一箭定乾坤！

中國在可回收火箭領(lǐng)域取得歷史性突破。

長征十號乙運載火箭在海南商業(yè)航天發(fā)射場發(fā)射升空，將衛(wèi)星順利送入預(yù)定軌道。一二級分離約6分鐘后，一子級垂直返回，在海上回收平臺"領(lǐng)航者"號通過網(wǎng)系捕獲方式成功回收。

這是中國首次實現(xiàn)運載火箭一子級可控回收，也是全球首次運用網(wǎng)系回收技術(shù)，標(biāo)志著中國可重復(fù)使用火箭技術(shù)取得實質(zhì)性突破。

關(guān)鍵一躍

長征十號乙由中國航天科技集團(tuán)所屬中國運載火箭技術(shù)研究院抓總研制。此次首飛的核心看點，不在于成功入軌，而在于一子級的成功回收。

從技術(shù)路徑看，長征十號乙走出了一條與SpaceX不同的道路。SpaceX獵鷹9號采用著陸腿垂直著陸方式，而長征十號乙采用的是中國自主研發(fā)的"海上網(wǎng)系回收"技術(shù)，即通過海上平臺的網(wǎng)系捕獲實現(xiàn)回收。

這一獨特路線的成功驗證，意味著中國在可重復(fù)使用領(lǐng)域并非簡單跟隨，而是形成了自主技術(shù)體系。

從性能參數(shù)看，該型火箭的直徑達(dá)5米，采用兩級串聯(lián)構(gòu)型，芯一級沿用長征十號甲運載火箭一子級狀態(tài)，采用液氧煤油推進(jìn)劑，芯二級采用液氧甲烷推進(jìn)劑，全箭起飛推力約890噸，起飛重量約760噸，首飛箭全箭長度約63米。

在重復(fù)使用狀態(tài)下，其近地軌道運載能力為16噸，與SpaceX獵鷹9號處于同一運力區(qū)間，可滿足低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座部署、大型商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射等各類任務(wù)需求。

研制團(tuán)隊預(yù)計將在2026年底前完成一子級的復(fù)用飛行。

全球首創(chuàng)海上網(wǎng)系回收

與SpaceX獵鷹9號的著陸腿垂直回收方案不同的是，此次長征十號乙采用的是中國首創(chuàng)的海上網(wǎng)系回收技術(shù)。

長征十號乙一子級取消了著陸腿，改為加裝掛鉤裝置。

火箭減速降落時，部署于預(yù)定海域的回收船"領(lǐng)航者"號展開"井字"型柔性網(wǎng)系，由掛鉤與網(wǎng)系配合完成捕獲與緩沖著陸。箭體能夠精準(zhǔn)穿過船載回收塔架54米×54米的"天窗"，到達(dá)著陸區(qū)域。

本次首飛成功驗證了一系列關(guān)鍵核心技術(shù)，包括基于隔板貯箱的推進(jìn)劑管理技術(shù)、發(fā)動機(jī)多次啟動和高空點火、復(fù)雜力熱環(huán)境適應(yīng)性、高精度導(dǎo)航控制，以及海上平臺網(wǎng)系捕獲回收等多項一子級重復(fù)使用核心技術(shù)。

據(jù)界面新聞援引一位業(yè)內(nèi)人士分析，網(wǎng)系回收的最主要優(yōu)勢在于可靠性及增加火箭運力。由于火箭入網(wǎng)時大部分動能和勢能均被船載緩沖機(jī)構(gòu)吸收，大幅降低了對箭上緩沖結(jié)構(gòu)的要求，也能較好解決落點偏差問題。

此外，在海上回收的核心優(yōu)勢在于“能量最省、運載能力損失最小”。

星際榮耀聯(lián)合創(chuàng)始人何光輝對上海證券報表示，“簡單來說，就是火箭一子級返回飛行時無需刻意變軌、調(diào)整姿態(tài)去對準(zhǔn)陸地回收場，回收船可根據(jù)火箭飛行軌跡提前布置在預(yù)定著陸點。”

這樣一來，火箭一級返回的能耗降至最低，也就能把更多能量留給有效載荷，直接提升實際運載能力。

同時，海上回收具有更高的安全性。

業(yè)內(nèi)人士表示，陸地回收場周邊難免涉及地面基礎(chǔ)設(shè)施、人員活動區(qū)域，而海上回收的落點基本位于開闊海域，形成了天然的安全隔離。特別是未來隨著規(guī)模化發(fā)射回收的密度越來越大，安全風(fēng)險將放大，一旦發(fā)生回收事故，就可能造成災(zāi)難性的后果，并對行業(yè)也造成較大傷害。

經(jīng)濟(jì)效益明顯

東吳證券指出，火箭的發(fā)射成本、運力、發(fā)射頻次是商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)第一性約束。火箭是打通低軌星座規(guī)模化組網(wǎng)的前置質(zhì)變環(huán)節(jié)，發(fā)射成本、運力、發(fā)射頻次三大指標(biāo)決定衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)放量節(jié)奏；只有可回收大運力火箭完成工程驗證、實現(xiàn)高頻次航班化發(fā)射，數(shù)萬顆級低軌衛(wèi)星制造、組網(wǎng)、運營的全鏈條需求才會真正釋放。

