中國最“硬核”老板：不上市、不貸款、不欠薪，但年入1784億！

都說現(xiàn)在的企業(yè)圈里，不上市、不玩點(diǎn)資本運(yùn)作，好像都不算把生意做明白。不少老板不惜借債堆出漂亮財(cái)報(bào)，就為了敲鐘套現(xiàn)賺快錢。

但有家企業(yè)偏反著來：不上市、不欠債、不欠薪，一年?duì)I收還能破千億，穩(wěn)穩(wěn)做了 40 年。

上海浦東有這樣一位年近八旬的老工程師，把工廠開進(jìn)戈壁，把總部搬到浦東，把年?duì)I業(yè)額做到了近1800億元，卻始終沒有讓東方希望整體上市，并長期強(qiáng)調(diào)少負(fù)債、靠經(jīng)營現(xiàn)金流滾動(dòng)投入。這個(gè)人叫劉永行，他掌舵的公司叫東方希望集團(tuán)。

2025年8月28日，全國工商聯(lián)在遼寧沈陽召開2025中國民營企業(yè)500強(qiáng)發(fā)布會(huì)。榜單顯示，東方希望集團(tuán)位列第39名，同時(shí)以17841276萬元營業(yè)額登上“2025中國制造業(yè)民營企業(yè)500強(qiáng)”第29位。

要讀懂這家企業(yè)的性格，得把日歷翻回1982年的四川新津。那一年，改革開放為知識(shí)分子創(chuàng)業(yè)打開了口子，劉永行四兄弟為了擺脫貧困，變賣家產(chǎn)湊了1000元，先后辭去公職到農(nóng)村去闖。

第一站不是什么高大上的行業(yè)，而是孵雞和養(yǎng)鵪鶉，一門再土不過的生意。有一段插曲，很多年后劉永行仍會(huì)拿出來講。

創(chuàng)業(yè)頭一年，他曾經(jīng)想去銀行借1000塊本金養(yǎng)鵪鶉，人家沒搭理這幾個(gè)愣頭青。四兄弟只好挨家挨戶跟鄉(xiāng)親借錢，結(jié)果幾萬只鵪鶉孵出來賣不動(dòng)，把他急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。

為了不欠村里人一分錢，他硬是把貨全部拉到成都街市上處理干凈，回家那天正好是他生日。這次經(jīng)歷幾乎決定了他后半生對(duì)錢的態(tài)度：能自己攢的，絕不去借；能滾動(dòng)做的，絕不冒進(jìn)。

1987年前后，“希望”牌豬飼料上市，硬是從當(dāng)時(shí)把持中國半壁市場(chǎng)的泰國正大集團(tuán)手里搶走了陣地。1995年，劉氏四兄弟明晰產(chǎn)權(quán)、進(jìn)行資產(chǎn)重組，分別成立了大陸希望、東方希望、新希望和華西希望，各自在相關(guān)領(lǐng)域發(fā)展。

1999年，東方希望集團(tuán)把總部從成都遷到了上海浦東，也就是從那時(shí)起，劉永行開始把眼光從“豬圈”轉(zhuǎn)向“礦山”。

2002年，東方希望集團(tuán)在內(nèi)蒙古包頭獨(dú)資投建了首個(gè)大型鋁電一體化工廠，即東方希望包頭稀土鋁業(yè)有限公司，正式踏入電解鋁行業(yè)，如今已經(jīng)建成86萬噸電解鋁產(chǎn)能?？缍却蟆⒅芷陂L、門檻高，行業(yè)里的老手都替他捏一把汗。

劉永行反倒不慌，他給出的解釋很樸素：飼料是他起家的本行，重工業(yè)才是他真正想啃的硬骨頭。

真正讓業(yè)內(nèi)嘆服的，是劉永行押在新疆準(zhǔn)東那盤大棋。準(zhǔn)東經(jīng)開區(qū)位于昌吉州東部，煤田埋深淺、露天開采成本低，是國內(nèi)少見的富煤區(qū)。

新疆東方希望新能源有限公司在2016年5月落戶準(zhǔn)東。按企業(yè)披露，2019年12月其年產(chǎn)12萬噸多晶硅項(xiàng)目一期3萬噸實(shí)現(xiàn)全流程貫通。

這些看似枯燥的數(shù)字，恰恰是“六谷豐登”循環(huán)模式的底層磚石。所謂“六谷”，是劉永行給自己的產(chǎn)業(yè)地圖起的名字：以煤谷為源頭，衍生出電谷、鋁谷、硅谷、化工谷和生物谷。

煤炭就地轉(zhuǎn)化為電，電就地轉(zhuǎn)化為電解鋁、多晶硅、賴氨酸，廢料再循環(huán)回化工和農(nóng)業(yè)。這種把上下游死死攥在自己手里的打法，讓準(zhǔn)東基地在多晶硅行業(yè)進(jìn)入寒冬時(shí)仍能穩(wěn)住利潤。

7月3日，工信部召開光伏企業(yè)座談會(huì)，被業(yè)內(nèi)視為“反內(nèi)卷”升級(jí)信號(hào)，核心議題就是不低于成本價(jià)銷售產(chǎn)品。圍繞硅料價(jià)格的傳聞此起彼伏，作為頭部玩家的東方希望被推到了聚光燈下。

