與存儲一起狂飆的還有誰？佰維半年凈利70億，同比增幅3200%

A股半導體賽道中，一家國產存儲廠商上演了一場極具震撼力的業績躍遷。

佰維存儲（證券代碼：688525）日前發布《2026年半年度業績預告的自愿性披露公告》，預計2026 年半年度實現營收150億至160億元，同比大增283.40%至308.96%，歸母凈利潤更是達到70億至75億元，同比增幅突破3200%！

業績的爆發絕非單純行業回暖紅利，而是這一存儲廠商精準卡位AI新賽道、技術長期沉淀、產品結構全面升級的結果，為長期陷入低價內卷的國產存儲行業，開辟了一條全新的突圍路徑。

業績狂飆“撒手锏”，AI端側存儲

要看懂佰維的逆襲，必先看懂存儲行業的周期迭代規律。

存儲行業具備典型的強周期屬性，2024年至2025年上半年，行業處于深度下行區間，全球產能過剩、芯片及模組價格持續跳水，上下游企業普遍營收下滑、毛利縮水。彼時，海外巨頭收縮產能、保守經營，國內中小廠商更是深陷價格戰泥潭，行業整體景氣度跌至低谷。

2025年下半年，行業拐點如期而至。此前傳統存儲需求高度綁定手機、PC、移動硬盤等消費終端，市場增長見頂、競爭內卷嚴重；而當前，AI時代徹底重構存儲需求邏輯，大型云服務商維持較為激進的資本支出計劃，將重點投向 AI 服務器為主的算力中心基礎設施，加強多模態 AI 大模型的研發，并與各自的核心云服務產品深度融合，催生大量全新增量市場。不同于行業扎堆布局、競爭白熱化的云端服務器存儲，佰維存儲另辟蹊徑，聚焦小眾且高壁壘的AI端側存儲賽道，提前完成技術與產能卡位。

憑借前瞻性布局，佰維成為國內最早實現AI端側存儲規模化商用的廠商。弗若斯特沙利文數據顯示，以2024年營收口徑統計，佰維存儲已是全球最大的AI新興端側半導體存儲解決方案供應商，在AI眼鏡、智能穿戴、AI學習機、具身智能機器人等細分賽道占據絕對領先份額，徹底避開傳統存儲的低價內卷，獨享AI端側賽道早期紅利。

賽道優勢落地的核心，是佰維扎實的全棧技術壁壘。區別于多數國產廠商僅能做后端模組組裝的短板，佰維存儲搭建了“主控芯片研發+定制化方案設計+先進晶圓封測”的技術體系，成為全球少數具備獨立晶圓級封測能力的存儲企業，擁有自主可控的產品迭代能力，這也是其能夠適配AI端側極致需求的核心底氣。

眾所周知，AI眼鏡、微型智能終端等端側設備，對存儲的體積、功耗、散熱有著極致嚴苛的要求，傳統存儲芯片體積大、功耗高，完全無法適配微型化硬件的設計需求。佰維存儲通過自主研發的先進堆疊封裝技術，實現超薄、低功耗、高穩定性的產品特性，精準匹配各類AI微型終端的生產需求。目前，佰維存儲已成為Meta 、谷歌核心供應商，并深度綁定小米、OPPO等國內頭部企業，成功嵌入全球頂級AI供應鏈體系。

業務數據直觀印證了產品的爆發潛力。2025年，佰維AI新興端側存儲產品收入約17.51億元，其中AI眼鏡存儲產品收入約9.6億元。2023年至2025年AI 眼鏡存儲產品復合增長率約達378.09%，增速迅猛。

