李迅雷：如何平衡促消費(fèi)與AI投入——對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)的思考

李迅雷系中泰國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長(zhǎng)

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者柳寧馨專訪李迅雷

上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中保持總體平穩(wěn)增長(zhǎng)，GDP同比增長(zhǎng)4.7%，工業(yè)生產(chǎn)和出口延續(xù)較快增長(zhǎng)，高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)亮眼，但需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的重要挑戰(zhàn)。

如何看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征？擴(kuò)大消費(fèi)的關(guān)鍵著力點(diǎn)是什么？AI的快速發(fā)展將如何重塑中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邏輯？

中泰國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱與新興產(chǎn)業(yè)加快成長(zhǎng)并存的階段，一方面，房地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，另一方面，以人工智能為代表的新動(dòng)能快速發(fā)展，兩股力量交織，使得經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出典型的轉(zhuǎn)型特征。

李迅雷認(rèn)為，PPI階段性回升更多受國(guó)際能源價(jià)格和地緣沖突等輸入性因素影響，并不意味著內(nèi)需已經(jīng)出現(xiàn)趨勢(shì)性改善。真正決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期走勢(shì)的，仍然是有效需求不足這一結(jié)構(gòu)性問題。

“擴(kuò)大消費(fèi)需要推進(jìn)收入分配體制改革，提高中低收入群體收入和社會(huì)保障水平，推動(dòng)財(cái)政支出更多向民生領(lǐng)域傾斜，真正將‘投資于人’落到實(shí)處。”李迅雷表示。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整與AI新動(dòng)能并行

《21世紀(jì)》：上半年GDP同比增長(zhǎng)4.7%，工業(yè)保持較快增長(zhǎng)，出口拉動(dòng)明顯，固定資產(chǎn)投資同比下降5.7%。你怎么看上半年這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段的特征？

李迅雷：當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到兩股力量影響。一方面，以房地產(chǎn)為主的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)動(dòng)能在減弱。另一方面，以AI為代表的高科技領(lǐng)域處在上升通道。這兩股力量交織，使得整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，因?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)的體量比較大，而新興產(chǎn)業(yè)的體量相對(duì)小，但今年上半年GDP增速還是達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。

上半年，外需拉動(dòng)表現(xiàn)比較好，這與AI相關(guān)出口表現(xiàn)密切相關(guān)，帶動(dòng)出口增速明顯上升。與此同時(shí)，進(jìn)口也大幅上升，上半年進(jìn)口增速超過出口增速，與AI相關(guān)產(chǎn)品漲價(jià)有關(guān)。

《21世紀(jì)》：你曾提出，判斷經(jīng)濟(jì)不能只看短期數(shù)據(jù)，而要看長(zhǎng)期趨勢(shì)。當(dāng)前PPI階段性回升、制造業(yè)景氣改善，有哪些直接影響因素和利好優(yōu)勢(shì)？

李迅雷：從工業(yè)增加值的角度看，上半年制造業(yè)整體表現(xiàn)比較好，需要看到，傳統(tǒng)行業(yè)中造船業(yè)對(duì)制造業(yè)的貢獻(xiàn)比較大。因?yàn)槿蛸Q(mào)易大幅增長(zhǎng)拉動(dòng)了航運(yùn)業(yè)發(fā)展，航運(yùn)業(yè)發(fā)展又使市場(chǎng)對(duì)船舶的需求大幅上升，而中國(guó)大概拿下了全球三分之二的造船業(yè)訂單。

同時(shí)，AI相關(guān)的設(shè)備產(chǎn)品需求也在大幅度增加。不過，也需要看到制造業(yè)生產(chǎn)中出現(xiàn)冷熱不均的現(xiàn)象。

從上半年P(guān)PI看，制造業(yè)景氣度改善，但上半年制造業(yè)投資增速仍為負(fù)值，因?yàn)橹圃鞓I(yè)產(chǎn)能利用率從一季度的73.9%下降到73.5%，處于2016年公布數(shù)據(jù)以來的同期最低水平，影響企業(yè)資本開支意愿。但部分行業(yè)的投資增速反而加快，主要原因是制造業(yè)設(shè)備更新這一塊增長(zhǎng)比較明顯，這與制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)有關(guān)系。要看到制造業(yè)增加值在提升，這反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型升級(jí)。

《21世紀(jì)》：長(zhǎng)期看，下一步經(jīng)濟(jì)政策主要發(fā)力點(diǎn)還可以有哪些？

李迅雷：下一步，設(shè)備更新這一塊還可以繼續(xù)發(fā)力，以舊換新則面臨邊際效應(yīng)遞減，今年以舊換新額度比去年減少了500億元。前年和去年以舊換新拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)效應(yīng)明顯，但汽車、家電都屬于耐用消費(fèi)品，不可能頻繁進(jìn)行更換。這也使今年汽車、家電的社會(huì)零售額出現(xiàn)了較大波動(dòng)。

