科創(chuàng)50暴漲10.73%，4成散戶看跌，后市該怎么操作？

7月21日的A股走出了戲劇性的深V反彈，科創(chuàng)50指數(shù)從早盤跌超1%，最終收漲10.73%，全天交易量同步放大，這場反轉(zhuǎn)背后的邏輯，沒有太多復(fù)雜的技術(shù)指標(biāo)能解釋，只有看清資金情緒才能摸透后市走向。

恐慌情緒徹底釋放后的反彈早盤市場延續(xù)前幾日的恐慌情緒，科創(chuàng)50一度跌超1%，創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)明顯下挫。

當(dāng)時場外資金的恐慌情緒已經(jīng)相當(dāng)濃厚，近期直播間調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，46%的受訪者對后市看跌，盤中更早的時候，就有58%的投資者表達(dá)了悲觀預(yù)期。

這種情況意味著，市場已經(jīng)來到恐慌交易階段，其他參考系統(tǒng)都會暫時失效，唯有情緒面的變化才是真實信號，當(dāng)盤中恐慌情緒徹底釋放，拋盤資金出盡后，市場價格開始回升，此前跌勢最猛的半導(dǎo)體板塊率先反彈，力度也最為強(qiáng)勁。

資金快速向科技權(quán)重集中，才有了科創(chuàng)50單日暴漲的行情，科創(chuàng)50從跌超1%到收漲10.73%，本質(zhì)是恐慌情緒徹底釋放后的資金回流科創(chuàng)50反彈的底層邏輯上海證券交易所公布的編制說明顯示，科創(chuàng)50由科創(chuàng)板中市值較大、流動性較好的50只證券組成，樣本集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

當(dāng)半導(dǎo)體和科技權(quán)重集體反彈時，科創(chuàng)50的彈性自然遠(yuǎn)超上證指數(shù)，這源于其前期跌勢更深，反彈動力也就更強(qiáng)，本輪反彈具有明顯的補(bǔ)漲屬性，資金扎堆在前期跌幅較深、價格彈性較大的科技成長板塊。

目前仍為結(jié)構(gòu)性反彈，不少傳統(tǒng)行業(yè)并未跟隨科創(chuàng)50一同大漲，近日提到的“科技反彈之時就是傳統(tǒng)藍(lán)籌股熄火的日子”，在今日行情中得到了印證，大盤反彈時科技板塊領(lǐng)漲，傳統(tǒng)藍(lán)籌股表現(xiàn)低迷。

滬深兩市今日成交2.96萬億元，較前一日增加2550億元，增幅超一成，上午半天成交額就突破2萬億，價格上漲與成交量同步放大，說明有資金在高波動中接回籌碼，超100只個股漲停，意味著做多情緒已經(jīng)從權(quán)重股擴(kuò)散至題材和中小市值個股。

全市場上漲股票超3100只，但仍有相當(dāng)一部分股票未能跟上本輪反彈，主要集中在傳統(tǒng)行業(yè)，短期反彈仍有空間，但會有分化本輪反彈并未結(jié)束，后續(xù)仍有表現(xiàn)機(jī)會，中途出現(xiàn)漲跌波動屬于正常現(xiàn)象。

10.73%的單日漲幅不可能持續(xù)，今日反彈越急促，后續(xù)分歧就會越大，盤中震蕩乃至回踩都在所難免，從早盤跌超1%到午后暴漲，本輪行情主要由短期資金推動，買盤既承接了低位賣單，也扛過了指數(shù)上漲五七個百分點后涌出的獲利盤。

這種先跌后漲的走勢，往往能為短期反彈提供更強(qiáng)的持續(xù)性，后續(xù)明后兩日，會有部分短線資金兌現(xiàn)收益，大概率會給市場帶來階段性壓力，反彈不會每日都像今日這么暢快，市場內(nèi)部會出現(xiàn)分化。

但只要后續(xù)成交額沒有快速萎縮，半導(dǎo)體和算力權(quán)重沒有集體重挫，資金就還有繼續(xù)回補(bǔ)科技板塊的理由，風(fēng)險偏好也會進(jìn)一步恢復(fù)，目前仍為結(jié)構(gòu)性反彈，不要指望快速回到前期高點只要科技權(quán)重能夠穩(wěn)住，前期跟隨大盤下跌的其他成長板塊也會迎來輪動修復(fù)的機(jī)會。

真正的反彈結(jié)束信號，是核心反彈個股出現(xiàn)明顯成交萎縮、大盤熄火，當(dāng)前這些信號都未出現(xiàn)，短期來看，反彈仍有空間，但不能過度期待行情能重回前期上升趨勢，能有足夠的反彈空間就已經(jīng)是不錯的結(jié)果。

今日市場漲幅過大，短期資金兌現(xiàn)壓力即將顯現(xiàn)，后續(xù)走勢大概率會出現(xiàn)反復(fù)，投資者不必過度恐慌震蕩，這只是反彈過程中的正常調(diào)整，只要沒有出現(xiàn)明確的結(jié)束信號，就可以持續(xù)關(guān)注后續(xù)的輪動機(jī)會。