北京
投資經(jīng)理們?cè)谥芏碾娫挄?huì)上拋出一個(gè)新詞，正悄悄改變?nèi)蚬墒械牡讓咏Y(jié)構(gòu)：這個(gè)不掛任何指數(shù)的板塊，已經(jīng)脹到3萬億美元，全靠AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)中心對(duì)內(nèi)存芯片“喂不飽”式的吞噬。
他們叫它“memi”——存儲(chǔ)器(memory)和半導(dǎo)體(semis)的合體。沒有專屬ETF，沒有標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)，但它正借著7000億美元的AI基建浪潮瘋狂吸水。亞馬遜、谷歌、Meta和微軟在搶建數(shù)據(jù)中心時(shí)共同撞上一道墻：內(nèi)存芯片根本不夠用。而全世界的內(nèi)存供應(yīng)幾乎被美光科技(Micron)、韓國(guó)SK海力士和三星這三家巨獸握在手里，每一家的市值都已站上1萬億美元，還在往上爬。
投資者真正頭疼的是，memi已經(jīng)滲透到各個(gè)角落的基金里——美國(guó)小盤股、國(guó)際股票、新興市場(chǎng)基金都在被它悄悄推著跑。一只看似分散又安全的組合，對(duì)內(nèi)存股的暴露可能遠(yuǎn)比你想象的大。更大的隱患在于，如果科技巨頭的現(xiàn)金投入踩了剎車，這些漲到天際的內(nèi)存股會(huì)從哪里來跌回哪里去。近期科技股的幾輪修正，或許已經(jīng)提前試了試水溫。
數(shù)字不會(huì)撒謊：美光今年迄今漲了240%，市值沖至1.1萬億美元；SK海力士本月登陸納斯達(dá)克，以265億美元融資創(chuàng)下外國(guó)公司在美最大IPO紀(jì)錄；三星在韓國(guó)交易所也躥升116%。“memi”這個(gè)綽號(hào)最早從資產(chǎn)管理公司Harbor Capital的2026年年中展望電話會(huì)上流出，該公司多元資產(chǎn)解決方案主管Spenser Lerner親口確認(rèn)了這件事。
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