長(zhǎng)征十號(hào)首飛回收，兩大政策落地，股民該怎么布局？

近日商業(yè)航天與消費(fèi)賽道接連上漲，不少股民都在追問這波行情能不能持續(xù)，今天咱們就把背后的核心邏輯一一拆解清楚。

航天賽道大漲的核心導(dǎo)火索，是近日長(zhǎng)征十號(hào)運(yùn)載火箭完成首飛并成功回收，這是國(guó)內(nèi)首次完整跑完 "發(fā)射 — 回收" 全流程。

此前我國(guó)火箭回收僅完成過部分環(huán)節(jié)的單向驗(yàn)證，從未真正實(shí)現(xiàn)發(fā)射后完整回收，如今成功做到，標(biāo)志著我國(guó)成為繼美國(guó)之后，全球第二個(gè)實(shí)現(xiàn)完整火箭回收的國(guó)家。

這次的回收方案和 SpaceX 的 "筷子回收" 完全不同：SpaceX 是讓火箭飛回發(fā)射架用機(jī)械臂夾住，我國(guó)則是讓火箭落在海面用網(wǎng)兜接住。

客觀來說，網(wǎng)兜方案容錯(cuò)率更高，無需改造發(fā)射塔，日常維護(hù)成本更低，不過雙方的長(zhǎng)期成本目標(biāo)差距明顯：SpaceX 瞄準(zhǔn)每公斤入軌成本 100 美元，約合 700 元人民幣；我國(guó)網(wǎng)兜方案的目標(biāo)是每公斤 2 萬元人民幣，筷子方案長(zhǎng)期成本優(yōu)勢(shì)顯著，期待國(guó)內(nèi)航天科學(xué)家們進(jìn)一步突破。

很多股民更關(guān)心航天賽道的投資價(jià)值，對(duì)比馬斯克的 SpaceX 業(yè)務(wù)拆分就會(huì)發(fā)現(xiàn)，真正撐起他身家的不是火星殖民計(jì)劃，而是 AI 和機(jī)器人業(yè)務(wù)，根據(jù)招股書，火箭業(yè)務(wù)總市場(chǎng)規(guī)模僅 3700 億元，星鏈 1.6 萬億，AI 業(yè)務(wù)卻高達(dá) 26.5 萬億元，這也是近期 AI 賽道熱度居高不下的核心原因。

消費(fèi)賽道的回暖信號(hào)近日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布物價(jià)數(shù)據(jù)，整體偏弱，居民消費(fèi)需求仍然不足，就在數(shù)據(jù)公布前后，多項(xiàng)穩(wěn)消費(fèi)政策接連落地，央行在前一日發(fā)布通稿，繼續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策，首次將擴(kuò)大內(nèi)需列為金融支持重點(diǎn)領(lǐng)域第一位，排在科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)之前。

但讓商戶能貸款，未必能直接刺激居民消費(fèi)，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，降低存量房貸利率或直接發(fā)消費(fèi)補(bǔ)貼才是更有效的抓手，甚至有網(wǎng)友建議，不如直接給老百姓發(fā)錢，不少股民對(duì)此表示贊同。

近期資金在傳統(tǒng)賽道和新賽道間反復(fù)切換，除了政策因素，也和基金半年度排名結(jié)束后的機(jī)構(gòu)調(diào)倉有關(guān)，不過從監(jiān)管態(tài)度來看，科技股的優(yōu)先級(jí)明顯高于傳統(tǒng)消費(fèi)賽道，行情反彈還沒結(jié)束，但投資者也不用過度執(zhí)著，積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)即可。

外圍市場(chǎng)的最新動(dòng)向瑞銀近期發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，全球存儲(chǔ)芯片的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足，至少將持續(xù)到 2028 年中，不過另一邊，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)雷蒙多正與三星、海力士磋商，要求他們擴(kuò)大在美國(guó)的內(nèi)存芯片產(chǎn)能，以緩解當(dāng)前市場(chǎng)短缺。

美光科技此前已經(jīng)宣布追加在美國(guó)的投資，雷蒙多對(duì)此表示贊賞，甚至坦言雖然韓國(guó)廠商擴(kuò)產(chǎn)可能會(huì)讓美光 "吃虧"，但為了美國(guó)供應(yīng)鏈安全只能如此，美國(guó)突然施壓的背后，有兩個(gè)核心原因。

其一，不久前美光與蘋果罕見公開互撕，兩家巨頭鬧得像潑婦罵街，美國(guó)雖不能直接窗口指導(dǎo)企業(yè)，但也不會(huì)坐視不管。

其二，美聯(lián)儲(chǔ)公布 6 月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，首次將 AI 投資對(duì)通脹上行的影響納入考量，如果存儲(chǔ)芯片繼續(xù)漲價(jià)，將直接威脅到美聯(lián)儲(chǔ)的降息刺激經(jīng)濟(jì)國(guó)策。

綜合來看，存儲(chǔ)產(chǎn)品漲價(jià)最兇猛的時(shí)段可能已經(jīng)過去，但 CPO、光纖等產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)消費(fèi)物價(jià)的沖擊更小，或許仍有布局機(jī)會(huì)。

總的來說，近期市場(chǎng)行情的背后都有關(guān)鍵政策和事件驅(qū)動(dòng)，普通投資者只要抓住核心邏輯，就能更清晰地把握投資方向，更多市場(chǎng)解讀，咱們后續(xù)再聊。