，并把部門資源集中到高端產品以及更有競爭力的業務上。

就在一個多月前，三星才剛剛宣布在中國大陸市場停止銷售含電視、顯示器在內的所有家電產品。近期也有網友發現，三星電子官方微信公眾號目前已處于凍結狀態，疑似注銷。

這兩個消息前后傳來，可以看出，三星正在做的不僅僅是調整單一市場的布局，而是對整個家電業務來一次骨子里的“大換血”。

當全球家電行業開始進入薄利時代，這不僅是三星一家企業的戰略轉身，更折射出傳統家電企業在智能化浪潮下的集體焦慮：產業鏈越來越成熟，市場卻越來越卷，利潤越來越薄，怎樣才能在這場大洗牌中真正活下來。

1

三星不想“低頭賺錢”

早在今年4月，便有韓媒報道稱，三星正在對家電生產體系進行重組，包括將部分低價家電產品線轉為外包生產，以突破增長瓶頸、確保盈利能力。

與這一消息幾乎同一時間傳來的，是三星已確定關停歐洲斯洛伐克的電視工廠和馬來西亞的微波爐工廠，并計劃將洗碗機、微波爐這類低收益產品全面轉為外包生產，只保留冰箱、洗衣機、空調等高附加值品類的自主生產。

三星放棄中低端家電的自研自產，背后就一個原因：家電不賺錢了。

2025年全年，三星負責電視業務的影像顯示（VD）及生活家電（DA）部門合計虧損達2000億韓元，約合人民幣9.45億元，這是這兩個部門成立以來的首次年度虧損。

在2025年第四季度，三星曾加碼降價促銷試圖挽回頹勢，但效果不及預期，當期營收同比僅微增2.3%，營業利潤率卻進一步下探至-4.1%，也就是說，以價換量也推不動家電銷量了。

到2026年一季度，情況并未改善，這兩個部門同期營收 14.3 萬億韓元，營業利潤只有 2000億韓元（約8.82億元人民幣），利潤率約為1.4%。

而另一邊，三星半導體部門的業績，卻像另一個世界的故事。

2025年，三星的設備解決方案（DS）部門總營收達130.1萬億韓元（約6101.69億元人民幣），營業利潤為24.9萬億韓元（約1098.51億元人民幣），利潤增幅高達64.9%。

到了2026年第一季度，三星電子總營收達133.9萬億韓元，營業利潤57.2萬億韓元，均創下季度歷史新高。其中，DS部門貢獻了約53.7萬億韓元的營業利潤，占了全公司季度經營利潤的94%，單季利潤已超越2025年全年總和。

兩組數據對比便足以說明一切：當HBM內存、企業級SSD的利潤滾滾而來時，三星90%以上的利潤都來自半導體業務，而家電業務那點微薄的利潤簡直可以忽略不計。

這種利潤差距已經不只是財報上的數字了，還引發了公司的內部分裂——賺錢的業務越來越強勢，不賺錢的越來越被嫌棄。

今年5月，三星內部爆發了一場大規模的全面罷工，員工抗議獎金分配不公，要求將年度營業利潤的15%作為獎金。

最后，三星與三星電子工會在利潤分配上達成共識，但新的問題隨之出現：

半導體部門員工人均獎金約5.13億至6.26億韓元，折合人民幣約280萬元；而負責手機、電視、家電的DX部門員工，人均獎金僅600萬韓元，折合人民幣約2.8萬元，兩者獎金的 巨大差距，讓非半導體部門的員工直接向法院申請禁令，要求阻止這項協議的投票流程。

三星兩大業務部門“貧富懸殊”背后，所反映的早已不僅僅是哪個部門更賺錢，公司利潤該如何分配的問題，而是在AI時代的大趨勢之下，三星要如何戰略轉身的難題。

家電和手機這兩大塊曾支撐起“三星帝國”的基石業務，已經走到了時代的轉折點之上，三星要做的不是簡單的“退出市場”或“收縮戰線”，而是需要一場根本性的戰略調整。

只有擺脫過去的路徑依賴，才能讓家電業務不僅僅是“活著”，還能“活得更好”。

2

家電進入微利時代

一直以來，三星以產業鏈垂直整合模式立足全球市場，從內存、面板、芯片到整機，其幾乎無所不包，這種模式曾讓三星在全球消費電子領域所向披靡。

以電視為例，上世紀80年代以前，索尼、松下等日系電視品牌，以高畫質執掌技術牛耳。

進入90年代，韓國的第一條液晶面板生產線正式投產。此后，以三星、LG為代表的韓系電視品牌通過投資擴建生產線，不斷蠶食日企在顯示面板產業的市場份額。

2000年以后，三星、LG已經開始領跑LCD市場，它們在顯示技術方面的優勢，也反映到電視產品的市場份額上。2005年，三星以接近20%的市場份額，登上中國電視市場冠軍寶座。

