北京
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，五角大樓正考慮從SpaceX采購(gòu)算力，用于運(yùn)行人工智能模型。這一消息尚未得到雙方確認(rèn)，但對(duì)SpaceX而言，若交易落地可能帶來數(shù)十億美元收入，并進(jìn)一步加深其與美國(guó)政府的合作關(guān)系。值得注意的是，這樁潛在交易的模式，與SpaceX目前同Anthropic、Alphabet、Reflection AI等公司達(dá)成的合作十分相似。
即便如此，消息仍未能阻止SPCX股價(jià)的連日下挫。上市以來，該股已跌超25%，連續(xù)七個(gè)交易日收陰。今天盤前的確出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)機(jī)，早盤交易中股價(jià)上漲約7%，但市值目前仍處于1.6萬億美元。
短期的劇烈波動(dòng)并不讓人意外。上市初期的狂熱存在明顯的過度反應(yīng)，如今這輪回調(diào)是否同樣被情緒左右？?jī)A向于長(zhǎng)期布局的投資者，或許正應(yīng)該把眼下看作一個(gè)能以低于IPO價(jià)格買入SPCX的機(jī)會(huì)。
在上一輪深度分析中，我提出SpaceX不適合追逐短期刺激的投機(jī)者，更適合有耐心的長(zhǎng)期資本。顛簸注定難以避免——這對(duì)一家火箭公司來說多少有些諷刺。但從馬斯克在特斯拉身上的表現(xiàn)來看，盡管過程布滿中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來的激烈競(jìng)爭(zhēng)和時(shí)間線上的各種磕絆，他確實(shí)交付過結(jié)果。如今，他正把精力從政治領(lǐng)域抽離，加上那份高達(dá)萬億美元的薪酬方案，都讓局勢(shì)變得更清晰。
除了AI和太空這兩個(gè)常規(guī)增長(zhǎng)引擎，SpaceX最被低估的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于其垂直整合的制造能力。到2025年中，公司設(shè)在得克薩斯州巴斯特羅普的工廠每天可以生產(chǎn)超過15000套星鏈用戶終端。同一家工廠還完全自主生產(chǎn)太陽能電池板、離子推進(jìn)器和相控陣天線，這讓SpaceX能夠在部署超過10000顆衛(wèi)星的過程中，從未因第三方零部件短缺而陷入被動(dòng)。
再轉(zhuǎn)向它的算力業(yè)務(wù)，值得關(guān)注的是Colossus超級(jí)計(jì)算機(jī)。這一內(nèi)部打造的算力設(shè)施，讓SpaceX既能服務(wù)外部客戶，又能支撐自身龐大的AI訓(xùn)練需求，進(jìn)一步放大了制造成本優(yōu)勢(shì)與基礎(chǔ)設(shè)施復(fù)用之間的飛輪效應(yīng)。
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