韓國可能迎來失去的三十年

是時候回顧一下了。

7月29日，韓國綜合指數收跌5.98%，盤中最大跌幅超過10%，年內第9次觸發熔斷，收盤報5663點，較6月的高點跌去近40%。

到7月底，韓國股市這個月累計跌了29%，比1997年亞洲金融危機時的單月跌幅還大，市值蒸發差不多10萬億人民幣。36萬個杠桿賬戶被券商強平，120萬個賬戶收到補保證金的通知，算下來每30個韓國成年人里，就有一個在這半個月里站在爆倉邊緣。

網上有人發帖子說準備結婚的首付沒了，有人說爸媽的養老錢虧完了，交易所門口有人送花圈，但是沒什么用，錢已經沒了。

一場資本對普通民眾的收割

主流媒體會說，這波下跌是AI泡沫破裂、市場正常調整等說法，但站在當前視角看，這就是政府配合外資的對普通民眾的收割。

今年上半年，高盛、摩根大通這些外資機構天天發報告，喊韓國半導體是AI時代最大贏家，說KOSPI年底肯定破萬點，喊得比韓國本地券商還兇。

同時韓國交易所放開了單只股票的杠桿ETF，最高5倍杠桿，門檻低到幾千韓元就能買，相當于給想賺快錢的散戶遞了把刀。

韓國人真就接了。

這些杠桿產品發出來不到三個月，60%的籌碼都到了個人投資者手里，當然在一開始，韓國股民不斷的加杠桿，增量資金不斷入市，很多人確實產生了種人類黃金時代的錯覺。

很多人不光把存款全投進去，還套消費貸、加場內融資，到6月底，韓國股市的融資余額沖到38萬億韓元，是歷史最高值，這里面50 歲以上中老年群體的資金敞口占比超過六成。

僅僅一個月，韓國股民把銀行一年的融資額度全部借空，而這些錢全部進入了股市，等散戶把最后一分錢都打進賬戶，外資開始跑了。

今年上半年，外資累計賣了148萬億韓元的韓國股票，90%都是三星和SK海力士。

僅7月13日砸盤那天，外資一天就賣了近5萬億韓元，同時在外匯市場做空韓元，直接把韓元兌美元打到1559，是2009年以來的最低點。

股匯雙殺，市場直接沒了流動性，散戶想賣都賣不出去。

到7月中旬，外資從韓國市場轉走了1100億美元，差不多是韓國全年GDP的6%。外資高位把籌碼全賣給加杠桿的散戶，低位做空又賺一筆，連匯率波動的錢都沒落下。

什么叫精準？

就是算準了你加了多少倍杠桿，算準了你跌到多少會爆倉，甚至算準了韓國政府會出什么昏招，每一步都踩在最疼的地方。

無能的韓政府，離譜的救市操作

最讓人看不懂的是韓國政府一些列的謎之操作。

6月8日，韓國總統李在明在接受采訪時表示：我認為韓國股市目前仍被低估，所有韓國人都從股市上漲中受益。

次日，在總統的號召下，市場大漲8.18%，收盤站上8000點。

6月中旬，市場繼續沖頂，19日高開低走，盤中最高點9385，之后開始震蕩下跌，剛開始跌的時候，全市場都在等平準基金進場，結果總統府政策室長金容范在巴西訪問的時候說，這是市場尋找合理均衡點的過程，還沒到救市的時候。

更絕的是7月16日，那時候指數已經從高點跌了26%，每天都有上萬個賬戶爆倉，流動性快枯竭了，此時，韓國央行開了個會，7票全票通過加息25個基點，把利率從2.5%提到2.75%，是2023年以來第一次加息。

這操作相當于什么？相當于人在河里已經快淹死了，你給他遞了一塊大石頭。

就這水平，你敢說不是在配合華爾街資本做收割？

等到7月底，跌得連財閥的股票都扛不住了，韓國政府才急著開會。財長具潤哲對著國民鞠躬道歉，說當初推杠桿產品的時候沒考慮周全，然后宣布把杠桿ETF的投資門檻從1000萬韓元提到3000萬，暫停新的同類產品上市。

