北京
出品|圓維度
6月的A股，正被一場“紅包雨”密集擊中。
Wind數據顯示，截至6月23日，已有2783家上市公司實施2025年度現金分紅。其中128家公司每手（100股）分紅超過100元，貴州茅臺、吉比特、寧德時代、同花順、春風動力位列“每手分紅榜”前五，每手分紅分別達到2802.42元、700元、695.70元、510元、420元。
這還不是全部。另有872家公司已披露分紅方案但尚未派息。而6月24日至30日這一周，還有326家A股公司將陸續實施分紅，總金額超過2000億元。中國石油將于6月26日完成派現，總額達457.55億元；貴州茅臺每股派現28.02元，總額350.33億元，若疊加此前派發的2025年中期分紅，全年合計派現規模將超過650億元。
今年的“紅包”不只來自年報，更指向了一個正在前置的趨勢——中期分紅機制化。
盡管基于2026年上半年利潤的中報分紅通常要等到8月才集中披露，但目前已有數百家上市公司在2025年度股東會季（4至6月）同步完成了對2026年中期分紅的授權安排。江波龍甚至在6月1日完成股權登記、6月2日除權除息，將“2026年第一次中期分紅”以真金白銀的方式落到了投資者賬上。貴州茅臺則更進一步，在2025年度股東會資料中明確：擬維持“2026年年度分紅+中期分紅”框架，兩次分紅總額不低于2026年凈利潤的75%。寧德時代股東會也已授權董事會制定2026年中期分紅方案。
“一年多次分紅”從監管倡導變成了數百家公司的制度性安排，這背后是A股股東回報文化的深層嬗變。
真正具有標志意義的信號，出現在6月17日的2026陸家嘴論壇上。證監會主席吳清給出了一組極具分量的數據：過去兩年多，A股分紅與回購規模已達到同期IPO和再融資總額的3倍多。這不是簡單的數字對比——當“分紅+回購”的規模三倍于融資規模時，資本市場正在從過去30年的“重融資”邏輯，向“投融資相協調”的新均衡加速演進。
數據顯示，截至6月21日，滬深兩市已有2297家上市公司完成2025年度現金分紅，累計派發金額達6972.65億元。僅6月1日至18日，就有1285家公司實施了派息，中國移動、中國平安、中國石化、中信銀行、興業銀行5家公司單筆分紅均超百億元。
與此同時，回購同樣火熱。6月以來已有超160家A股公司披露回購預案；2026年以來截至6月16日，滬市主板新增披露回購計劃67家次，金額上限301億元。
這場變局中，接過“分紅主力”接力棒的不只是銀行、能源等傳統巨頭。一批新經濟龍頭正在用真金白銀重塑A股的估值錨。寧德時代2025年度每10股派現69.57元，實際派發A股現金分紅總額約304.45億元。九號公司擬每10份派現12.514元，2025年度現金分紅總額達12億元，占歸母凈利潤的68.28%。
從“雙創”板塊的數據更能看清這股力量的崛起：共有1569家創業板、科創板上市公司推出2025年年度現金分紅計劃，占該板塊公司總數的78%，合計分紅金額達1462.14億元，同比增長12%。
當一手茅臺就能拿到2800元現金分紅，當一家新經濟公司愿意把近七成利潤分給股東，當“分紅+回購”的規模三倍于融資——A股正在書寫的，是一個關于價值回歸的故事。
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