北京
近期，A股市場呈階段性震蕩格局，短期行情擾動市場情緒，部分中小投資者陷入追漲殺跌、頻繁交易的誤區，放大投資虧損。事實上，短期波動是資本市場運行的常態，真正拉開投資差距的，并不是捕捉短期行情的技巧，而是穿越周期的配置思維與持倉定力。作為A股市場最具代表性的耐心資本，保險資金憑借長期投資理念與成熟的啞鈴型配置體系，多次穿越周期，經受住短期市場震蕩，持續獲得較為穩健的跨周期收益。
險資的抗波動能力和獲取長期收益的底氣，源于其資金屬性、制度約束及實際投資策略。
從資金屬性來看，險資是天然的長期資金，這是其貫徹長期價值投資理念的前提。保險公司的負債端主要由長期保單構成，萬億元級保費持續穩步流入，無需追逐波段價差、博弈短期熱點，其投資目標是匹配超長期負債的久期需求、賺取跨周期穩健收益。這種資金屬性決定了險資不必急于兌現短期收益，能夠承受一定程度的階段性波動，也是其堅守長期價值投資的根基。
從制度約束來看，長周期考核機制引導險企摒棄短線投機思維。財政部對國有險企實施三年以上長周期績效考核，大幅弱化單年凈值波動權重，同時監管部門配套差異化償付能力規則，正向引導險資開展長期布局、減少頻繁調倉。這套制度消除了險資的短期排名焦慮，使其專注企業基本面與產業長期價值。
從投資策略來看，逆周期布局、不跟風炒作是險資的鮮明特色。在本輪市場震蕩調整中，頭部險企紛紛發聲堅定支持資本市場發展，國壽資產曾在單一交易日凈買入A股及權益類基金超百億元，以實際行動踐行逆周期投資理念。
在此基礎上，險資最核心的制勝法寶是啞鈴型配置策略，一端以高股息、低估值的紅利資產為底倉，追求穩定分紅收益與防御性，筑牢投資基本盤，也為穿越震蕩周期打造厚實的“安全墊”；另一端積極布局具備長期成長邏輯的科技、高端制造等賽道，以增厚投資收益。這種攻守兼備、平衡風險與收益的配置思路，對中小投資者同樣具有參考價值——不押注單一賽道、不博弈短期行情，以“防守底倉+進攻增量”的組合模式，實現穩健與彈性的平衡。
長期收益數據印證，短期波動終將被時間消化，長期持有方能兌現市場紅利。根據監管部門統計數據，2012年至2021年的十年間，險資年均財務收益率達5.28%，2022年到2024年，險資財務收益率分別為3.76%、2.23%、3.43%，在資產規模持續擴容的同時，連年實現正收益，穩穩覆蓋負債成本。
當前A股的短期震蕩，本質上是資金情緒、市場節奏的階段性擾動，我國經濟穩中向好、產業持續升級的趨勢并未改變，以險資為代表的長線資金持續逆周期布局，不僅為市場注入穩定增量資金，更傳遞出清晰的投資信號——投資成敗的關鍵，從來不是規避短期波動，而是匹配自身投資久期、錨定長期主線、堅持均衡配置、避免情緒化交易。
險資穿越周期的長期投資實踐啟示我們，投資應避免短期博弈，立足基本面研究，堅守長期主義、做好均衡配置，才能穿越市場震蕩、收獲時間復利。
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