虛增887億貨幣資金！康美一審判馬興田賠近14億，中介也要擔(dān)責(zé)

康美藥業(yè)追償權(quán)糾紛一審落槌：馬興田夫婦被判賠償近 14 億元，財(cái)務(wù)造假追責(zé)持續(xù)深化

A 股標(biāo)志性財(cái)務(wù)造假大案康美藥業(yè)迎來追償關(guān)鍵進(jìn)展。近日，廣州中院對(duì)康美藥業(yè)追償權(quán)糾紛作出一審判決，判令原實(shí)控人馬興田、許冬瑾向康美藥業(yè)賠償約 13.96 億元；時(shí)任高管邱錫偉在 1.42 億元范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充清償責(zé)任，正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所需在 1.41 億元限額內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充清償責(zé)任。本次三份判決均為一審，尚未生效，各方當(dāng)事人有權(quán)提起上訴。

案件訴訟費(fèi)用劃分同步予以明確。訴馬興田相關(guān)案件受理費(fèi)合計(jì) 1308.05 萬元，由馬興田、許冬瑾共同負(fù)擔(dān) 702.40 萬元，邱錫偉在 75.04 萬元范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任；針對(duì)正中珠江的案件受理費(fèi) 174.63 萬元，其中 74.53 萬元由正中珠江承擔(dān)。一紙一審判決，勾勒出上市公司向財(cái)務(wù)造假責(zé)任人追索損失的完整路徑，也再次敲響資本市場(chǎng)違法失信的警鐘。

康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案，堪稱 A 股史上影響最為深遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)舞弊案件。2016 至 2018 年期間，公司瘋狂實(shí)施財(cái)務(wù)造假，累計(jì)虛增貨幣資金 887 億元，虛增營(yíng)業(yè)收入 275 億元，虛增利潤(rùn) 39 億元。虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)擾亂市場(chǎng)定價(jià)，誤導(dǎo)廣大投資者，造成重大財(cái)產(chǎn)損失。案發(fā)之后，司法追責(zé)率先啟動(dòng)，實(shí)控人馬興田因犯操縱證券市場(chǎng)罪、違規(guī)披露信息罪、單位行賄罪，于 2021 年獲刑 12 年，并被處以 120 萬元罰金，刑事責(zé)任塵埃落定。

刑事處罰之外，巨額民事賠償接踵而至。康美藥業(yè)因財(cái)務(wù)造假，需要向 5.2 萬余名受損投資者承擔(dān)賠償責(zé)任，賠付總額約 24.59 億元。在廣藥集團(tuán)主導(dǎo)下，康美藥業(yè)推進(jìn)破產(chǎn)重整，并且完成對(duì)全部投資者的全額賠付。在承擔(dān)賠償義務(wù)之后，公司依法向造假事件中的相關(guān)責(zé)任主體提起追償訴訟，本次一審判決正是重整程序結(jié)束后，民事追責(zé)鏈條上至關(guān)重要的一環(huán)。

本次判決明確高管、審計(jì)機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充清償責(zé)任，意義不容小覷。正中珠江作為審計(jì)中介機(jī)構(gòu)，因未能勤勉盡責(zé)出具不實(shí)審計(jì)報(bào)告，需要承擔(dān)相應(yīng)民事責(zé)任。這清晰傳遞監(jiān)管與司法導(dǎo)向：資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)并非 “旁觀者”，守住審計(jì)底線、履行核查義務(wù)是法定職責(zé)，一旦縱容上市公司財(cái)務(wù)造假，將一同背負(fù)賠償責(zé)任。實(shí)控人、上市公司高管、審計(jì)機(jī)構(gòu)多方擔(dān)責(zé)的判決架構(gòu)，構(gòu)建起全方位追責(zé)體系。

不過業(yè)內(nèi)也理性指出，一審勝訴不等于款項(xiàng)能夠順利執(zhí)行。馬興田涉訴多年，相關(guān)資產(chǎn)歷經(jīng)多輪處置，近 14 億元賠償能否足額追回仍存在不確定性。同時(shí)一審判決尚未生效，如果相關(guān)主體選擇上訴，整個(gè)追償流程還將經(jīng)歷漫長(zhǎng)的司法周期。

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀來看，重整后的康美藥業(yè)依舊面臨復(fù)蘇難題。公司在 2023 年實(shí)現(xiàn)造假風(fēng)波之后首次盈利，但 2026 年一季度再度出現(xiàn)業(yè)績(jī)承壓，凈利潤(rùn)虧損約 1656 萬元。公司一邊寄望通過追償挽回巨額賠付損失，一邊仍需要持續(xù)夯實(shí)主業(yè)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

縱觀整個(gè)康美案，刑事追責(zé)、投資者集體訴訟、上市公司追償依次落地，形成完整閉環(huán)，成為新《證券法》實(shí)施之后資本市場(chǎng)依法治市的標(biāo)桿案例。隨著證券違法追責(zé)機(jī)制不斷完善，財(cái)務(wù)造假早已告別 “低成本時(shí)代”。對(duì)于上市公司實(shí)控人、管理層以及各類中介機(jī)構(gòu)而言，康美藥業(yè)一案是鮮活警示：誠(chéng)信是資本市場(chǎng)基石，逾越信息披露紅線，終將面臨刑事、民事多重追責(zé)，付出難以承受的沉重代價(jià)。