香港
近期，包括百濟神州（06160.HK）、旺山旺水-B（02630.HK）在內的一些創新藥企迎來了一波強勢上漲。
而在7月24日，板塊又迎來一則利好消息——盤前和鉑醫藥-B（02142.HK）拋出了一份表現亮眼的中期正面盈利預告。
受此消息刺激，和鉑醫藥的股價在7月24日出現小幅高開，一度沖漲逾6%，此后有所回落，截至發稿時間漲幅收窄至0.16%，股價現為12.37港元。而如果從7月初算起，其股價累漲逾18%。
具體來看，2026年上半年，和鉑醫藥預計實現收入1.2億-1.25億美元，折合港元約9.41億-9.80億港元，對比去年同期1.01億美元的收入，實現穩步穩健增長。
利潤端，公司中期溢利預計達到6200萬-6700萬美元（約4.86億-5.25億港元），經調整溢利預期攀升至7000萬-7500萬美元（約5.49億-5.88億港元）。
業績增長只是表面，真正關鍵其實在于公司業務層面的變化。
首先，告別"單一收入依賴"，國際化合作變現能力全面落地。不同于多數創新藥企依賴單一管線、單一產品創收的模式，和鉑醫藥已經搭建起成熟的全球化商業合作體系。本次業績大增，核心得益于與全球頂尖藥企的深度綁定合作，其中不乏阿斯利康（AZN.US）、百時美施貴寶等行業巨頭的長期戰略合作加持，穩定的合作訂單為業績筑牢基本盤。
同時，公司與Solstice Oncology達成的創新產品授權合作持續落地，過往多項對外授權項目穩步推進，持續觸發里程碑付款，形成持續性收益，擺脫了階段性收入波動的痛點。
其次，CDMO業務成為全新增長引擎，收入結構持續優化。本次財報周期內，旗下諾納生物抗體相關業務迎來爆發式增長，依托與龍沙等全球頭部企業的深度合作，抗體交易、抗體發現相關業務收入大幅攀升。CDMO業務的發展，為公司提供了穩定、可持續的現金流。
最后，盈利能力實現質的飛躍。港股許多創新藥上市企業仍處于"重研發、輕收入、高虧損"的投入期。而結合近年業績表現來看，和鉑醫藥自2023年以來連續實現盈利，且溢利在2025年實現大幅飆增，如今2026年中期業績再度延續增勢，或代表著公司已經成功實現從"燒錢研發"到"自我造血"的轉型。
站在當前節點，創新藥賽道早已告別"講故事、炒預期"的時代，能落地、能賺錢、有持續現金流，才是資本認可的核心邏輯。和鉑醫藥的優勢，不在于管線數量多，而在于"精準落地、高效變現"。其搭建的全球化合作生態、多元化的收入結構，規避了單一管線研發失敗、收入斷層的風險，抗風險能力遠超同行中小Biotech企業。
而從今日的股價走勢來看，市場對這份盈喜給予了初步積極定價，不過商業化兌現節奏能否在后續財報中持續被驗證，也依然需要保持跟蹤。
另值得關注的是，第十三屆"港股100強"評選活動目前正在火熱籌備中。作為生物科技領域的代表性企業之一，和鉑醫藥能否在最新一屆評選活動中成功上榜，值得期待。
作者|燕十四
編輯|Lily
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