掌權才3個月！上市公司90后董事長、85后女董事被刑事立案，隱情曝光

圖片來源：視覺中國

作者 ｜ 溫世君

編輯 ｜ 孫春芳

出品 ｜ 棱鏡·騰訊小滿工作室

2026年4月7日，1993年出生的曹龍，坐上了中國高科（*ST高科，600730.SH）董事長的位置。

從凱地三劍客操盤入局，到方正系資本帝國轟然崩塌，再到險資巨頭平安接手又悄然抽身——這家1996年就在上交所掛牌的“中字頭”上市公司，在資本市場沉沉浮浮30年，如今迎來了一位33歲的新掌門。

誰料三個月后，局面驟然生變。7月14日盤后，中國高科發布公告，實控人、董事長曹龍先生，以及同為實控人的董事賀怡帆女士，收到公安機關出具的《立案告知書》，因涉嫌挪用資金被刑事立案偵查。

這場風波，距離2月12日中國高科完成實控人更迭，曹龍、賀怡帆等五位共同實控人入主，還不足五個月。究竟發生了什么？

凱地三劍客、李友與牌桌上的籌碼

商業的世界大動干戈，背后必然有著令人垂涎的資本紅利。

雖然當下中國高科集團股份有限公司（中國高科）已經披星戴帽、淪為*ST高科，卻依然是整個資本市場獨一無二的“殼”資源——自帶國字頭，還有指向性極強的“高科”二字。

全球資本市場正為科技賽道集體躁動，一旦能夠順利裝入“科技資產”，這家1996年就掛牌上市的公司，所能撬動的市場情緒與估值想象空間，幾乎沒有上限。

這已經不是中國高科第一次成為資本的獵物。

浦東開發熱潮下，上海交大、復旦等60余所高校合計出資7000萬元，在1992年聯合創辦了中國高科。2000年，中國高科上市四年后，凱地系通過東方時代投資拿下上市公司的控制權。

彼時，張海、李友、謝寧，被稱為“凱地三劍客”。2002年，28歲的張海入主國民品牌健力寶，風光一時，很快鋃鐺入獄。李友則成為方正系的核心操盤手，名震京城。

2004年，“方正高管親屬團”深圳康隆，從凱地系手中收購取得中國高科實控權。2011年，方正集團接盤深圳康隆持股，中國高科成為方正系第六家上市公司——2012年，這家公司超七成的營收，來自房地產。

很快，李友也落幕了。2015年1月，他被帶走協助調查；2016年11月，大連中院刑二庭判決：李友因內幕交易等罪名，獲刑四年六個月，罰金7.502億元，沒收全部違法所得。

李友當庭服判息訴。但他的落馬入獄，并不能化解方正系多年激進擴張累積的巨額債務壓力。而且隨著此前搭建的資本協調鏈條逐漸斷裂，風險進一步淤積。至2019年末，負債規模突破3000億元的方正集團，債務違約爆發。

2020年2月，北京一中院正式受理了債權人北京銀行對方正集團的重整申請，同年7月裁定方正集團及四家核心子公司（方正產控、北大醫療、北大信產、北大資源）實質合并重整。

所謂重整，就是引入戰略投資注入資金、打折清償債務，同時將被重整企業資產分類處置盤活。其中仍具有經營能力的業務可以繼續造血，也在最大程度上減少了債權人的損失。

龐大的方正帝國崩塌、走向重整，中國高科也再次回到了牌桌之上。只可惜，這次它仍是那枚擺在桌上的籌碼。

重整資本大蛋糕，要怎么切？

方正系坐擁金融、醫藥、科技等一眾資產，重整意味著“打折收購”，自然會引來嗅覺敏銳的資本。

“搶食”過程異常激烈，29家投資者報名重整，最終平安、泰康兩大險資巨鱷，帶著各自的國資伙伴，進入二選一。

2021年1月，平安、華發集團（珠海國資）、特發集團（深圳國資）組成的聯合體，被確定為方正重整投資者。競爭者泰康雖然聯合了與其淵源深厚的武漢國資聯合競標，但因擔心風險報價相對保守，遺憾出局。

根據之后公開的《重整投資協議》相關內容，參與重組的三方各有自己的利益點。

此次參與重組方正系資產，除方正微電子外，統一注入新主體“新方正集團”（新方正控股發展有限責任公司——平安人壽出資482億元持股66.51%，珠海國資（華發集團、格力集團、大橫琴集團）、方正集團債權人轉股平臺分別持股28.50%、4.99%。關鍵是，新方正的注冊地不在北京，而是在珠海。

珠海國資對方正系資產的謀劃遠非于此。2022年，華發集團投入19.3億元獨立推進方正科技（600601.SH）重整，2023年順利入主，方正科技成為華發集團第九家上市平臺。

方正微電子這塊芯片資產，是深圳國資鎖定的目標。作為中標的三方之一，深圳國資方面沒有參與新方正的組建，而是通過體系內的深星旭科技，單獨承接了方正微電子100%的股權。

平安最看中的是什么？中國平安總經理謝永林在談及這場重整時曾說：“北大方正的醫療資源是非常稀缺的。”確實，方正系的北大醫療產業集團——特別是北京大學國際醫院，是民營醫療賽道里的金字招牌。保險和醫療，密不可分。

