拓斯達靠“工業機器人”年入25億元，“80后富豪”又雙IPO了！

“草根出身”的創始人，造出機器人上市公司。
作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

珠三角的工廠車間里，最忙的往往已不是工人——機械臂上下料、注塑機自動取件、數控機床自主走刀，這些替人干活的"機器手"，正是拓斯達的主業。

近日，廣東拓斯達科技股份有限公司（下稱“拓斯達”）向港交所遞表，擬沖刺IPO。這家A股上市九年的"廣東機器人第一股"，總市值約158億元，不過，公司營收從2022年的49.84億元，一路降到2025年的25.1億元，三年幾乎腰斬。

截至2026年8月6日，公司A股股價約為33元/股，市值達158億元。

締造這家公司的吳豐禮，是一位“80后”企業家。2007年，他在東莞從一臺注塑輔機做起，把一家配件小廠帶成廣東省首家上市機器人公司；如今，他又押注人形機器人。此次，他能否攜公司順利上市呢？

01

給工廠造"機器手"年入25億元，

如今沖IPO

拓斯達的主業，是給工廠造"機器手"。

根據《招股書》可知，公司四大板塊：智能能源及環境管理系統、工業機器人與自動化應用系統、注塑裝備、數控機床。按“弗若斯特沙利文”數據，2025年公司工業機器人解決方案收入排中國內地第十、國產廠商第四，市占率0.7%；注塑輔機收入內地第一；五軸聯動數控機床收入居國產第九。

來源：罐頭圖庫

分業務看，2025年，公司智能能源及環境項目帶來收入9.15億元，占營收的比例為36.5%；工業機器人與自動化收入6.85億元，占27.3%；注塑裝備4.99億元，占19.9%；數控機床3.25億元，占12.9%。

到2026年一季度，業務結構反轉——公司工業機器人與自動化收入3.22億元，占比59.9%，重回第一大業務；智能能源只剩5.6%。

來源：AI制圖

整體看，拓斯達的營收在2022年至2025年間經歷了持續下滑，從49.84億元、45.53億元降至28.72億元，再降至25.1億元。

營收連降，凈利潤更為波動。2022年、2023年，公司凈利潤為0.7億元、1.6億元，2024年虧損2.39億元，2025年扭虧為盈、凈利潤0.73億元，2026年上半年預告預計歸母凈利潤0.9億元至1.15億元，同比增長213%至300%。

來源：AI制圖

利潤從哪來？《招股書》給出的解釋有三條：收縮低毛利的智能能源業務、產品毛利率提升、信用減值損失減少。

先看收縮。智能能源及環境項目2024年毛利率-11.7%、毛損1.43億元，是當年虧損的主因。公司隨后主動收縮，2025年該業務收入占比已從2023年的59%降至36.5%。

這一調整顯著改善了整體盈利水平，公司毛利率從2024年的14.6%回升至2025年的28.3%，2026年一季度進一步到32.5%。

來源：罐頭圖庫

不過，公司工業機器人與自動化系統業務的毛利率，從2025年一季度的36.8%降至2026年一季度的33.5%，降了3.3個百分點。

更扎眼的是客戶集中度。2025年，公司客戶C的采購額占拓斯達工業機器人業務收入的比例高達74%，2026年一季度達到82%。

與此同時，公司也在布局具身智能新賽道。公司2025年9月推出注塑場景人形機器人"小拓"，2026年1月推出四足機器人"星仔"。7月13日，公司回復投資者：兩款產品處于驗證階段，尚未產生實際收入。

02

公司存在關聯交易，創始人為“80后富豪”

比財務數據更重要的是，公司遞表前披露的一筆關聯交易。

2025年12月，公司前董事、副總裁黃代波辭任。離職不到一個月，他控制的蘇州鉑沂智能科技、東莞鈞業綠能環境科技，就成了拓斯達的關聯方。

《招股書》披露，這兩家公司分別由蘇州海斐達（由黃代波持股80%的蘇州天彤控制）持股51%、蘇州鉑眾（黃代波持股79.32%）持股37%。黃代波辭任后一年內，依據上市規則，它們均被認定為本公司關聯人士。

需要說明的是，上市公司跟關聯方做生意（賣產品、租物業、采購服務等），為了防止利益輸送，監管要求提前設定一個年度交易金額上限，并提交股東大會批準。

根據《招股書》可知，2025年，拓斯達與上述兩家公司實際發生的日常關聯交易總額是75.82萬元。2026年，拓斯達預計與上述兩家公司在2026年最多交易不超過5.48億元，其中蘇州鉑沂1.23億元，東莞鈞業4.25億元。交易內容包括供應產品、出租物業，以及采購綠色能源項目服務。

不過需要注意的是，目前，公司未披露雙方2026年已實際發生的關聯交易金額。

來源：罐頭圖庫

至于公司的操盤者吳豐禮，是典型的草根創業樣本。

1980年出生，中專學歷起步，2001年到2004年在東莞臺德機械打工，2004年起經營長安拓普塑膠機械經營部——一個賣注塑輔機的個體戶。2007年6月，他創辦拓斯達前身，從注塑輔機（三機一體機）做起。

之后的路徑清晰：2011年自研直角坐標機器人，打破國外壟斷；2014年掛牌新三板；2017年登陸創業板，成為廣東省首家上市的機器人公司；2021年收購東莞埃弗米，把產品線擴到高端數控機床；2023年開發"工業小腦"。

來源：罐頭圖庫

到今天，吳豐禮直接持有1.45億股股份，占總股本30.32%，行使約30.47%投票權。2025年10月發布的《2025年胡潤百富榜》中，吳豐禮以55億元人民幣的財富位列第1267位。

如今，公司上市九年后，又向港交所遞表，意圖搭建A+H雙平臺。從49.84億到25.1億，拓斯達用三年時間做了一場"減法"：縮減不賺錢的工程業務，把毛利率從14.6%拉回32.5%，利潤表由虧轉盈。

但具身智能的故事何時變現、5.48億關聯額度會不會是審核的重點——這些問題，待公司港交所上市后，將會給出答案。

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