北京
7月14日，深圳市威兆半導體股份有限公司（以下簡稱“威兆半導體”）向港交所主板遞交上市申請，廣發證券為獨家保薦人。而就在兩天前的7月12日，公司于1月12日首次遞交的招股書剛滿6個月自動失效。招股書失效后火速二次遞表，威兆半導體沖刺港股IPO的決心可見一斑。
威兆半導體成立于2012年，專注于高性能功率半導體器件的研發、設計與銷售，核心產品包括中低壓功率半導體器件（分為WLCSP晶圓級芯片尺寸封裝產品與非WLCSP產品）及高壓功率半導體器件。該公司采用“fab-lite”混合業務模式運營，保留關鍵晶圓制造及WLCSP封裝測試的自主能力，同時將大部分標準化制造環節外包。2024年珠海工廠投產后，WLCSP產品單位成本在2024年至2025年間下降約23.4%，推動該產品毛利率從2024年的18.6%躍升至2025年的31.7%。
按2025年收入計，威兆半導體在中國WLCSP MOSFET供應商中排名第二，在國產廠商中排名第一，市場份額達10.5%；在國產中低壓MOSFET分立器件供應商中排名第五，市場份額為2.8%。
財務數據方面，2023年至2025年，威兆半導體收入從5.75億元增至8.14億元，復合增長率為13.9%；凈利潤從1398萬元增至5052萬元，復合增長率達89.7%。然而，2026年前五個月，該公司收入僅微增1.8%至3.53億元，并錄得凈虧損51萬元，而上年同期盈利2652.9萬元；毛利率從2025年同期的28.8%驟降至17.9%。高毛利WLCSP產品收入占比從46.3%降至27.4%，疊加行業定價壓力，導致盈利能力急轉直下。
估值與股東層面同樣引人關注。自2020年5月至2022年12月的兩年半間，威兆半導體完成A輪前至交叉輪共6輪融資，投后估值從4.5億元飆升至28.88億元，兩年半翻6.4倍。IPO前，創始人李偉聰直接及間接持股約62%；外部股東陣容堪稱豪華，包括OPPO廣東（5.05%）、英特爾亞太（3.90%）、湖北小米（1.41%）、寧德新能源（1.33%）、華勤技術（2.12%）等產業巨頭。
然而，就在首次遞表前的2025年8月至12月，包括湖北小米在內的三名股東通過股權轉讓合計“套現”約5410萬元。
業務層面隱憂不容忽視。威兆半導體高度依賴經銷商渠道——2025年前三季度經銷商收入占比高達85.7%，但經銷商數量已從2023年末的659家銳減至132家。其前五大客戶收入占比持續攀升至57.6%。高壓功率半導體器件毛利率在2024年轉負后進一步下滑至-46%。
按2024年收入計，威兆半導體在國內功率半導體器件市場的整體份額僅0.5%。此外，該公司曾在2023年錄得3098萬元存貨撇減，是當年利潤的兩倍以上。
威兆半導體此次IPO募集資金核心用途之一為落地舟山全新生產基地——該地塊已于2025年10月完成收購，總占地面積74801平方米。部分募資還將用于產業鏈戰略投資與并購整合，以及補充營運資金。
從2020年新三板摘牌，到估值兩年半翻6.4倍，再到招股書失效兩日后火速重啟——威兆半導體能否成功叩開港交所大門，仍需要市場觀望。
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