參考SpaceX獵鷹9號通過一級回收復(fù)用已將發(fā)射成本降至約2000多美元/kg，較傳統(tǒng)一次性火箭至少下降約40-50%，從而帶動了SpaceX的高頻次的火箭和衛(wèi)星發(fā)射。

據(jù)界面新聞援引業(yè)內(nèi)人士測算，即便考慮維修和維護(hù)成本，火箭復(fù)用不到5次即可在成本上體現(xiàn)明顯優(yōu)勢。復(fù)用次數(shù)達(dá)到10次以上，單次發(fā)射成本有望降低約80%。

市場需求端同樣龐大。目前千帆星座三期終態(tài)規(guī)劃超過1.5萬顆衛(wèi)星，GW星座規(guī)劃約1.3萬顆，兩大星座合計約2.8萬顆衛(wèi)星，若以每箭搭載20顆計算，仍需約1400次發(fā)射任務(wù)。可回收技術(shù)帶來的運力釋放，將為上述萬顆級低軌星座的批量組網(wǎng)提供堅實保障。

多個環(huán)節(jié)受益

火箭制造是可回收技術(shù)落地后最直接、確定性最高的先受益環(huán)節(jié)，其核心邏輯在于商業(yè)模式從"整機(jī)一次性銷售"轉(zhuǎn)向"耗材復(fù)購"。

從動力系統(tǒng)看，發(fā)動機(jī)占單枚火箭成本50%以上，液氧甲烷已成為新一代可回收火箭的優(yōu)選推進(jìn)劑路徑，帶動高端材料放量，其中不少屬回收后需定期更換的耗材，復(fù)購屬性突出。

從箭體環(huán)節(jié)看，碳纖維復(fù)合材料、鈦合金等輕量化金屬可降低自重、提升運載能力，精密鍛造結(jié)構(gòu)件、緊固件屬全箭通用配件，發(fā)射頻次越高、訂單彈性越大。

值得關(guān)注的是，熱防護(hù)系統(tǒng)是可回收路線獨有的新增賽道。一子級返回穿越大氣層時表面溫度極高，熱防護(hù)涂層、碳碳復(fù)合材料每次回收后大面積損耗，構(gòu)成持續(xù)性增量需求。

此外，金屬3D打印等先進(jìn)制造工藝、專用傳感與測控芯片，也將隨復(fù)用次數(shù)放大而受益。

中游衛(wèi)星制造是運力釋放后的直接受益者。

運力瓶頸一旦解除，衛(wèi)星組網(wǎng)將迎來快速增長，低成本、高頻次發(fā)射為低軌星座規(guī)模化部署提供運力保障，有望打破長期以來"衛(wèi)星等火箭"的局面。

從載荷環(huán)節(jié)看，星載天線、相控陣T/R芯片、抗輻照芯片、星載光模塊等宇航級元器件彈性較大。

華泰證券預(yù)計，2026—2028年衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)復(fù)合增速將超過30%。

地面設(shè)備與運營服務(wù)則同時構(gòu)成新增需求與長期成長天花板。

可回收火箭催生了此前一次性發(fā)射模式下不存在的新需求：海上回收平臺、捕獲裝置、指揮測控船等專用設(shè)備需求將隨發(fā)射頻次提升而增長；低軌巨型星座建設(shè)也需大規(guī)模鋪設(shè)地面關(guān)口站、接收天線及測控基站。

下游作為商業(yè)化變現(xiàn)出口，隨著衛(wèi)星批量入軌，在軌測控運維、軌道維護(hù)等服務(wù)需求將持續(xù)釋放，衛(wèi)星遙感、衛(wèi)星通信可覆蓋農(nóng)業(yè)、城市治理、遠(yuǎn)洋通信等多元場景，現(xiàn)金流相對穩(wěn)定。

此外，液氧甲烷路線的普及也帶動液氧、甲烷儲運配套設(shè)備同步擴(kuò)容，構(gòu)成一條容易被忽視但確定性較強的增量支線。

需要強調(diào)的是，本次任務(wù)實現(xiàn)的是"回收成功"，從"回收"到"復(fù)用"、再到"規(guī)模化航班化"，仍需后續(xù)飛行數(shù)據(jù)檢驗，行業(yè)亦面臨技術(shù)落地不及預(yù)期、星座組網(wǎng)進(jìn)度及商業(yè)化兌現(xiàn)等多重不確定性。

真正的價值兌現(xiàn)，仍以后續(xù)復(fù)用飛行的穩(wěn)定性與成本下降的實際落地為最終檢驗標(biāo)準(zhǔn)。

文章部分內(nèi)容參考：央視新聞、上海證券報、界面、東吳證券、國信證券