連鎖百強風云變幻，下一個風口何在？

斑馬消費 徐霽

隨著2026年中國連鎖百強榜發布，零售市場的座次、格局與趨勢變動，再度引發市場關注。

沃爾瑪+山姆繼續蟬聯榜首，不過增長壓力繼續顯現。盒馬經過連續多年的高速增長，終于在2026年拿下亞軍。

在傳統零售市場的彷徨中，深耕細分場景的垂類零售玩家，成為榜單中的最大亮點。量販零食雙巨頭鳴鳴很忙和萬辰集團，分列連鎖百強榜的第三、四位；母嬰零售龍頭孩子王，酒類連鎖巨頭1919，倡導“在家吃飯”的食材超市鍋圈等，共同撐起了連鎖百強榜的主要增長點。

接下來，還有哪些細分場景，能夠站上零售市場的風口？

外資零售，逐漸被動

回顧零售百強榜單的30年，最大的變化是，原本占據強勢地位的外資零售巨頭們，漸漸失去主動權。

中國零售市場的發展，特別是最為核心的連鎖超市板塊，離不開外資品牌們的影響。

1994年，張文中從美國留洋歸來，誤打誤撞進入超市行業，開出了第一家物美超市，當時，《財富》雜志將其稱為“中國沃爾瑪”。

1995年，經多年籌備，家樂福在北京開出了第一家中國門店。而沃爾瑪，因為手續問題，則要等到第二年。隨后，深圳新一佳、山東家家悅、福建永輝超市、湖南步步高，相繼創立。中國連鎖市場，迎來第一次高峰期。

零售圈最耳熟能詳的對標故事，來自人人樂。1996年，何金明到深圳家樂福“蹲點”37天，創立人人樂；后來，又通過“比沃爾瑪便宜1毛錢”，硬剛這個全球超市巨無霸。

早期的中國連鎖百強榜單，盡管外資品牌的數量從來不占優勢，但地位都相當關鍵。

沃爾瑪、家樂福、麥德龍、好又多、樂購、百安居、歐尚等外資零售品牌，都曾在中國連鎖百強榜占據重要位置，榜單TOP10一度由外資占據半壁江山。

如今，沃爾瑪主品牌日漸式微，家樂福被蘇寧易購收購后不復往日榮光，麥德龍中國并入物美集團，其他品牌更是早早退場，一個以傳統大賣場為核心的零售時代，徹底結束了。

沃爾瑪用山姆會員商店這個新業態，撐住了自己的基本盤，在2026年中國連鎖百強榜中位列第一。總門店342家，同比增長2.4%，銷售規模1958.63億元，同比增長23.3%。

但是，會員店模式真的是萬能的嗎？山姆近年因選品、服務等問題爭議不斷，近期還被有關部門約談。其在中產階級中的影響力，正在快速祛魅。

在美國市場比山姆格調更高的Costco，被雷軍、黃錚等人奉為圭臬。2019年進入中國市場后，也曾迎來排隊潮。不過，后續發展并不順利，Costco中國到現在門店數量僅為7家，2024年之后再無新店開出。

零售業洞悉會員店的經營核心后，麥德龍、家樂福、大潤發、永輝超市等品牌，先后布局會員店業態，但大多無疾而終，并未形成規模效應。

這就又回到了一個根本問題：符合美國城市分布、零售現狀、服務特性的會員店模式，真的能滿足中國市場的需求嗎？

盒馬崛起，攀升至零售百強榜亞軍，其實就是會員店的供應鏈優選邏輯，與阿里新零售倉店一體化極致效率結合，探索出了更符合當下中國市場的零售模式。

外資零售品牌中，目前在中國市場仍處于穩步成長期的，幾乎只剩下奧樂齊。

2019年6月，奧樂齊在上海開出首批兩家試點店。此后，抓住消費分級的趨勢，快速擴張。到2025年，門店數量達到88家，同比增長60%，銷售額40億元，同比翻倍增長。

