蔡崇信，何以“分手快樂”？

近日，阿里巴巴集團主席、美國職業(yè)籃球聯(lián)賽布魯克林籃網(wǎng)隊控股老板蔡崇信（Joe Tsai）與身為美國女子職業(yè)籃球聯(lián)賽紐約自由人隊老板的妻子吳明華（Clara Wu Tsai）發(fā)布聲明，宣布結(jié)束兩人近30年的婚姻。

由美國媒體獲得的這份聲明很短，沒有解釋感情破裂的原因，卻詳細交代了商業(yè)安排。兩人的婚姻終止，但股權(quán)、職位和經(jīng)營秩序基本保持不變。聲明稱，此次雙方離婚的決定不會影響到籃網(wǎng)隊或自由人隊的營運，“蔡崇信將繼續(xù)擔任布魯克林體育娛樂公司董事長，吳明華會繼續(xù)擔任副董事長；蔡繼續(xù)擔任布魯克林籃網(wǎng)隊老板，吳則擔任紐約自由人隊老板”。此外，雙方還計劃讓三個成年子女逐步參與家族體育事業(yè)。

近年來，不少企業(yè)家離婚都伴隨著種種紛爭。有人因此失去大量股份，有人公司控制權(quán)受到質(zhì)疑，有人將私人矛盾變成持續(xù)數(shù)年、劇情跌宕的“口水戰(zhàn)”。蔡崇信夫婦的離婚風平浪靜，不只是說明雙方擅長處理私人關(guān)系，也說明企業(yè)家的婚姻很大程度上也是企業(yè)治理的一部分。

蔡崇信和吳明華（資料圖） 圖/視覺中國

企業(yè)與家

普通夫妻離婚，通常主要處理住房、存款和子女撫養(yǎng)。企業(yè)家離婚可能同時改變公司的股東結(jié)構(gòu)、表決權(quán)分布、實際控制人認定、融資協(xié)議乃至上市進程。

土豆網(wǎng)是最典型的案例。2010年，土豆向美國證券交易委員會提交上市文件后，王微前妻楊蕾提起財產(chǎn)訴訟。爭議不僅涉及王微持有的境外上市主體股份，還觸及掌握互聯(lián)網(wǎng)牌照和主要收入的境內(nèi)公司。由于楊蕾此前沒有簽署相關(guān)代持與控制協(xié)議，她一旦取得部分股權(quán)，土豆的合并報表和控制結(jié)構(gòu)都可能受到影響。上市因此延后半年多。

當當網(wǎng)前創(chuàng)始人李國慶與俞渝的“慶俞離婚大戰(zhàn)”則展示了另一種風險。公司、家庭和創(chuàng)始人的個人權(quán)威混在一起，夫妻矛盾演化為公章、職位和控制權(quán)之爭。每一次公開控訴都在消耗企業(yè)信用，員工、投資者和合作伙伴被迫參與一場無法判斷真相的家庭戰(zhàn)爭。

這類事件經(jīng)常被歸咎于感情破裂，其根源卻在公司治理。許多國內(nèi)民營企業(yè)從夫妻店起步，夫妻雙方既是伴侶，也是出資人、管理者和風險共擔者。創(chuàng)業(yè)初期，雙方依靠信任解決問題，很少明確誰擁有股權(quán)、誰提供借款、誰負責經(jīng)營、家務(wù)和育兒貢獻如何評價。企業(yè)規(guī)模擴大以后，這種混沌狀態(tài)沒有及時革新，埋下重重隱患。感情尚好時，混沌意味著親密；感情破裂后，便成為爭議的根源。婚姻中的每一筆舊賬，都可能被重新解釋為對公司的權(quán)利。

蔡崇信夫婦的離婚協(xié)議并未公開。目前沒有充分證據(jù)證明，某一個離岸家族信托直接隔離了全部資產(chǎn)，更不能斷言雙方完全不需要進行財產(chǎn)分割。但公開資料仍足以說明，他們的財富結(jié)構(gòu)遠比“夫妻二人直接持有一堆股票”復雜。

美國證券交易委員會的歷史申報文件顯示，蔡崇信夫婦的阿里巴巴相關(guān)權(quán)益曾分布于開曼、巴哈馬、英屬維爾京群島和根西島等多個法律實體，包括APN、Parufam、PMH Holding以及Joe and Clara Tsai Foundation。不同主體分別持有股份，蔡崇信通過董事身份、投票代理或投資決定權(quán)行使不同程度的控制權(quán)。

雙方的體育資產(chǎn)同樣經(jīng)過公司化處理。籃網(wǎng)、自由人和巴克萊中心由BSE Global統(tǒng)一管理。2024年，蔡氏家族向科赫家族出售了15%的少數(shù)股權(quán)，蔡崇信與吳明華繼續(xù)分別擔任主席和副主席，日常經(jīng)營則由集團首席執(zhí)行官、球隊總經(jīng)理等職業(yè)團隊負責。

這種結(jié)構(gòu)未必能消除離婚中的財產(chǎn)請求，卻能把收益權(quán)、投票權(quán)、管理權(quán)和慈善用途放入不同的法律關(guān)系。婚姻狀態(tài)發(fā)生變化時，整個商業(yè)體系不必隨著自然人關(guān)系一起重新搭建。外部股東和職業(yè)經(jīng)理人的存在，也使雙方很難隨意把家庭情緒帶入公司決策。

