電子茅臺崩盤，沒加價買富士相機的年輕人賺大了

作 者 | 白河 楊子一

來源 | 源Sight

又一款年輕人的“電子茅臺”價格崩盤了。

不管你是狂熱的攝影發(fā)燒友還是普通的拍照愛好者，這幾年對富士相機應該不會陌生。作為不少小紅書用戶心中的出片神器，富士稀缺的貨源和龐大的需求量，導致品牌旗下多款熱門相機常年需要加價購買，前兩年上市的富士X100VI更曾在電商平臺創(chuàng)下超100萬預約量的預售神話，震驚攝影圈內(nèi)外。

由于新品售價堅挺，二手價格保值，富士相機開始漸漸被稱作年輕人的電子茅臺，至于那些敢于頂著高溢價入手的用戶，則被網(wǎng)友戲稱為“富”家子弟/千金。

截圖來源于小紅書

過去幾年，富士、現(xiàn)貨、原價三個詞一度構成相機市場的不可能三角，可是當時間來到2026年，這股風向開始變了。

翻看小紅書近期有關富士的熱門討論，大家的重點不再是缺貨、搶不到或商家的捆綁銷售，更多是隨處可見的原價現(xiàn)貨入手分享；還有不少人發(fā)現(xiàn)，像X100VI、X-M5這些曾經(jīng)加價才買到的熱門機型，如今在一些二級電商渠道上的定價已經(jīng)比官方零售價還低；知乎、貼吧上，老法師們紛紛開貼討論起“富士相機高溢價防線守不住”的話題。

截圖來源于小紅書、知乎

曾經(jīng)一機難求的富士相機，始終還是沒能抵擋消費電子“早買早享受，晚買享折扣”的宿命。

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王牌溢價崩盤

X100系列價格的全線失守，是壓倒富士高溢價幻象的最一根稻草。

作為富士X產(chǎn)品線顏值擔當，長期以來，X100系列憑借其復古外觀和便攜造型受到不少富士用戶的喜愛。

早在2020年，富士還沒開始全面溢價時，剛上市的X100V已經(jīng)吸引不少用戶搶購，而這種哄搶相機的情況在當時其實并不常見，原價9790元的富士X100V更因為頻頻缺貨以及長期溢價炒作，引發(fā)攝影圈有關富士相機“智商稅”“割韭菜”的爭論。

X100系列的火爆延續(xù)到2024年上市的第六代產(chǎn)品X100VI，并徹底演變成一場瘋狂的行為藝術，富士相機溢價也正式成為全民共識。

2024年2月，富士京東旗艦店上開放了X100VI的首輪發(fā)售預約，很快申請人數(shù)就超過100萬人，這次預約相當購買意向報名，因為后續(xù)還要通過抽簽才能獲得真正的購買資格，萬分之一的中簽率導致不少網(wǎng)友調(diào)侃買相機“比在北京買燃油車搖號都難”。

來源：網(wǎng)絡

從攝影社區(qū)討論來看，發(fā)售早期幾乎全國富士線下門店的X100VI庫存都不多，消費者要想盡快買到這款時尚單品，要不就是加價數(shù)千元從黃牛手上搶購，要不就只能在官方經(jīng)銷商渠道采取配貨方式捆綁一堆周邊產(chǎn)品變相加錢才能獲得購買資格。

在后續(xù)媒體跟進報道中，全民搶購X100VI的熱鬧程度更是堪比十多年前中國大媽海外搶購黃金的盛況。

例如有人為了抵制黃牛、從官方渠道原價購買相機，一口氣打了三十幾家國內(nèi)經(jīng)銷商的電話查詢庫存狀況；有網(wǎng)友分享自己在伊拉克巴格達的富士專賣店買到了X100VI后，短短幾天內(nèi)，包括伊拉克、迪拜等多個國家富士門店的相機庫存都被國人買空；“富”家子弟的開箱曬單貼評論區(qū)則變成大型賽博許愿池，網(wǎng)友紛紛留言接龍評論“接好運”和“求方法”......

截圖來源于小紅書

在很長一段時間，官方定價11390元的X100VI市場流通價基本維持在1.5-1.8萬元左右，并由此帶動上一代X100V二手價格持續(xù)堅挺。這兩代產(chǎn)品不僅全面開啟了富士的“電子茅臺”時代，還成為富士相機保值能力的市場風向標。

不過這樣的情況如今已經(jīng)大有改變。

在閑魚上，曾經(jīng)的理財神器、時常被用戶調(diào)侃用了幾年還能原價賣出去的X100V，如今二手價格普遍回落到8000元以下；至于發(fā)售兩年多長期沒有現(xiàn)貨的X100VI，如今不僅可以在官方渠道輕易用原價購入，部分電商平臺疊加百億補貼后的售價更是跌破官方零售價。

截圖來源于小紅書

小紅書近期有關X100VI的討論也不再是搶購或缺貨，人們開始交流起哪里能原價入手現(xiàn)貨，哪里優(yōu)惠力度更大，跟此前的全民炒作形成了鮮明比對。

早已有跡可循

X100系列價格回落擊碎了富士的高溢價濾鏡，不過從富士相機新品市場表現(xiàn)來看，這場價格崩盤從去年已經(jīng)開始。

自去年6月開始，富士先后密集發(fā)布了X-Half、XE5、XT-30 III等多款產(chǎn)品，國行官方定價分別為4999元、9999元、6499元，而從實際的產(chǎn)品定位來看，除了XE5和XT-30 III擠牙膏式更新略顯誠意不足外，X-Half主打“半格相機+模擬膠片”的玩具定位賣出4999元也成了不少用戶吐槽富士的原因。

