福建
站在光里，站著，站著，就光了。
你想賺一把就走，市場一把讓你裸奔。
今天股市，科技跌得太慘了。
7月20日午后，A股畫風突變，創業板一度漲3.5%，科創50一度漲3.5%，然后畫風一翻。
截至我寫文章的時候，科創50指數跳水跌近3%，此前一度漲近3.5%，后來一股神秘力量拉起來，終于紅了。
午后電子特氣概念持續下挫，年內漲幅近超397%的中船特氣20cm跌停，最新市值報1063億元。
此前和遠氣體、昊華科技跌停，金宏氣體、華特氣體、正帆科技均跌超10%。
半導體概念下挫，源杰科技大跌近15%，多股跌超10%。
有人會覺得：不是一直在說AI是主線、科技是牛市嗎？怎么突然殺崩了？
不是突然——是四種原因疊在一起，同時炸了。
第一層：長鑫IPO抽血——機構賣高位科技湊繳款。
巨無霸上市，吸干小股股，多殺多。
長鑫科技7月16日啟動申購，千億級IPO凍結約1.7萬億打新資金。機構為參與網下配售，短期減持高位存儲、半導體個股回籠資金。
泡沫最怕流動性被抽干。漲是漲的理由，跌是跌的理由，抱團股一旦如鳥獸散，資金踩踏會死人的。
第二層：獲利盤集中回吐——半年考核到了，該鎖收益了。
上半年算力、存儲板塊漲幅翻倍，中船特氣年內漲397%，這種漲幅不是天上掉下來的，是機構抱團堆上去的。
堆上去就意味著高度擁擠：上半年全市場成交額中TMT、電子科技占比超38%，資金全部扎堆硬科技。
7月中旬基金排名收官，基金經理統一賣出高位科技鎖定收益，漲的時候一起沖，跑的時候一起撤。
第三層：海外傳導——韓國崩了，美股也崩了。
韓國120萬散戶爆倉、SK海力士三星暴跌，隔夜美股費城半導體指數同步殺跌。
外資避險流出，不是A股自己的問題——是全球科技股在"去擁擠化"，資金從高估值成長股集體撤離。
第四層，板塊輪動，大資金喜新厭舊。
有個段子說：現在的A股像一個窮人家，五個兄弟姐妹只有一條褲子，誰出門誰穿。
今天光模塊穿，明天創新藥穿，后天存儲穿，每次只能一個人體面出門，剩下都得光著屁股在家坐著。
今天，這條褲子穿在了老登股身上，半導體存儲的褲子被搶了。
國家隊要買，主要也是買績優股高分紅的老登，比如白酒等。
第五層最深：估值透支，市場從"炒預期"轉向"驗業績"。
君不見，科技股漲到現在，有些沾點邊的股票，股指都幾百倍，幾百倍，這不是市盈率，這是市夢率。
半導體指數PE處于近10年93%分位，提前透支遠期業績，邏輯從"炒預期"轉向"驗業績"，估值泡沫需要消化。
大家看，2025年中際旭創營收382億，凈利潤107億，按照目前1萬億來算，市盈率100倍，有人說，未來還會增長，但是能增長多少？200億還是300億，還是有很大疑問！
要知道，現在很多科技產品非常暴利，不排除以后產能擴大，價格下來，最終又走降價保營收的老路，以前的光伏，現在的新能源車，都是這種！大量融資后大量產能，最終只能價格戰！
樹不能長到天上去，短期股價也是如此，漲的越高，一旦跌下來，跌得就會越猛。
特別是半導體行業和存儲周期性特別強，現在順周期時業績烈火烹油，在周期下行時業績就會大幅下降。
還記得2000年前后，互聯網泡沫也是炒得驚世駭俗，到最后泡沫一破，投機客虧得褲子都當掉了。
每一次狂歡的盡頭，都是一地雞毛，潮水退時，才知道誰在裸泳。
說到底，在這場空前的賭博里，千萬不要想賺到最后一個銅板，吃魚不要吃全身，那樣會被卡到喉嚨。
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