離岸信托可能是其中的一項工具，卻不能被神化。信托是否能夠發(fā)揮隔離作用，取決于設(shè)立時間、資金來源、受益人安排、司法管轄區(qū)以及委托人保留了多少控制權(quán)。臨近離婚才轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，或者借信托逃避配偶、債權(quán)人合法權(quán)益，都可能遭到質(zhì)疑，引發(fā)沖突。

蔡崇信真正的優(yōu)勢，在于較早進入了國際資本市場的規(guī)則體系。他習慣用公司、基金會、家族辦公室和專業(yè)管理團隊分別承接不同功能。婚姻只是整個結(jié)構(gòu)中的一層，而非支撐全部財富的唯一支柱。

5月14日，蔡崇信（左二）與吳明華（右二）等出席體育活動

企業(yè)家的軟肋

許多企業(yè)家的核心股份，長期直接登記在個人名下，但婚姻關(guān)系存續(xù)期間形成的經(jīng)營和投資收益，原則上屬于夫妻共同財產(chǎn)。民法典允許夫妻通過書面協(xié)議約定婚前和婚后財產(chǎn)的歸屬，現(xiàn)實中不少企業(yè)家直到融資、上市或者婚姻出現(xiàn)危機，才第一次認真討論這個問題。

中國社會對婚前協(xié)議和婚內(nèi)財產(chǎn)協(xié)議仍有明顯的心理抵觸。很多人認為，感情好的時候談財產(chǎn)會傷害感情，但真正鬧到離婚時，雙方已經(jīng)沒有建立規(guī)則的基礎(chǔ)，企業(yè)因此處在長期無協(xié)議、無預案、無邊界的狀態(tài)。

更復雜的情況出現(xiàn)在夫妻共同創(chuàng)業(yè)的企業(yè)。配偶可能沒有登記多少股份，卻在創(chuàng)業(yè)早期提供了資金、人脈、勞動和家庭支持。企業(yè)成功以后，創(chuàng)始人容易把這些貢獻理解為家庭內(nèi)部的自然分工。而到離婚時，配偶則會把它視為一項多年沒有定價的投資。此時簡單要求對方“放棄股權(quán)、顧全公司”，并不公平，也很難獲得法律和情感上的接受。

近年來，一些上市公司已經(jīng)嘗試通過表決權(quán)安排降低沖擊。周鴻祎離婚時將360公司約6.25%的股份分割給妻子胡歡，但其通過控股平臺間接持有的股份未變，實際控制權(quán)得以保持；信捷電氣實控人李新分割12%股份后，也通過表決權(quán)委托維持了控制地位。這些案例說明，離婚分割財富與公司失去控制并非同一件事。真正危險的是收益權(quán)、表決權(quán)、管理權(quán)和個人身份完全重合。一旦夫妻關(guān)系破裂，所有權(quán)力同時松動，企業(yè)自然會成為戰(zhàn)場。

因此，所有企業(yè)家都需要建立幾條共同底線。

首先，在感情穩(wěn)定時明確財產(chǎn)邊界。婚前協(xié)議和婚內(nèi)財產(chǎn)協(xié)議并非預告離婚，而是提前確認歷史貢獻、未來收益和債務(wù)責任。協(xié)議越清楚，離婚時越不需要通過輿論和訴訟重新定價。

其次，將公司從創(chuàng)始人的家庭關(guān)系中逐步剝離。控股公司、有限合伙平臺、股東協(xié)議、表決權(quán)安排和職業(yè)經(jīng)理人制度，都能降低自然人關(guān)系變化對運營實體的直接沖擊。家族信托適合財富體量較大、存在跨境資產(chǎn)和代際傳承需求的家庭，但應當盡早設(shè)立并符合稅務(wù)、外匯和信息申報規(guī)則。

再次，承認不同企業(yè)的情況并不相同。配偶從未參與經(jīng)營，可以重點處理財產(chǎn)收益和控制權(quán)隔離；配偶是真正的聯(lián)合創(chuàng)始人，則應盡早確認股權(quán)和職位，設(shè)計退出價格與回購機制；已經(jīng)上市或正在融資的企業(yè)，還需要準備配偶同意文件、控制權(quán)預案和信息披露方案；再婚家庭則必須同時處理前婚子女、現(xiàn)任配偶與企業(yè)繼承人的利益。

不過，治理工具不能用來否認配偶的真實貢獻。一個陪伴創(chuàng)業(yè)、承擔家庭責任并參與經(jīng)營的配偶，不應僅僅被視為需要隔離的“風險源”。好的制度既要保護公司穩(wěn)定，也要為雙方貢獻提供公平、明確的退出價格。

蔡崇信的離婚聲明并不值得被當成一份富豪婚姻范本。它更像一封留給企業(yè)家的風險提示。企業(yè)規(guī)模尚小時，婚姻主要屬于家庭；當企業(yè)擁有眾多員工、投資者和債權(quán)人以后，創(chuàng)始人的婚姻安排便成為公司治理的一部分。感情能否持續(xù)無法提前設(shè)計，股權(quán)、權(quán)責和退出機制卻可以。真正成熟的企業(yè)，不應把命運押在創(chuàng)始人永遠不離婚這件事上。

蔡崇信資料圖

記者：朱兆一

編輯：徐方清