4升1降！中小銀行信用評(píng)級(jí)分化，資本補(bǔ)充難題待解

2026年已過(guò)半，商業(yè)銀行迎來(lái)信用評(píng)級(jí)結(jié)果密集披露的窗口期。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)及多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)官網(wǎng)公告，《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)中小銀行信用評(píng)級(jí)呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。截至7月21日，遂寧銀行、富陽(yáng)農(nóng)商行、秦農(nóng)農(nóng)商行和雅安銀行4家機(jī)構(gòu)最新長(zhǎng)期評(píng)級(jí)獲上調(diào)，孝感農(nóng)商行則成為年內(nèi)首家主體信用評(píng)級(jí)下調(diào)的機(jī)構(gòu)，還有撫順銀行等11家機(jī)構(gòu)被終止評(píng)級(jí)。與此同時(shí)，多份評(píng)級(jí)報(bào)告指出，地方銀行資本補(bǔ)充承壓。

受訪專家指出，終止評(píng)級(jí)需區(qū)分不同原因，因債券到期贖回而終止屬于程序性安排，但若因信息披露不配合、無(wú)法獲取評(píng)級(jí)資料而終止，影響則更接近“信用不確定性上升”。預(yù)計(jì)未來(lái)一年內(nèi)，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)展望保持穩(wěn)定。

4家上調(diào)1家下調(diào)

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)主體信用等級(jí)以A、B、C表示，每個(gè)字母又分為三個(gè)級(jí)別，如AAA級(jí)、AA級(jí)和A級(jí)，三類評(píng)級(jí)依次降低，以此類推，共分為9級(jí)。主體信用評(píng)級(jí)多與受評(píng)機(jī)構(gòu)發(fā)行實(shí)體到期還本付息的能力掛鉤。

評(píng)級(jí)上調(diào)的原因中，區(qū)域優(yōu)勢(shì)以及關(guān)鍵盈利指標(biāo)被放在重要位置。如中誠(chéng)信國(guó)際對(duì)富陽(yáng)農(nóng)商銀行評(píng)級(jí)報(bào)告中，列明的“可能觸發(fā)評(píng)級(jí)上調(diào)因素”分別為經(jīng)營(yíng)區(qū)域集中度風(fēng)險(xiǎn)有所分散、良好穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)記錄、財(cái)務(wù)狀況不斷改善、品牌價(jià)值及核心競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升等，該行本年度主體信用等級(jí)由AA調(diào)升至AA+。

再如，聯(lián)合資信對(duì)陜西秦農(nóng)農(nóng)商行的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA+上調(diào)至AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，原因包括該行在西安市金融體系中具有較強(qiáng)的系統(tǒng)重要性、持續(xù)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，并已實(shí)現(xiàn)國(guó)有法人控股等外部支持因素。

與之相對(duì)，孝感農(nóng)商行評(píng)級(jí)下調(diào)的原因則包括受地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)等因素影響，以及不良貸款和關(guān)注類貸款增長(zhǎng)、資產(chǎn)質(zhì)量承壓等。

此外，年內(nèi)至少已有11家中小銀行被終止評(píng)級(jí)，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)是因?yàn)榘l(fā)行的債券已摘牌，并已完成對(duì)剩余全部本金及相應(yīng)利息的兌付，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定及機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)制度而終止評(píng)級(jí)。值得關(guān)注的是，在對(duì)撫順銀行終止評(píng)級(jí)的公告中，東方金誠(chéng)明確稱，是由于該行尚未披露2024年及2025年年報(bào)，且未能提供跟蹤評(píng)級(jí)所必需的材料。

對(duì)此，撫順銀行曾公告稱，由于2024年度信息披露報(bào)告內(nèi)部流程尚未履行完成，需延期披露，因此暫不披露2024年年度報(bào)告；且根據(jù)撫順銀行后續(xù)相關(guān)反饋信息，由于當(dāng)前處于遼寧省城商行改革化險(xiǎn)時(shí)期，該行按照統(tǒng)一部署，審慎對(duì)外披露信息。