在X100VI依舊一機難求的情況下，這幾款新產(chǎn)品卻無一例外迎來了從預售時加價預期到上市隨即破發(fā)的開局，其中X-Half更是被稱作富士相機溢價下坡路的開端。

富士在X-Half上塞進了包括復古旁軸造型、13種富士膠片模擬、19種風格濾鏡以及正經(jīng)膠卷相機特有的過片撥桿等一系列復古要素，并且給出4999元的自信定價，然而市場很快就給出了自己的答案。

X-Half在發(fā)售后不久就迎來全線價格回落，部分渠道商開始打折出售未拆封新品，二手市場上99新的X-Half甚至要以半價出售，這樣的市場表現(xiàn)持續(xù)沖擊著富士此前依賴的復古+氛圍感成功路徑。

截圖來源于小紅書

與糟糕的市場表現(xiàn)一同而來的，還有專業(yè)媒體的批評，以及小紅書網(wǎng)友海量的調(diào)侃吐槽，X-Half也因此成了不少網(wǎng)友眼中所謂“富士用來試探自家用戶容忍下限”的“智商稅”產(chǎn)品。

市場的不滿延續(xù)到后續(xù)發(fā)布的XE5、XT-30 III上，盡管相較X-Half而言這兩款產(chǎn)品并沒有明顯短板，但缺乏誠意的定價和擠牙膏般的性能提升，顯然也沒有讓富士用戶感到滿意。

截圖來源于小紅書評論區(qū)

不過新產(chǎn)品連續(xù)的市場滑鐵盧，倒是變相讓富士相機此前備受詬病的渠道囤貨炒作現(xiàn)象得到緩解。

此前不少用戶在社交媒體上表示，盡管富士官方網(wǎng)店時常會更新產(chǎn)品庫存，但幾乎每次搶購普通消費者都難以買到現(xiàn)貨。與此同時，小紅書、閑魚上神秘的二道販子貨源供給卻始終充足，長期買不到現(xiàn)貨引發(fā)了外界關于富士饑餓營銷、經(jīng)銷商囤貨炒作質(zhì)疑。

如今，隨著多款新品溢價泡沫破碎，大量庫存得以釋放，再加上X100系列價格近期全線回落，富士相機長達數(shù)年的理財神話也暫告一段落。

這種變化背后既有富士供貨渠道調(diào)整影響，也有相關部門整頓黃牛市場的功勞，不過最關鍵還是經(jīng)過兩年多的全民熱炒后，消費市場終于冷靜下來，開始重新審視富士相機的高溢價到底還值不值。

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富士還真看不上黃牛這點錢

過去幾年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的出片文化和復古思潮不僅帶火了CCD卡片機、膠卷相機、拍立得等一批“過氣產(chǎn)品”，也讓長期處于老法師鄙視鏈底層的富士相機，獲得為自己正名的機會。

過去，攝影圈向來有“佳能拍人像、尼康拍風光、索尼拍視頻”之類的品牌調(diào)性調(diào)侃，而富士相機憑借“出片”這個概念，徹底顛覆了國內(nèi)攝影市場數(shù)十年來的競爭格局。

在這輪出片熱潮中，富士并不嚴格遵循數(shù)碼相機一般的產(chǎn)品競爭邏輯，畫幅大小、像素高低、連拍速度快慢等硬性指標不再是關鍵，富士潛在用戶追求的更多是復古機身造型的質(zhì)感、自帶氛圍感的拍攝體驗，以及關鍵的富士色彩和濾鏡，也就是俗稱的“富士味”。

截圖來源于小紅書

借助膠片時代積累下來的膠片色彩算法，以及多款精心調(diào)教的濾鏡，富士過去強調(diào)的“直出”免后期、膠片質(zhì)感、風格化攝影踩中了近年社交媒體上火爆的出片和復古潮流風口。平臺數(shù)據(jù)顯示，截至目前小紅書上，累計23.7億次瀏覽，，4.3億次瀏覽。

截圖來源于小紅書

此外，富士相機復古機身造型、精致的金屬機身以及恰到好處的體積，也一改過往單反相機黑大粗的笨重設計，讓相機成為一種時尚單品，進一步助推了富士相機，特別是X100系列機型的熱銷。

可以說，大量新入坑的富士用戶愿意為了富士風格化攝影和質(zhì)感造型帶來的情緒價值支付高溢價，才是這輪炒作富士“電子茅臺”的根本契機，疊加經(jīng)銷商、黃牛團伙的囤貨種草推波助瀾，一場違反消費電子市場邏輯的鬧劇才得以持續(xù)多時。

然而這樣的熱鬧場面或許并非如今的富士所期望看到的。

對于富士來說，眼看大批溢價利潤流入到經(jīng)銷商和黃牛渠道，剩下品牌承擔罵名，這顯然不符合企業(yè)長期運營和利益，更重要的是，富士也不完全依靠賣相機這點錢過日子。

富士膠片集團財報顯示，2025財年第四季度（2026年1月1日-3月31日），集團銷售收入同比增長6.8%，達到9273億日元；營業(yè)利潤為1018億日元，同比下降4.8%；歸屬于富士膠片集團的凈利潤同比增長5.0%，達到834億日元。

在這之中，集團的影像業(yè)務營收為1414億日元，營業(yè)利潤同比提升1.1%，達245億日元。

可以看到，富士相機影像業(yè)務雖然很賺錢，但從營收占比和利潤占比來看并不占主導地位，對于富士而言，當前業(yè)務重點仍然是醫(yī)療健康和商業(yè)創(chuàng)新兩大方面，從集團長期營收和健康發(fā)展來看，富士更看重的是讓自家的相機產(chǎn)品回復良性市場運轉。

正如財報所說，富士對于影像業(yè)務的發(fā)展方向很明確，那就是要擴大用戶基礎，從而推動銷售穩(wěn)步增長。

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