北京
太空是當下最讓投資者心跳加速的主題之一，但真正能上車的路徑卻少得可憐。杰夫·貝佐斯的藍色起源這類被炒得火熱的公司始終不對公眾開放，而已經上市的SpaceX，估值高得令人眩暈，日常波動幅度也大到讓人坐立難安。
如果你手里有5000美元，想把它放在一個更讓人安心的地方，不妨徹底繞過這些太空彩票，轉而關注一家今年悄然邁入萬億美元俱樂部的消費品巨頭：沃爾瑪。
私人太空公司擅長制造引人注目的頭條新聞，但對普通投資者來說，它們常常是糟糕的資產配置。你既買不到，也無法賣出，除非你足夠富有且有人脈渠道。這些公司流動性極差，本質上是一場押注于可能十年后才能兌現——甚至永遠無法兌現——的全有或全無式豪賭。即便已經公開交易的SpaceX，也要求你支付超過百倍的市銷率，并承受足以令人徹夜難眠的劇烈震蕩。對于一塊尚未被完全驗證的業(yè)務而言，這其中包含的投機成分實在太高。
反觀沃爾瑪，今年它的市值首次突破1萬億美元大關，并且已經悄然成長為一個有故事的增長型公司。它的電商銷售額正以每年超過20%的速度攀升。其高利潤的廣告業(yè)務Walmart Connect，在上一財年創(chuàng)造了大約64億美元的收入，增速遠超核心零售業(yè)務本身。旗下的Walmart+會員計劃也在持續(xù)吸納訂閱用戶，目前用戶數量已達到約3000萬，每一位都是能夠帶來經常性、高粘性收入的來源。
這種業(yè)務組合的分量不容小覷。沃爾瑪將銷售食品雜貨和日用品所帶來的防御性優(yōu)勢——這種需求在任何經濟周期下都能保持韌性——與建立在基礎盤之上的、增速更快、利潤率更高的數字業(yè)務結合在了一起。它實現了穩(wěn)健與增長的平衡。
這家公司還擁有“股息王”的頭銜，即至少連續(xù)50年每年提高股息。這意味著你在等待價值增長的同時，手上的5000美元還能持續(xù)收獲不斷增加的現金回報。而且與押注私人太空公司不同，你可以隨時買入，也能隨時賣出。
公平地說，沃爾瑪不會像一家成功的太空初創(chuàng)企業(yè)那樣一飛沖天。零售業(yè)的利潤率相對微薄，它的股價最近也微微滑落到了萬億美元市值的門檻之下，而消費疲軟同樣可能給這家零售巨頭帶來支出層面的壓力。選擇沃爾瑪，本質上是用爆發(fā)性的上行潛力去換取持久的耐用性和可靠性。對于那些追逐十倍回報的投資者來說，這種選擇可能顯得過于溫和保守。
把5000美元投出去的最明智方式，往往并不是最耀眼的那種。私人太空項目提供的是一個激動人心的故事，但伴隨而來的是流動性缺失、準入門檻過高以及難以估量的巨大風險。而沃爾瑪所提供的，是一種更為稀有的特質：一家你確確實實能買到的萬億美元級企業(yè)，擁有防御性的持久力量、真實的增長引擎，以及一種不需要你在每一個交易日都提心吊膽的持股體驗。
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