復(fù)旦發(fā)展研究院助理研究員、復(fù)旦平安宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任助理石爍指出，終止評(píng)級(jí)需要區(qū)分原因。若因債券到期贖回而終止，通常屬于程序性安排；若因信息披露不足、無(wú)法取得評(píng)級(jí)資料而終止，則意味著外部市場(chǎng)缺少持續(xù)評(píng)估銀行資產(chǎn)質(zhì)量、資本和償債能力的依據(jù)，其負(fù)面影響往往更接近“信用不確定性上升”，而不應(yīng)簡(jiǎn)單等同于正式降級(jí)。

“終止評(píng)級(jí)不等于評(píng)級(jí)下調(diào)，更不能直接據(jù)此判斷撫順銀行已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性信用惡化。考慮到該行正處于遼寧推動(dòng)的城商行改革化險(xiǎn)關(guān)鍵階段，相關(guān)信息披露可能受到改革安排影響，但改革化險(xiǎn)不應(yīng)長(zhǎng)期替代必要的信息披露。”石爍進(jìn)一步指出。

仍有資本補(bǔ)充壓力

值得一提的是，即便是此次評(píng)級(jí)獲得上調(diào)的地方性銀行，也同樣被指存在資本補(bǔ)充的空間。

例如，聯(lián)合資信在對(duì)秦農(nóng)農(nóng)商行的評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，該行“資本充足水平明顯提升，但考慮到業(yè)務(wù)的快速發(fā)展對(duì)資本的消耗，其核心資本仍具有一定提升空間”，“業(yè)務(wù)增長(zhǎng)持續(xù)消耗資本，亟需強(qiáng)化內(nèi)外源資本補(bǔ)充”等。

作為銀行補(bǔ)充資本的重要工具，二級(jí)資本債券和無(wú)固定期限資本債券（合稱“二永債”）今年發(fā)行情況明顯分化，上半年發(fā)行主體以國(guó)有大行和股份行為主，5月底才漸次有中小銀行加入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，共有14家城商行、農(nóng)商行發(fā)行二永債，合計(jì)規(guī)模達(dá)696.28億元，而目前市場(chǎng)發(fā)行總額已超1.4萬(wàn)億元。

與此同時(shí)，今年以來(lái)也有地方銀行選擇不對(duì)發(fā)行的“二永債”行使贖回權(quán)。據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)公告，年內(nèi)至少已有吉林九臺(tái)農(nóng)商行、青海互助農(nóng)商行等宣布不贖回其2021年發(fā)行的二級(jí)資本債券。

青海互助農(nóng)商行在對(duì)聯(lián)合資信的回復(fù)中表示，該行行使有條件的贖回權(quán)，需用更高等級(jí)或同等級(jí)別的資本工具替換擬贖回的二級(jí)資本債券，目前該行暫無(wú)通過(guò)其他方式補(bǔ)充資本的計(jì)劃，加之若贖回該期二級(jí)資本債券，資本充足率將明顯下降，因此不符合贖回條件。

大公國(guó)際資信評(píng)估分析師甄銳在研報(bào)中指出，整體來(lái)看，“不贖回”的發(fā)生主要是受自身經(jīng)營(yíng)局限性影響，中小銀行內(nèi)生資本能力持續(xù)弱化，導(dǎo)致其不滿足可行使贖回權(quán)的監(jiān)管約束條件。2026年至2027年，中小銀行處于“二永債”贖回高峰期，其中部分弱資質(zhì)銀行面臨較大贖回壓力，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)需重點(diǎn)關(guān)注；部分銀行處于改革進(jìn)程中，未來(lái)改革成效及債券行權(quán)安排需保持觀察。

展望后續(xù)，聯(lián)合資信金融評(píng)級(jí)一部盛世杰認(rèn)為，中小銀行作為保障地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要金融機(jī)構(gòu)，在貫徹落實(shí)國(guó)家政策、支持本地實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用，地方政府應(yīng)落實(shí)屬地責(zé)任，統(tǒng)籌本地優(yōu)質(zhì)資源對(duì)屬地中小銀行進(jìn)行資本補(bǔ)充，保障中小銀行平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。