北京
周二紐約匯市，美元在原油價(jià)格與美債收益率同時(shí)上行的助力下小幅攀升。衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天收漲0.23%，背后是地緣沖突升級與通脹預(yù)期升溫的雙重推力。與此同時(shí)，日元兌美元一路下探至39年最低點(diǎn)，徘徊于160關(guān)口上方，令市場對日本當(dāng)局再度入場干預(yù)的猜測迅速升溫。
推動美元走強(qiáng)的直接燃料來自中東。美國和伊朗的相互打擊已進(jìn)入連續(xù)第十天，英方也報(bào)告稱伊朗在霍爾木茲海峽襲擊了兩艘船只。戰(zhàn)事持續(xù)拉高供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，西得克薩斯中質(zhì)原油和布倫特原油價(jià)格雙雙上漲約2%，收于近五周高位。油價(jià)攀升強(qiáng)化了通脹抬頭的預(yù)期，投資者開始重新計(jì)價(jià)美聯(lián)儲可能更長時(shí)間維持緊縮政策的前景。掉期市場報(bào)價(jià)顯示，7月28日至29日舉行的下次聯(lián)邦公開市場委員會會議上，再度加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為26%。美債收益率隨之走高，美元資產(chǎn)的利差優(yōu)勢得以鞏固，繼續(xù)為美元提供支撐。
不過，美元的漲幅并非沒有天花板。周二美股三大指數(shù)聯(lián)袂走強(qiáng)，標(biāo)普500和納斯達(dá)克錄得可觀漲幅，削弱了市場對美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的流動性需求。這在一定程度上對沖了來自原油和利率端的推力，令美元指數(shù)僅僅溫和收高。
歐元的情況則更為糾結(jié)。歐元兌美元周二小幅下跌0.11%，背后是歐洲作為能源進(jìn)口大戶的舊傷被高油價(jià)再次揭開。原油逼近五周高位，直接加重了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的成本壓力。好在歐元跌幅受限，因?yàn)榈聡?dāng)天公布的7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)意外大幅攀升，讀數(shù)從6月的10.5躍升至26.3，創(chuàng)下五個(gè)月新高，遠(yuǎn)超市場預(yù)估的15.3。數(shù)據(jù)給市場帶來一絲欣慰，暫時(shí)沖淡了能源焦慮。而歐洲央行方面，市場對其在本周四政策會議上加息的押注極為微弱，僅給出4%的概率。
日元則獨(dú)自承受著多重下壓。美元兌日元周二上漲0.44%，助推日元滑向160上方的39年新低。日本進(jìn)口能源比例超過90%，油價(jià)反彈對日本經(jīng)濟(jì)的殺傷力尤為直接。與此同時(shí)，美債收益率的攀高進(jìn)一步收窄了日元資產(chǎn)的吸引力，而日經(jīng)225指數(shù)當(dāng)天3%的漲幅又壓制了避險(xiǎn)需求，三重拋壓下日元幾乎毫無還手之力。當(dāng)前日元在160以上的領(lǐng)地深居，大大提升了日本財(cái)務(wù)省直接干預(yù)匯市的可能。市場觀察人士緊盯著每一個(gè)政策信號，以防突然的匯率巨震。
綜合來看，地緣博弈引發(fā)的油價(jià)脈沖尚未消退，美聯(lián)儲政策路徑的情緒博弈仍在繼續(xù)，而日元那根緊繃的弦何時(shí)斷裂，已成為短期外匯市場最大的懸念之一。
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