但從2015年開始，三星開始走向下坡路，奧維云網數據顯示，從2015-2025年，三星家電在中國市場的份額從12.3%一路下滑至1.5%。

同一時間，中國電視品牌卻在顯示面板產業全面崛起。

以TCL為代表的電視龍頭，通過收購面板產線、自建高世代線對韓系產線進行降維打擊，成為了新一代的“LCD霸主”。截至2025年，中國企業已占全球LCD市場七成以上份額。

從電視行業的發展史來看，誰能掌握全產業鏈閉環，誰就擁有對全局資源的掌控力和應變能力，不僅在良率、穩定性上表現更優，還能將成本壓縮到極致，在激烈競爭中手握更多籌碼。

但問題是，如今的三星正在失去這種優勢。

一方面，中國家電品牌正在全面追趕，以TCL、海信為代表的中國品牌，已經從LCD邁入LED乃至Micro LED的新技術周期，在高端顯示領域完成了從“跟跑”到“領跑”的躍遷。

群智咨詢數據顯示，2025年中國品牌在Mini LED電視的全球市占率已超過60%，這意味著三星曾經賴以建立技術壁壘的領地，正在被中國品牌一點點蠶食。

另一方面，隨著全球家電進入薄利時代，三星似乎也無意再在傳統顯示面板上戀戰，其已經關停了LCD產線，并決定逐步退出LED業務。

要理解這一點，就要明白顯示面板在整個電視產業鏈中，一直處于“微笑曲線”的底部，也就是價值量最低的環節。

以LCD面板為例，其上游是玻璃基板、光學膜材等相關供應商，這些高端設備與特種材料毛利率可達20%-60%；下游是整機組裝、整機品牌商和渠道經銷商，也有較高的品牌溢價；而處在曲線中間的液晶面板及模組制造廠商，毛利率僅在15%-20%之間。

更嚴峻的是，近年家電行業的價格戰越演越烈，整個電視產業鏈的利潤空間還被進一步壓縮。

2025年，A股家電行業約60家公司中，約六成公司的歸母凈利潤出現同比下滑，這意味著即便三星依然握有全產業鏈優勢，也很難在一片紅海中擠出利潤。

因此，三星放棄中低端家電的自研自產，是主動適應市場變化，將資源進一步集中到半導體、人工智能、高端醫療等尖端領域，跳出中低端家電的價格戰泥潭，轉向高質量增長的新軌道。

3

中國廠家接住紅利？

當下的三星，正在從消費電子巨頭向高端化、智能化、多元化的科技品牌轉型。

需要注意的是，三星并非完全退出中低端家電業務，只是考慮將較低附加值的代工環節交給代工企業，三星的產品將會繼續留在市場上。

而且，三星并非個例，LG、索尼、東芝、松下等家電品牌，早已通過賣股權、授權品牌的方式抽身中國市場，僅保留最值錢的“品牌”資產。

這一批頭部家電品牌的“退”，恰恰成了中國企業的“進”，為中國家電產業打開了廣闊的增量空間。

但問題是，中國家電想要接住這波，也沒有那么簡單，這不是簡單的此消彼長，而是全球家電產業價值鏈的一次重新洗牌。

首先，代工也是薄利生意，如果中國企業只是承接中低端代工訂單，賺的依然是辛苦錢，很難徹底改變中國產業在全球價值鏈中的位置。

因此，中國代工企業要走出“制造內卷、利潤微薄”的困境，關鍵不在接多少單，而在怎么接——通過深挖供應鏈協同優勢、提升智能制造效率等方式，進一步盤活產能、擴大生產規模，這樣代工生意才能從辛苦錢變成技術錢。

比如長虹旗下的長虹技佳，其在去年建成了西南家電行業最大的2000T沖壓柔性生產自動線，僅需6秒就能產出一臺電視背板，滿足了超大屏電子產品市場爆發式增長的需求。

其次，中國家電行業要形成更清晰的品牌分層，高端玩家要積極向上走，做品牌溢價、海外擴張和技術創新的生意，守住利潤池；低端玩家則可以慢慢向下沉，靠規模化和生產效率攤薄成本，用品質在全球市場占上一席之地。

某種程度來看，三星的“斷舍離”也為中國家電品牌提供了參考范本：

與其一窩蜂擠在中低端市場“內卷”，不如主動讓出部分中低端產能，讓“高端沖高、低端占量”，各賺各的錢，各守各的陣地，才能一起推動中國家電產業升級。

對中國家電而言，三星退出的份額是機會，但能接住多少、能吃多久，取決于中國企業自己的選擇和能力。

在全球家電薄利時代，中國家電必須有所取舍——別只盯著三星不做的生意，更要看清三星為什么要做那些它正在做的生意。