PPI的階段性回升，主要是輸入性的影響，受中東地緣沖突、霍爾木茲海峽局勢(shì)變動(dòng)影響，今年上半年油價(jià)大幅上漲，引發(fā)一些大宗商品價(jià)格上漲的連鎖反應(yīng)，使PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正。目前內(nèi)需還是比較弱，所以PPI或許還是一個(gè)反彈，要關(guān)注內(nèi)需的長(zhǎng)期變化。

發(fā)展服務(wù)業(yè)可破解內(nèi)需不足

《21世紀(jì)》：今年上半年，服務(wù)消費(fèi)繼續(xù)快于商品消費(fèi)增長(zhǎng)，你此前多次強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)不足的核心是居民收入和需求問題。未來擴(kuò)大消費(fèi)，應(yīng)如何著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，進(jìn)一步提升居民消費(fèi)能力？

李迅雷：在收入端，今年上半年居民可支配收入增長(zhǎng)了5.2%，但人均消費(fèi)支出增速僅為3.7%，說明居民支出偏弱，用于食品類的剛需支出占比較高。

可以觀察到，目前居民部門還處在降杠桿的過程中。今年上半年社零增速只有1.3%，明顯低于居民可支配收入的增長(zhǎng)幅度，也低于GDP的增速，關(guān)鍵還是消費(fèi)信心的問題。

如何讓居民想消費(fèi)、敢消費(fèi)、能消費(fèi)？我認(rèn)為在對(duì)中低收入群體的消費(fèi)補(bǔ)貼方面，可以再加點(diǎn)力度。現(xiàn)在消費(fèi)的主力還是中低收入群體，要提高這部分人群的社會(huì)保障水平，提高這部分人群的可支配收入。

擴(kuò)內(nèi)需仍是下一步的重要方向，要看到這個(gè)問題的長(zhǎng)期性。有效需求不足其實(shí)既有周期性因素，也有結(jié)構(gòu)性因素。要解決有效需求不足問題，需要久久為功。

《21世紀(jì)》：《擴(kuò)大消費(fèi)“十五五”規(guī)劃》提出，到2030年社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到60萬億元左右。推算下來，未來五年年均增速約3.7%。在你看來，這一目標(biāo)更重要的意義是釋放增長(zhǎng)預(yù)期，還是推動(dòng)收入分配、消費(fèi)供給等深層改革？

李迅雷：不僅要增加居民的消費(fèi)意愿，還要推進(jìn)收入分配體制的改革。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來看，不同收入群體存在一些固化現(xiàn)象，低收入群體、中低收入群體和中等收入群體，這三大群體人數(shù)占居民總?cè)藬?shù)比重是60%，但這部分人群的收入占居民整體收入比例大概在30%。

提高中低收入群體的收入占比，需要推進(jìn)改革。“投資于人”非常重要，例如，在支持教育培訓(xùn)、完善生育補(bǔ)貼、改善社會(huì)福利方面，還有進(jìn)一步提升的空間。現(xiàn)在年輕人就業(yè)壓力比較大，需要加大技能培訓(xùn)力度、促進(jìn)就業(yè)。

此外，我國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展空間非常大，如何讓服務(wù)消費(fèi)進(jìn)一步提升？關(guān)鍵是打破一些服務(wù)業(yè)進(jìn)入的壁壘。2025年美國(guó)的服務(wù)業(yè)吸納84%的就業(yè)人口，我國(guó)大概不到50%。所以，發(fā)展服務(wù)業(yè)在解決就業(yè)問題、促進(jìn)消費(fèi)方面，有很大的潛力可以挖掘。

要提升服務(wù)消費(fèi)，居民收入要進(jìn)一步提高。去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要制定并實(shí)施城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)計(jì)劃。怎么提高居民可支配收入？從工資性收入、財(cái)產(chǎn)性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、轉(zhuǎn)移性收入這四個(gè)類別看，關(guān)鍵是在工資性收入和轉(zhuǎn)移性收入上面想辦法。

例如，財(cái)政支出能不能更多用于民生，能不能提高社會(huì)保障水平，這屬于公共服務(wù)和轉(zhuǎn)移性支出。提高行業(yè)最低工資標(biāo)準(zhǔn)，這也是增加居民部門工資性收入的一個(gè)路徑。還可以通過發(fā)放消費(fèi)券來增加居民的實(shí)際收入，這些都可以考慮。

不過，增加居民收入千萬不要指望通過股市走牛來實(shí)現(xiàn)。因?yàn)樨?cái)產(chǎn)性收入的增加是很難把握的，歐美股市歷史上都沒有給大眾投資者帶來消費(fèi)的增量，尤其是對(duì)于中小投資者來講，依靠股市來增加財(cái)產(chǎn)性收入并不容易。

《21世紀(jì)》：你對(duì)于消費(fèi)增速對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)效應(yīng)有怎樣的測(cè)算？服務(wù)消費(fèi)的帶動(dòng)作用是怎樣的，還需要解決哪些問題？

李迅雷：我覺得服務(wù)消費(fèi)對(duì)整體消費(fèi)的帶動(dòng)作用、對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用非常大。我國(guó)服務(wù)業(yè)占GDP比重是55%左右，服務(wù)業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)將來會(huì)進(jìn)一步增大。