晚了。

早干嘛去了？年初杠桿產品賣得滿天飛，散戶杠桿加到5倍的時候，監管在哪？

外資連續三個月凈賣出的時候，風險提示在哪？

一次接一次熔斷的時候，平準基金在哪？

等36萬人本金虧光了，1100億美元已經轉到華爾街賬戶上了，你跳出來說要提高門檻，要加強監管。

更有意思的是，所有限制措施全是沖散戶去的，外資做空、機構砸盤的事兒，半個字沒提，連個正式調查都沒有。

說白了，從一開始這幫政客就不敢得罪華爾街。

所謂的救市，就是演給本國老百姓看的戲，戲演完了，該賠的錢一分不少，該走的資本一分留不住，最后買單的全是韓國普通民眾。

在存儲產業上賺的錢，在資本市場全還回去了

這事兒最搞笑的點在于，韓國的半導體產業，現在正在賺歷史上最多的錢。

7月29日SK海力士發二季度財報，營收79.32萬億韓元，同比漲257%；營業利潤60.54萬億韓元，同比漲557%；凈利潤漲了1242%，三個數全是單季歷史新高。

三星的二季度業績也差不多，存儲業務利潤同比翻了四倍，高端HBM的訂單排到明年，工廠三班倒連軸轉，工人加班加得連軸轉。

然后呢？

財報發完當天，SK海力士股價盤中最大跌幅17%，是上市以來最大單日跌幅，一天市值沒了近2000億人民幣。三星當天跌超10%，把今年上半年的漲幅全吐回去了。

原因說起來很好笑，就是營業利潤比分析師之前預期的少了不到7%。

你說這上哪說理去？工廠里的工人穿無塵服熬大夜，工程師在實驗室熬到掉頭發，整個國家把最好的人才、最多的補貼都砸進半導體，好不容易趕上AI這波行情，賺了點辛苦錢，結果華爾街一句不及預期，敲幾下鍵盤，幾千億市值就沒了。

實體產業干半年，不如股市跌一天。

很多人之前說韓國是存儲大國，能吃AI的紅利，現在看明白了，紅利是華爾街的，韓國人就賺個加工費。

定價權在人家手里，規則是人家定的，想讓你漲你就漲，想讓你跌你就跌，你工廠開得再多，芯片賣得再好，也架不住華爾街那群狼在資本市場一把給你薅干凈。

產業再硬，金融主權不在自己手里，就是給別人打工的命。

國運轉折點 ，下坡路才剛開始

這波股災最狠的地方，不是指數跌了多少點，而是短短一個月，直接把韓國中產攢了很多年的錢給卷走了。

被強平的36萬個賬戶里，沒幾個大機構，全是普通人，35 歲以下賬戶在爆倉賬戶中數量占比約 62%。

有做貿易的小老板，老婆還有倆月生二胎，想賺點奶粉錢，買了5倍杠桿ETF，一天虧了30多萬，被強平之后不敢跟家里說，每天下班在車里坐半小時才敢上樓；有工作五六年的年輕人，和對象攢了三年的首付，全倉買了海力士想多賺點裝修錢，現在首付沒了，婚只能往后推；還有退休的老人，把一輩子攢的養老金投進去，想給孫子攢點學費，現在賬戶里剩的錢還不夠吃頓烤肉...

韓國的普通人本來就沒什么上升渠道，整個社會死氣沉沉，房價高到年輕人一輩子買不起，工資十年沒怎么漲，財閥把能賺錢的行業全占了，普通人想日子過得好點，好像也就股市這一條路。

華爾街就是看準了這點，畫了個AI牛市的餅，讓大家把全部身家押進去，然后一把收網。

現在連股市這條路也斷了。

接下來的劇本很簡單：大家都虧了錢，自然不敢消費，飯店、商場、旅游全得涼；企業賣不動貨，就會裁員，失業率上去，更多人還不上貸款；銀行壞賬多了，又會收緊信貸，進一步壓著經濟往下走。

這是個死循環，1997年之后韓國人攢了快三十年中產家底，這一輪存儲牛市，基本被華爾街收割干凈了。

1989年，這個具備已經在日本的資本市場演了一遍了，之后日本進入失去的三十年，劇本并不算新。

戰時指揮權在美國人手里，金融市場的定價權在華爾街手里，政府連救市都不敢得罪外資，這樣的國家，這樣的政府，你能指望他們保護人民的利益？

今天是股市收割你，明天就能在匯率上收割你，后天就能在產業上卡你脖子，只要你還在人家定的規則里玩，就永遠逃不過被割的命。

7月的首爾晚上還是很熱鬧，弘大的街上還是有年輕人喝酒，但是很多人的日子，已經在這一個月的暴跌里，徹底變了。

華爾街的人拿著錢走了，韓國政府的道歉還在新聞里播著，但是沒人能把年輕人的首付還回來，沒人能把老人的養老金補回來，沒人能把幾十萬個家庭的日子拼回去。

最慘的是，隨著中產群體被連根拔起，韓國即將迎來屬于他們自己的失去的三十年。

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