在方正系這些耀眼的資產面前，轉型教育的中國高科，像個邊緣角色——億元上下的營收，除了響亮的名字和上市公司的“殼”之外，質地平平。

再疊加“保險姓保”的一系列監管約束，平安主導的新方正并不留戀中國高科的控制權——36個月的重整限售期剛滿，便被順理成章地擺上了貨架。

買家來自一家三方聯合體，操盤人中，就包括剛剛被刑事立案的曹龍、賀怡帆。

一個脆弱的同盟形成了

2025年12月13日，中國高科公告“籌劃控制權變更”停牌。之前，股價已經連漲四天，12月12日更是單日大漲10.3%。

2025年12月19日，買方現身。湖北長江世禹芯璣半導體有限公司斥資12億元，拿下新方正集團持有的中國高科全部20.03%股權，取得控制權。

2025年三季報，中國高科營收0.63億元，歸母凈利潤虧損1400萬元。這一成交價幾乎就是沖著“殼”去的，雙方愿打愿挨。

2026年2月12日，湖北長江世禹芯璣半導體正式入主中國高科?！伴L江世禹芯璣”由三方機構聯合出資設立，不僅名稱由三方商號拼湊而成，股權亦被精準平分——上海世禹、芯璣（東陽）半導體、長江云河（湖北）分別持有其33.4%、33.3%、33.3%股權。

控制權穿透后，中國高科的實控人最終演變為來自這三家股東的五方勢力：梁猛，東陽國資辦（東望控股）與孫維佳，以及賀怡帆、曹龍。

拿到上市公司控制權后如何“發展”？三方其實早就達成了一致：“向上市公司導入半導體封裝業務?！边_成共識的前提，是三方手頭各有籌碼：

上海世禹一方的實控人梁猛，生于1979年，年紀最長。上海世禹主營半導體封測設備，在上海松江有2000余平方米生產場地，此前完成多輪融資。梁猛另外控制的技感半導體設備（南通），主營也是半導體封裝測試設備。

來自芯璣（東陽）半導體的兩位實控人，是東陽國資辦與1987年出生的孫維佳——雙方是典型的“國資出錢做LP、吸引社會資金，專業操盤手干活做GP”模式。

作為全國百強縣、橫店影城所在地，浙江東陽在發展半導體產業上頗為用力，其中孫維佳扮演重要角色。她是總投資50億元FCBGA（高端算力芯片封裝基板）項目科睿斯半導體（東陽）的董事長，也牽頭為東陽國資拿下了德龍匯能（000593.SZ）的控制權。

長江云河（湖北）也是類似的模式。關鍵的出資方（LP）是湖北國資長江產投體系；而掌握決策、管理的湖北長河芯展（GP），則由兩位自然人控制：1993年出生的曹龍、1986年出生的賀怡帆分別持股35%、65%。

不過，這場資本局開始的時候，最強勢的并非實業派，亦非東陽國資和手握“成功案例”的孫維佳，而是長江云河（湖北）方面，是曹龍和賀怡帆。

兩方聯手合圍一方，民事刑事齊上

一切有據可循。

接盤主體“湖北長江世禹芯璣半導體”最初落戶武漢青山數谷，拿下中國高科控制權的12億元資金，除6億元自有資金外，另外6億元缺口，靠的也是中信銀行武漢分行的授信支持。

2026年4月7日，董事會換屆，博士在讀的曹龍當選董事長，賀怡帆當選董事。梁猛、孫維佳沒有進董事會，但他們兩方各自委派了兩名董事；加上一名中國高科留任高管，組成七位董事，四位獨董的董事會。

2026年4月25日，中國高科歸母凈利潤虧損1.26億元的2025年報發布后，被上交所退市警示，變身*ST高科。

最緊迫的是保“殼”。但此前為避開等同于IPO標準的“重組上市（借殼）”審核，三方承諾三年內不向上市公司注入關聯資產。

做大營收與利潤，只能靠真金白銀的投資。2026年5月21日，董事會全票通過對外投資議案，1.6億元投向半導體賽道，847萬元投向教育“主業”。

但同仇敵愾沒有維持多久。

6月2日，公司證券事務代表辭職。6月27日，一名獨董辭職。6月30日，接盤主體“湖北長江世禹芯璣半導體”突然遷址更名，由湖北武漢遷至浙江東陽，同時剔除其余兩方字號，更名為“東陽世芯半導體”。

7月4日，另一名獨董辭職。同日，中國高科直接控股股東法定代表人由曹龍變更為商小路，商小路是上海世禹，也就是梁猛一方委派的上市公司董事。

顯然三方中，原本“弱勢”的兩方，結盟了。

曹龍、賀怡帆決定反擊。他們通過長河（湖北）（原長江云河），向武漢青山法院起訴孫維佳、商小路等多名董事高管，申請保全，禁止上市公司及控股公司進行股權轉讓、核心人員變更等操作。

但他們的對手決定不把斗爭限制在民事層面。7月14日，中國高科同時發布的另一則公告顯示，曹龍、賀怡帆收到了公安局的刑事立案告知書。

7月15日，法院裁定撤銷之前的保全措施。禁令解除后，7月16日，中國高科召開董事會罷免曹龍董事長、賀怡帆董事職位，推選商小路代行董事長，并將董事會席位由11席壓縮至9席。

會上，曹龍、賀怡帆兩位當事人對全部議案投了反對票。但也只有這兩張反對票，全部議案通過。這么看來，原中國高科留任的那位高管董事唐慶，也站隊了。

目前看，這場說不上慘烈卻又過于赤裸裸的反目與內訌，更激烈的交鋒或許還在后頭。令人唏噓的是，資本的戲碼上演了一年又一年，“中國高科”這個響亮的名字，反而成了詛咒：

一波波投機者帶著野心蜂擁而至，又留下了滿地狼藉。

（本文基于公開財務數據，不作為任何形式的投資建議）