2025年7月19日，東方希望集團(tuán)發(fā)布聲明，明確表示公司積極響應(yīng)和配合國家引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的相關(guān)政策，認(rèn)真履行減產(chǎn)、限產(chǎn)等行業(yè)自律公約，7月以來并未出現(xiàn)低于成本價(jià)的出貨行為，多晶硅生產(chǎn)及銷售活動(dòng)均在尊重市場(chǎng)規(guī)則的框架內(nèi)合法、合規(guī)開展。

在同一份聲明里，公司呼吁業(yè)內(nèi)同仁共同抵制虛假信息傳播等不正當(dāng)競爭行為，預(yù)防故意曲解政策、多晶硅期貨投機(jī)炒作等道德風(fēng)險(xiǎn)。兩個(gè)月后，產(chǎn)業(yè)端又傳來新動(dòng)作。

據(jù)東方希望集團(tuán)2025年9月24日披露的信息，新疆東方希望新能源有限公司一期多晶硅生產(chǎn)線正式啟動(dòng)年度例行檢修工作，三期項(xiàng)目已做好準(zhǔn)備，擇機(jī)停產(chǎn)檢修，進(jìn)一步推動(dòng)技術(shù)水平與效能同步提升。

以退為進(jìn)的節(jié)奏感，正是這家企業(yè)穿越周期的看家本領(lǐng)。除了硅和鋁，東方希望在西部的重資產(chǎn)還在持續(xù)加碼。

2025年2月18日至19日，劉永行前往重慶永川區(qū)考察調(diào)研，實(shí)地走訪了位于港橋產(chǎn)業(yè)園的重慶永希復(fù)合材料有限公司，表示將加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈條。

落戶永川的玻璃纖維全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，將建設(shè)玻璃纖維、熱固性塑料增強(qiáng)用玻璃纖維、連續(xù)無捻粗紗、超細(xì)玻璃纖維、氈布制品及配套自用的燃?xì)怆娬?、生石灰廠等項(xiàng)目，把手伸向了風(fēng)電葉片和新能源車的核心材料圈。

回到那句最耐人尋味的問題：一家年?duì)I業(yè)額1784億的巨型民企，為什么至今沒有一張股票代碼？劉永行自己有一套很樸素的答案。

他覺得資本市場(chǎng)里的短期博弈容易把實(shí)業(yè)家的心思帶偏，賬面上多幾個(gè)零，未必是好事。這位1948年6月出生于四川新津的現(xiàn)任董事長，管理風(fēng)格以穩(wěn)健、務(wù)實(shí)、精益見長，一直提倡“既好、又快；要消除一切形式的浪費(fèi)”。

這種偏愛克制的性格，也影響了東方希望的資本路徑。按劉永行及企業(yè)長期公開敘述，按時(shí)發(fā)薪、不拖欠員工工資一直被當(dāng)作經(jīng)營底線。

這不是段子，而是劉永行反復(fù)強(qiáng)調(diào)的底線。他曾自嘲自己是“欠別人錢就睡不著覺”的那類人，寧可把項(xiàng)目切成小塊慢慢做，也不愿意在負(fù)債表上留下太大的窟窿。

“不貸款”更準(zhǔn)確的含義，并不是法律意義上從未發(fā)生過一筆銀行借款，而是長期強(qiáng)調(diào)控制負(fù)債、以自有資金和經(jīng)營現(xiàn)金流為主。東方希望做重工業(yè)項(xiàng)目常用分期推進(jìn)的方式，一期跑通、有了現(xiàn)金流，再上二期三期。

按劉永行和企業(yè)公開說法，東方希望長期保持盈利韌性，2025年3月上旬，77歲的劉永行仍在烏海電石和寧夏新能等一線走現(xiàn)場(chǎng)，并把走訪工廠當(dāng)成日常習(xí)慣。

老板下車間的頻次比中層還高，這大概也是東方希望把成本“摳”到行業(yè)極致的秘密之一。有意思的是，“不上市”并不意味著關(guān)起門來自娛自樂。

東方希望的國際化腳步一直沒停。目前，集團(tuán)總部位于上海浦東，是首批入選上海民營企業(yè)總部的44家企業(yè)之一，旗下300余家子公司遍布中國28個(gè)省市自治區(qū)和越南、印尼、新加坡、柬埔寨等國家，員工總?cè)藬?shù)超過30000人。

在氧化鋁及電解鋁領(lǐng)域，東方希望已經(jīng)躋身世界十大生產(chǎn)商行列，同時(shí)也是具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的光伏生產(chǎn)企業(yè)之一。

當(dāng)不少同行為債務(wù)比、市值管理和短期業(yè)績焦頭爛額時(shí)，東方希望強(qiáng)調(diào)少負(fù)債、不整體上市、按時(shí)發(fā)薪的經(jīng)營哲學(xué)，反倒顯出抗周期的一面。

劉永行講過一段話，大意是別人追求“做大做強(qiáng)”，他追求“做小似弱”，就像水往低處流，看似柔弱，其實(shí)更能適應(yīng)外界變化。

全國工商聯(lián)《2025中國民營企業(yè)500強(qiáng)》榜單，2025年8月28日于遼寧沈陽發(fā)布。

東方希望集團(tuán)《關(guān)于抵制多晶硅行業(yè)網(wǎng)絡(luò)不實(shí)信息及維護(hù)正當(dāng)權(quán)益的聲明》，2025年7月19日。