中融信托最新：唐昇1號(hào)逾期兩年半計(jì)提80%損失，投資人虧麻

2026年5月，一則關(guān)于永新光學(xué)5000萬元信托產(chǎn)品逾期近2.5年的消息再度引發(fā)市場關(guān)注。

作為A股上市公司，永新光學(xué)出于現(xiàn)金管理需求認(rèn)購頭部信托產(chǎn)品，本以為是穩(wěn)健增值之舉，卻不料陷入漫長兌付僵局。這不僅是單個(gè)上市公司的理財(cái)困境，更折射出信托行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛、機(jī)構(gòu)理財(cái)風(fēng)控缺失等深層問題，為所有參與非標(biāo)理財(cái)?shù)纳鲜泄厩庙懢姟?/p>

事件始于2023年6月30日，永新光學(xué)使用自有資金5000萬元認(rèn)購中融信托發(fā)行的中融-唐昇1號(hào)集合資金信托計(jì)劃，產(chǎn)品期限僅4個(gè)月，約定2023年10月30日兌付本息，預(yù)期年化收益率5.60%。從配置邏輯看，這筆投資屬于典型的上市公司短期現(xiàn)金管理，投向頭部機(jī)構(gòu)、期限短、收益適中，看似安全性極高。

誰也未曾料到，風(fēng)險(xiǎn)來得猝不及防。2023年8月，中融信托突然爆發(fā)全面兌付危機(jī)，大量產(chǎn)品集中違約，風(fēng)險(xiǎn)快速傳導(dǎo)至全品類存續(xù)產(chǎn)品。

永新光學(xué)持有的唐昇1號(hào)剛運(yùn)行兩個(gè)月便被卷入漩渦，到期后本息分文未到賬，正式進(jìn)入逾期狀態(tài)。

2023年11月，永新光學(xué)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，首次披露產(chǎn)品逾期事實(shí)，同時(shí)安撫市場稱影響可控。此后兩年多時(shí)間里，公司持續(xù)通過發(fā)函溝通、律師咨詢、專項(xiàng)跟進(jìn)等方式推動(dòng)處置，但始終未能突破僵局。

2025年年報(bào)中，永新光學(xué)無奈確認(rèn)對(duì)該筆投資按本金80%計(jì)提公允價(jià)值變動(dòng)損失，相當(dāng)于賬面直接減值4000萬元，剩余1000萬元能否收回仍存極大不確定性。

2026年5月8日，面對(duì)投資者在互動(dòng)平臺(tái)的密集追問，永新光學(xué)給出最新回應(yīng)：截至2025年末，中融信托相關(guān)事項(xiàng)暫未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司將持續(xù)推進(jìn)處置并嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)。

這意味著，從2023年10月到期至今，這筆5000萬元已逾期近2.5年，成為一場看不到終點(diǎn)的“馬拉松式”僵持。

永新光學(xué)的遭遇并非個(gè)例。近年來，上市公司踩雷信托、私募等非標(biāo)理財(cái)產(chǎn)品的案例頻發(fā)，背后存在共性邏輯：

一是迷信頭部機(jī)構(gòu)與隱性剛兌，過度依賴信托公司牌照信用，忽視底層資產(chǎn)穿透審查；

二是現(xiàn)金管理激進(jìn)化，為追求更高收益放松風(fēng)險(xiǎn)底線，將短期流動(dòng)性資金投向高風(fēng)險(xiǎn)非標(biāo)資產(chǎn)；三是投后管理流于形式，產(chǎn)品成立后缺乏持續(xù)跟蹤，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后應(yīng)對(duì)被動(dòng)。

對(duì)永新光學(xué)而言，盡管5000萬元逾期未對(duì)日常經(jīng)營造成致命沖擊，但財(cái)務(wù)損失、管理精力消耗、市場信心影響已實(shí)實(shí)在在發(fā)生。公司資產(chǎn)負(fù)債率維持在19.58%的低位，整體財(cái)務(wù)依然穩(wěn)健，但這筆“爛尾”投資成為長期資產(chǎn)負(fù)債表上的瑕疵，也為公司內(nèi)控與理財(cái)決策留下深刻教訓(xùn)。

從行業(yè)層面看，永新光學(xué)踩雷事件傳遞出清晰信號(hào)：信托剛兌信仰已徹底打破，非標(biāo)理財(cái)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)顯性化時(shí)代。上市公司作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，必須重構(gòu)理財(cái)邏輯：

一是回歸流動(dòng)性與安全性本源，現(xiàn)金管理優(yōu)先選擇存款、國債、貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；

二是建立穿透式風(fēng)控體系，不唯機(jī)構(gòu)品牌、不唯歷史業(yè)績，緊盯底層資產(chǎn)、還款來源、擔(dān)保措施等核心要素；

三是強(qiáng)化投前盡調(diào)與投后管理，將理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)納入全面內(nèi)控體系，避免重蹈“踩雷”覆轍。

截至2026年5月，中融信托風(fēng)險(xiǎn)處置仍處于攻堅(jiān)階段，部分產(chǎn)品逐步出臺(tái)兌付方案，但永新光學(xué)持有的唐昇1號(hào)何時(shí)能回款、回款比例多少，依舊沒有明確答案。

這場持續(xù)近兩年半的逾期風(fēng)波，不僅是一家上市公司的理財(cái)困境，更是整個(gè)資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的真實(shí)寫照。未來，隨著信托行業(yè)加快剝離非標(biāo)、回歸本源，機(jī)構(gòu)理財(cái)更加審慎規(guī)范，類似風(fēng)險(xiǎn)有望逐步減少，但對(duì)于已陷入逾期的投資者而言，漫長的等待仍在繼續(xù)

來源：資管黑板報(bào)綜合