一刀切，港股打新涼了....

周末新瓜很多人都知道了：

證監(jiān)會聯(lián)合八部門發(fā)文，要全面取締境外券商的非法跨境展業(yè)，老虎、富途、長橋三家直接被立案，擬罰沒合計(jì)超22億。

這次方案給了2年集中整治期，存量內(nèi)地客戶單向賣出，不能再買入，2年期滿后境內(nèi)的網(wǎng)站、App、配套服務(wù)器全部關(guān)停。

也就是說，三家券商的內(nèi)地客戶，最終一個不留，而且看這架勢，其他HK券商也遲早要開始清算。

周五消息出來后港股大跌，但我覺得市場可能還沒完全計(jì)價背后的潛在利空....

先說美股，為啥這事對美股影響不大。

老虎、富途、長橋三家在中國內(nèi)地的客戶資金體量，據(jù)公開報道不到2000億美金。

美股總市值是多少？70多萬億美元。

折算下來，這點(diǎn)錢占美股總市值連0.3%都不到，

哪怕這幫人全清倉走人，對老美來說也就是漲跌一根K線的事，毛毛雨。

所以周五美股該漲還是漲，完全無視利空。

但對香港本土市場，那就不一樣了。

我做過一個粗略推算，如果港股券商把所有內(nèi)地客戶的交易通道關(guān)掉，對港股整體日均成交額的直接沖擊大概在5%-7%之間，其中中小盤股的沖擊可能高達(dá)20%以上。

看似不多，但流動性這玩意是有杠桿的，流動性下滑會直接傳導(dǎo)到估值。

分板塊拆開來看：

港股互聯(lián)網(wǎng)券商面向的主要是偏年輕，風(fēng)險偏好更高的客戶群，這幫人主要買啥？

基本都是中概股，騰訊、阿里、美團(tuán)、小米，或者醫(yī)藥生物，硬科技，以及小盤股之類。

很少有人會去碰那些香港老登股，比如長和、匯豐這些。

所以這次沖擊，受傷最重的就是新興板塊和小盤。

當(dāng)然，港股通標(biāo)的，相對要好一些。

像騰訊、阿里這種港股通標(biāo)的，境外賬戶賣掉之后，理論上可以走港股通再接回來，

不過別指望能完全替代，因?yàn)楦酃赏ㄓ?0個交易日日均不低于50萬的開戶門檻，也就是能玩的基本只有機(jī)構(gòu)投資者和中大戶。

這就導(dǎo)致，很多原本通過互聯(lián)網(wǎng)券商打游擊的小客戶，這波被清退之后，就只能永久性撤退了。

至于非港股通標(biāo)的就更慘了，還沒法通過港股通回流。

尤其那些極度依賴流動性的中小票，沒了內(nèi)地資金的接盤，未來極大大概率陷入長期無量陰跌，變成幾毛錢的真仙股～

接下來還有一個更要命的：港股打新，可以說是這次最慘的。

過去內(nèi)地的"多戶黨"，通過幾十個賬戶參與打新提高中簽率，已經(jīng)形成了一套成熟玩法。

富途、老虎、長橋作為港股IPO零售認(rèn)購的主力通道，甚至承接了2-4成的零售認(rèn)購訂單。

這幫內(nèi)地散戶撤掉之后，將會發(fā)生：

IPO認(rèn)購倍數(shù)大幅下降，港交所IPO融資規(guī)模隨之縮水，新股的情緒溢價也會跟著下滑。

再加上港股通本來就不能打新承接，未來一批中小票的上市溢價可能徹底消失，大面積破發(fā)就在路上。

所以未來的港股會變成什么樣？

我猜會越來越失去"獨(dú)立性"，變成大A的附屬品。

小盤股進(jìn)一步仙化，而核心資產(chǎn)則主要看中美兩邊的股市周期，

我們之前那篇《港股跌炸了，我挖出了真兇…》里提過，

南向資金現(xiàn)在已經(jīng)占港股成交量的40-65%，已經(jīng)成了A股的后花園。

接下來清退之后，資金借道港股通的成交占比，將進(jìn)一步提高到50-70%。

屆時國內(nèi)的貨幣、政策周期，風(fēng)險偏好將會直接影響到港股，港股成為一個港股通主導(dǎo)定價的市場。

當(dāng)然也別太悲觀，我們這邊其實(shí)早就有大量替代方案——QDII基金

不管是全球?qū)捇?biāo)普、納指、日德法），還是行業(yè)基（半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、油氣、消費(fèi)），國內(nèi)QDII基本都覆蓋到了。

雖然要做到美股完美平替很難，畢竟費(fèi)率略高一點(diǎn)，溢價也難以避免，

但只要懂得規(guī)避溢價，甚至學(xué)會換車套利，資產(chǎn)配置這事也是完全不慌的。

總結(jié)一下：

這次zc殺，美股幾乎無感，港股中小盤要倒一片，港股打新這條灰色致富路徹底關(guān)門。

對于丐幫老弟子們來說，認(rèn)清政策市，跌了，也要認(rèn)賭服輸....

另外手里有非港股通的小盤票的，也該檢視檢視了。

港股配置的核心，往后只往港股通成份股 + 高股息藍(lán)籌這兩條主線錨定，

剩下的，留給南向資金慢慢消化。