要發(fā)展服務(wù)業(yè)，也面臨“先有蛋還是先有雞”的問題。要發(fā)展服務(wù)消費(fèi)，就需要提高居民收入占GDP的比重，但是增加居民收入的錢從哪里來？這就需要進(jìn)行國(guó)民收入再分配體制的改革。

GDP應(yīng)當(dāng)是結(jié)果而不是目標(biāo)，以往各地靠投資拉動(dòng)GDP，帶來供給能力持續(xù)增加，但需求沒有增加，導(dǎo)致了供強(qiáng)需弱的長(zhǎng)期問題。這就是供給側(cè)需要結(jié)構(gòu)性改革的長(zhǎng)期背景。

PPI、CPI低迷，內(nèi)需不足，這些現(xiàn)象不是這兩年發(fā)生的，這是個(gè)長(zhǎng)期問題。下一步，供給是不是可以減少一點(diǎn)，需求能不能增加一點(diǎn)，這樣供需就平衡。供給如果要減少一點(diǎn)，投資上少投一點(diǎn)，促消費(fèi)就多安排一點(diǎn)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就能夠改善，PPI、CPI就能得到合理回升。

AI仍處于資本投入期

——需要兼顧惠民生、促消費(fèi)

《21世紀(jì)》：上半年，人工智能高端裝備等高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)突出。此前國(guó)家發(fā)展改革委預(yù)計(jì)，“十五五”末中國(guó)人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破10萬億元。AI未來對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的貢獻(xiàn)，是形成新的投資需求，還是創(chuàng)造新的消費(fèi)場(chǎng)景？

李迅雷：從國(guó)家戰(zhàn)略來講，需要大力發(fā)展AI。AI在科技、消費(fèi)、民生、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、治理等領(lǐng)域的發(fā)展空間都比較大。但也需要看到，AI現(xiàn)在還處在非常初級(jí)的階段，前期肯定體現(xiàn)為資本開支增長(zhǎng)比較快。

這就表現(xiàn)為現(xiàn)在政府層面的AI投入比較大，目前民間資本的參與度并不高，主要是缺乏應(yīng)用場(chǎng)景和消費(fèi)者的支付意愿。對(duì)于AI帶來的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高幅度、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)程度等，還需要進(jìn)一步觀察。AI對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)肯定有一定拉動(dòng)作用，但需要相關(guān)投入，這個(gè)體量現(xiàn)在還較小。

《21世紀(jì)》：你此前提出，未來M2擴(kuò)張或更多依賴政府發(fā)債和直接融資，而AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也需要大量財(cái)政投入。下一步，如何平衡科技投資、民生保障和促消費(fèi)之間的資源配置，兼顧短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展？

李迅雷：這就需要兼顧，如果在AI方面投入過多，那么對(duì)民生領(lǐng)域會(huì)有擠出效應(yīng)。因?yàn)锳I的投入是長(zhǎng)期的，民生方面則是每年規(guī)模不斷擴(kuò)大的持續(xù)性投入。

例如，解決年輕人就業(yè)問題、增加農(nóng)村老人養(yǎng)老金收入等，這些都是早晚需要解決的。我們既然定了擴(kuò)大消費(fèi)的五年規(guī)劃，要實(shí)現(xiàn)居民收入增長(zhǎng)、促進(jìn)消費(fèi)，又要長(zhǎng)期投入AI，如何兼顧？我覺得中央財(cái)政還是要加大舉債的力度。

從過去看，舉債對(duì)GDP的拉動(dòng)作用似乎還是不夠理想。現(xiàn)在中央政府的杠桿率水平在30%左右，通過發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債等方式來進(jìn)行舉債仍然有空間。前提是樹立正確的政績(jī)觀，投下去的項(xiàng)目，要么能夠產(chǎn)生民生效果、帶動(dòng)就業(yè)，要么能夠提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展效益。

《21世紀(jì)》：AI如何真正帶動(dòng)消費(fèi)？近年來，AI正加速進(jìn)入教育、醫(yī)療、文旅、零售等消費(fèi)場(chǎng)景。AI未來可能創(chuàng)造哪些新的服務(wù)消費(fèi)需求？

李迅雷：主要是供給端創(chuàng)新帶動(dòng)的新需求。例如，如果自動(dòng)駕駛技術(shù)進(jìn)步，未來可能會(huì)拉動(dòng)一波汽車消費(fèi)熱。如果智能機(jī)器人走入家庭，也可能帶動(dòng)一波消費(fèi)。對(duì)個(gè)人而言，AI眼鏡、AI手機(jī)都可能帶動(dòng)一些新消費(fèi)需求。

AI會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)，但需要時(shí)間，無人駕駛車、家用機(jī)器人的應(yīng)用都需要時(shí)間，不會(huì)立馬出現(xiàn)規(guī)模化產(chǎn)品。同時(shí)，這些創(chuàng)新產(chǎn)品主要面向中高收入群體，整體普及率短期不會(huì)太高。

關(guān)于AI能否轉(zhuǎn)化為內(nèi)需增長(zhǎng)的動(dòng)力，還有很大不確定性，不能過于樂觀，也不能過于悲觀，還是需要從不同維度去觀察、思考和判斷。