北京
Annaly Capital Management（NYSE:NLY）2026年第二季度業績再次讓市場側目：每股賬面價值升至20.15美元，環比增長1.7%；當季經濟回報率達5.5%，而可供分配收益（EAD）達到每股0.79美元，環比提升0.03美元。更引人注目的是，這已是EAD連續第九個季度覆蓋并超過公司派發的股息。就在這一穩健表現之上，Annaly近期反而將季度普通股息上調至每股0.75美元，打破了高息股往往因擔憂可持續性而按兵不動的慣例。
首席執行官兼聯席投資總監David Finkelstein坦言，董事會在評估股息時“極為審慎”，力求確保每次派息都“真正可賺取”。他同時承認單個季度或存在波動，但強調長期覆蓋可為股東提供更可預期的回報。財務總監Serena Wolfe進一步補充，收益提升主要受益于機構MBS組合平均收益率走高、住宅信貸證券化規模擴大以及融資成本改善，當季平均回購利率已降至3.84%，凈息差走闊至1.76%。
值得注意的是，Annaly并非孤例。當前市場對長期高利率環境的擔憂仍未消退，6家抵押型REITs的利率敏感性正被重新定價，而Annaly不僅用業績證明抗壓能力，更通過加碼股息釋放管理層對未來現金流與賬面價值的信心。當高息股紛紛陷入“高收益率陷阱”的質疑時，這家公司用連續九季的覆蓋紀錄與逆勢漲息的動作，給出了自己的答案。
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