從大賣場、會員店到硬折扣，外資零售巨頭在中國市場的地位，正在從“引領”切換至“順應趨勢”。

場景探索，細分巨頭崛起

以前的零售百強榜，連鎖超市和百貨公司是絕對的主力。前者門店數量龐大，動輒過萬家；后者單店收入無敵。

現在的零售百強榜單中，傳統零售業態仍然占據一定的地位，但近年躍升最快、漸成主流的，是那些從細分場景崛起的零售巨頭們。

2017年前后，零食很忙在長沙創立；兩年后，趙一鳴起步于江西。它們的走紅，帶動了量販零食賽道的強勢崛起。去年，雙巨頭合并而來的鳴鳴很忙，登陸港股市場。

截至2025年底，鳴鳴很忙門店數量約為2.2萬家，同比增長超50%，銷售規模935.69億元，同比增長近7成。從細分賽道起步到成長為零售龍頭，鳴鳴很忙只花了不到10年。

量販零食行業的另一巨頭萬辰集團，依靠旗下好想來等品牌的快速成長，2025年底門店數量1.83萬家，同比增長29.0%，銷售規模733億元，同比增長超7成。

在2026年中國連鎖TOP100榜單中，鳴鳴很忙、萬辰集團分列第三、四位，讓量販零食完成了整個中國零售圈速度最快的跨越。

2015年，楊明超創立鍋圈供應鏈，為中小餐飲提供火鍋食材配送。2017年，又從B端轉向C端，推出“鍋圈食匯”。

僅僅幾年時間，通過對“在家吃飯”場景的深入布局，鍋圈用場景式擴張+一站式供應+極致性價比，成長為細分市場的絕對龍頭。

截至2025年底，鍋圈門店11566家，營業收入78.10億元，成為連鎖百強榜中位數不多實現雙位數增長的零售品牌。

目前，鍋圈站上新起點，正在從鍋圈大店、鍋圈露營、鍋圈小炒、鍋圈農場等新業態，進入到新的消費場景中，培育更多新增長曲線。

最令人驚嘆的是，連鎖百強榜有接近30年的歷史；而這些榜單中的垂類玩家，無論量販零食行業的鳴鳴很忙、萬辰集團，母嬰零售市場的孩子王，還是倡導在家吃飯的鍋圈，大多只用了十幾年十年，便站到了行業頂尖的位置。

零售業，下一個風口在哪？

零售業從傳統連鎖超市和百貨公司，向細分場景挖掘的方向不會改變。那么，未來還會有哪些場景站上風口，改寫零售行業的增長結構？

中國零售市場誕生以來，最大的外力因素，來自于電商。無論是早期的C2C、B2C，還是近年流行的社區團購、即時零售，都是針對線下市場的線上改造。

在這個過程中，那些電商滲透率較高的行業，率先被取代。其中的龍頭公司逐漸衰落，被剔除出零售百強榜單。

最典型的便是電器連鎖。早年，各種全國性、區域性電器連鎖，占據連鎖百強的重要位置，如今已所剩無幾，且經營狀況堪憂。

國美蘇寧大戰多年，爭奪電器連鎖一哥的位置。還未完全分出勝負，電器、3C市場被京東奇襲。一場降維打擊，鎖死了電器連鎖市場的發展空間。

如今，國美消失于主流市場；蘇寧易購仍在努力自救；五星電器的歲月靜好，來自于京東的加持，與自身業態無關。

電商滲透率較高的美妝市場，故事則平淡得多。香港有屈臣氏、莎莎、萬寧等眾多品牌，為何內地幾乎從未誕生過美妝連鎖巨頭？

因為，中國美妝市場崛起的時候，電商已經相當成熟。甚至可以說，電商渠道助推了本土美妝產業的崛起。自然就不需要美妝零售的線下巨頭了。

就連屈臣氏，也在近年展現出經營壓力。2025年，屈臣氏門店數量3465家，銷售規模123億元，分別同比下降7.5%和1.7%。

那么，沿著電商滲透率這條線索來看，哪些行業將迎來線下價值重估的時刻？首先需要給予重視的就是酒飲板塊。

最近幾年，白酒消費疲軟，讓大家輕視了這個市場。實際上，酒飲消費規模及盈利能力，比零售市場的很多細分板塊更高。

只是，傳統的品牌傳播策略和渠道壓貨模式，已經不再適應新的酒飲消費場景。市場急需新的場景化的、豐富多元的酒飲零售新模式。

那么問題來了，明明生鮮市場的規模更大、電商滲透率更低，為何生鮮零售巨頭多陷困境？以生鮮為賣點的連鎖超市，神話不再？零食巨頭轉型賣菜，引發的多是市場爭議？

這是因為，生鮮真正的競爭點，不在門店銷售的那一刻，而在于供應鏈、服務能力和體系化解決方案的結合。生鮮市場的競爭，早就跳出了生鮮之外。