臺前高調力挺 A 股，十日前精準套現，國壽雙向操作惹爭議

《星島》記者 傳余、實習記者 徐樂 深圳報道

7月22日，中國人壽（601628.SH）官網再發10份關于旗下資管計劃賣出兆易創新資金運用關聯交易的信息披露公告。據公告，7月9日至10日，上述資管計劃共賣出兆易創新（603986.SH）約36.5萬股，合計套現約2.36億元。

無獨有偶，此前7月20日，中國人壽曾連發8份資金運用關聯交易公告，彼時其旗下資管計劃在7月8日通過減持兆易創新合計套現約6.82億元。這也意味著，在本月兆易創新連續大跌前，中國人壽三天套現超9億元。

▲來源：中國人壽官網

值得一提的是，隨著近期A股持續回調，中國人壽作為險資代表發布公告稱，堅定看好資本市場發展前景。高位頻繁減持，低位堅定看好，中國人壽這波“高拋低吸”的操作也成為投資者近期熱議的話題。

三天套現超9億

據7月22日發布的資金運用關聯公告顯示，上述關聯交易涉及中國人壽名下10個單一資管計劃。其中，3個與富國基金合作設立，4個與興證基金合作設立，2個和中歐基金合作設立，以及與銀華基金合作設立的1個，涵蓋均衡、成長兩大投資方向。從資管產品名來看，對應賬戶包括傳統、萬能A、萬能B、分紅等賬戶類型。

從具體交易情況看，本次交易成交價格通過交易所競價確定，以市場實時交易價格為準。10個資管計劃分別于7月9日與10日賣出，合計賣出約36.5萬股，變現2.36億元，成交均價在每股636.60元-693.13元之間，采用現金結算方式。

▲來源：中國人壽公告，星島整理

同時，公告還披露，公司獨立董事陳潔為兆易創新獨立董事，關聯關系認定基于“銀保監會2022年1號令”第八條，按照實質重于形式和穿透的原則認定的關聯方。

疊加此前7月20日披露的8份資金運營關聯公告，中國人壽旗下資管計劃在7月8日至10日內已公示減持兆易創新合計約147.47萬股，累計套現約9.18億元

而讓市場更加關注的是，上述資管計劃減持的時間節點，恰好是在本月兆易創新連續下跌前。

數據顯示，7月10日，兆易創新高開漲至6%，隨后震蕩下行，截至當日收盤，收跌7.76%，而后自7月11日至7月23日收盤，兆易創新股價連續回調，期間累計下跌26.15%。

▲來源：同花順

有險企人士對《星島》表示，在上述單一資管計劃的產品，中國人壽的角色是委托人，不會直接下達單只股票的買賣指令，做出買賣決策的都是受托管理人，也就是管理該產品的基金公司來操作。“中國人壽對于上述資管計劃的核心考核目標一般會聚焦在收益率以及控制最大回撤，并不會關注單一買賣，所以減持兆易創新算是常態化的操作。”上述人士坦言。

而對于不同受托管理人的多只資管計劃同步減持的情況，有不愿具名的市場人士表示，這可能與中國人壽約定設置的止盈機制有關，“比如個股短期暴漲、股價見頂初步回落階段，都有可能使其止盈兌現利潤。”

穩市發聲，投資者態度兩極分化

隨著近期A股持續回調，7月21日晚間，中國人壽作為險資頭部代表也發布了堅定支持資本市場發展的公告。

其在公告中表示，公司堅定看好中國經濟及資本市場發展前景，看好權益市場的配置價值。公司堅持資產負債匹配原則，踐行長期投資、價值投資、穩健投資理念，發揮耐心資本優勢，持續推進權益市場投資。公司將繼續加大對各領域優質核心資產的布局，積極服務新質生產力和經濟高質量發展，支持資本市場長期投資價值不斷提升。

▲來源：上交所

據悉，中國人壽旗下主要投資平臺國壽資產近日在A股和場內外基金市場權益類資產單日凈買入超100億元。

然而，有不少投資者將中國人壽減持兆易創新與近日的發聲穩市結合起來，認為存在“高拋低吸”以及“割韭菜”的意圖。

▲來源：東財股吧

不過，也有投資者認為上述資管計劃減持的節點無可厚非，在其減持前，兆易創新也已出現了下跌的趨勢。

▲來源：東財股吧

對于公司資管計劃減持兆易創新，以及未來穩市的具體舉措等問題，《星島》于7月 23 日上午多次致電中國人壽，截至發稿時，未收到回復。

值得一提的是，中國人壽7月14日發布的半年度業績預增公告顯示，預計公司2026年半年度歸母凈利潤約1,289.33億元到1,371.19億元，同比增長約215%到235%。

▲來源：中國人壽公告

這其中，投資收益是其業績預增的重要推動力。國信證券在研報中指出，中國人壽上半年利潤彈性在上市險企中尤為突出，主要系 TPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產）權益倉位較高。截至2025 年末，公司股票及基金投資占總投資資產比重為 16.9%，股票資產中FVTPL占比為 72.2%，在二級權益資產（股票及基金）中 FVTPL占比達81.5%，公允價值變動直接反映為當期損益。2026 年一季度公司歸母凈利潤同比下降32.3%至195.1億元，上半年預計同比預增 215%以上，業績的顯著逆轉印證了TPL權益高倉位下利潤對權益市場的高彈性特征。

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編輯︱吳美伊