北京
周四美國國債市場遭遇新一輪拋售，基準10年期收益率一舉突破4.7%關口，最高觸及4.707%，創下2025年1月15日、特朗普第二個任期尚未就任以來的最高水平。與此同步，中東緊張局勢推動油價再度向100美元發起沖擊，就業市場數據意外強勁，令全球債市的避險神經更加緊繃。
1. 美債全線潰退：短中長期限利率同步上行
作為抵押貸款、汽車貸款和信用卡債務定價錨的10年期美債收益率當日上漲5個基點，收于4.707%。對美聯儲短期利率政策更為敏感的2年期國債收益率升逾4個基點至4.343%，而30年期長債收益率同樣漲超4個基點，報5.188%。三大期限利率齊步上行，意味著市場不僅押注短期利率將維持高位，也透露出對長期通脹和財政前景的持續擔憂。
2. 布倫特原油再逼百元大關，地緣風險重燃
油價在沙特海岸油輪遇襲消息和美國對伊朗升級打擊威脅的雙重刺激下再度飆升。7月交割的布倫特原油期貨周四大漲5%，站上每桶99美元上方，創下美伊上月達成中東停戰協議以來的最高點；美國西得克薩斯中質原油（WTI）也漲超4%，升破90美元。布倫特正朝著近十年來第三大單月漲幅邁進，能源成本壓力可能進一步向消費者和企業傳導。
3. 失業金申請人數驟降，就業市場熱度不減
截至7月18日當周，美國首次申領失業救濟人數降至18.7萬，大幅低于道瓊斯調查的經濟學家預期的21.2萬，也遠低于過去幾周的水平。勞動力市場絲毫不見降溫跡象，這無疑給了美聯儲更多理由在更長時間內把利率維持在高位，而投資者原本期待的降息信號又一次落空。
4. 英國新政“好心”減稅，反惹債市動蕩
全球國債拋售潮同樣席卷歐洲。英國10年期政府債券收益率周四上漲4個基點，突破5%的關口。新任首相安迪·伯納姆將酒店業商業稅率削減20%，旨在保護酒吧、俱樂部和音樂場所免受成本沖擊，這項減稅措施預計耗資約1億英鎊（合1.34億美元），卻引發投資者對財政紀律的憂慮，直接用腳投票推高了借貸成本。
5. 亞洲與歐洲國債同步承壓，關注美國PMI初值
周四亞洲和歐洲主要經濟體的國債收益率也呈現上行態勢，反映出全球范圍內利率預期和通脹情緒的聯動。接下來投資者將緊盯周五發布的標普全球美國制造業和服務業PMI初值報告，一旦經濟活動數據繼續顯示韌性，債券市場的調整很可能還遠未結束。
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