多元產品布局，5年研發投入16億

在核心賽道站穩腳跟的同時，佰維存儲面向AI爆發帶來的“端－邊－云”全場景存儲需求，已構建了覆蓋智能終端與數據中心的完整產品矩陣：

在端側，量產支持8,533 Mbps速率的LPDDR5X、uMCP、ePOP、PCIe 5.0 SSD及高性能DDR5超頻內存條等存儲產品，廣泛應用于AI手機、AI PC、AI眼鏡及具身智能等設備；在企業級市場，面向AI服務器構建了完整的企業級存儲產品矩陣，涵蓋CXL內存模組、PCIe Gen4/Gen5 SSD、SATA SSD及RDIMM等核心產品，全面支撐云端訓練與邊緣推理的“存力”底座。而在車載存儲市場，成功切入20余家主流主機廠供應鏈，實現批量交付；工業級存儲深耕包括軌道交通、數據通信、醫療設備在內的諸多場景，市場增長潛力充足，可有效對沖單一賽道風險。

從財務維度拆解，佰維的逆襲并非簡單的行業漲價紅利，而是盈利結構的根本性質變——2025年實現營業收入113.02億元，同比增長68.82%；實現歸母凈利潤8.53億元，同比增長429.07%；剔除股份支付費用后，實現歸母凈利潤11.07億元，同比增長121.70%；公司全年綜合毛利率達21.4%，盈利基本面已完成修復。2026年，業績進入“井噴期”，一季度單季營收68.14億元，歸母凈利潤28.99億元，實現了從薄利虧損到高毛利盈利的質的跨越。

對于2026年半年度業績表現，佰維存儲指出：“本期業績大幅增長，主要受益于AI算力爆發與存儲行業進入高景氣周期， 公司的產品和客戶結構持續優化，同時公司在芯片設計、解決方案、先進封測及測試設備等領域不斷加大投入力度，增強市場競爭力。”

近年來，佰維存儲逐步縮減低毛利的傳統業務，持續提升AI端側存儲、高端企業級存儲等高附加值產品的營收占比；同時，通過LTA長期鎖價模式鎖定上游晶圓原材料成本（今年3月，佰維存儲與某存儲原廠簽訂長達24個月的采購合同），盈利空間持續拓寬，增長動能持續夯實。

不同于多數國產廠商的跟風布局，佰維存儲堅持差異化競爭，以細分賽道的技術壁壘構建核心優勢，其持續深耕主控芯片、固件算法、先進封測等核心技術，補齊了國產存儲的技術短板，同時兼顧海外高端客戶與國內國產化生態，雙向拓寬市場空間，走出了一條“技術自主、高端出海、本土替代”的特色發展之路。

2025年度，佰維存儲研發費用達6.32億元，同比增長41.34%；2020至2025年間，累計研發投入達16.20億元，為持續創新提供了不竭動力。在技術端，其首款自研主控eMMC（SP1800）已成功量產，實現多個國產突破，已批量交付客戶，在智能穿戴、手機、車規等多場景落地，預計2026年自研主控出貨量超過2500萬顆；采用業界領先架構的UFS主控芯片，也已于今年2月順利投片，計劃于下半年開始導入終端客戶。

目前，佰維存儲已完成從“周期股”到“成長股”的轉型，而增長的核心驅動力是AI端側硬件的產業爆發、自主可控的技術壁壘、穩定優質的全球客戶資源。隨著AI眼鏡、輕量化端側AI設備、具身智能的持續普及，AI端側存儲市場將進入長期擴容通道，有望為其提供持續、穩定的業績增量。

佰維存儲的逆襲，絕非短期資本炒作或行業偶然，在全球科技競爭加劇、半導體國產化提速的大背景下，國產存儲產業正在告別低端代工的舊時代，以佰維為代表的硬核企業，正憑借自主技術、差異化布局直面全球競爭。

展望未來，隨著其港股上市進程穩步推進、技術體系持續迭代、多賽道產品矩陣持續完善，佰維存儲將進一步鞏固全球AI端側存儲龍頭地位。在AI算力革命的浪潮下，持續放大國產存儲的技術與市場優勢，不斷提升中國存儲產業的全球話語權。