大佬減持AI大牛股，新進(jìn)這家公司

隨著公募基金2026年二季報(bào)陸續(xù)披露，知名基金經(jīng)理的最新調(diào)倉(cāng)路徑也逐漸浮出水面。

投資大佬傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值在二季度建倉(cāng)炬光科技，大幅減持中際旭創(chuàng)、東山精密等AI大牛股，港股倉(cāng)位降至成立以來(lái)最低水平。

截至2026年二季度末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金資產(chǎn)凈值為222.01億元，較一季度末的181.56億元增加40.45億元。

業(yè)績(jī)方面，截至2026年二季度末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合A、C份額二季度凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到45.79%、45.65%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為4.72%。

倉(cāng)位方面，截至二季度末，該基金股票倉(cāng)位由一季度末的92.63%降至88.73%。港股倉(cāng)位占基金凈值比例由14.97%進(jìn)一步降至3.35%，這也是該基金成立以來(lái)港股倉(cāng)位的最低水平。

從最新調(diào)倉(cāng)情況來(lái)看，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值買(mǎi)入炬光科技，持股數(shù)量達(dá)到452.77萬(wàn)股，期末持倉(cāng)市值16.04億元。

資料顯示，炬光科技主要從事光子產(chǎn)業(yè)鏈上游高功率半導(dǎo)體激光元器件及原材料、激光光學(xué)元器件，以及光子產(chǎn)業(yè)鏈中游光子應(yīng)用模塊、模組和子系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，重點(diǎn)布局光通信、消費(fèi)電子、泛半導(dǎo)體制程、汽車(chē)應(yīng)用和醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

具體調(diào)倉(cāng)信息顯示，二季度睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值減持中際旭創(chuàng)、東山精密、新易盛、寧德時(shí)代、勝宏科技、巨星科技；小幅增持大族激光、立訊精密；騰訊控股則退出前十大重倉(cāng)股。

最新數(shù)據(jù)顯示，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值2026年二季度末前十大重倉(cāng)股分別為：新易盛、東山精密、立訊精密、勝宏科技、邁為股份、炬光科技、寧德時(shí)代、大族激光、中際旭創(chuàng)、巨星科技。

對(duì)于最新動(dòng)向，傅鵬博在睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金二季報(bào)中表示：

1.二季度，本基金保持高倉(cāng)位運(yùn)行，組合繼續(xù)聚焦高景氣行業(yè)，集中配置了這些行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。前十大個(gè)股的凈值占比接近75%，組成發(fā)生了一定的變化，雖然受益于人工智能快速發(fā)展的PCB、芯片和光通信個(gè)股依舊是組合的壓艙石，在二季度行情快速上漲過(guò)程中，我們順勢(shì)減少了相關(guān)個(gè)股的持倉(cāng)數(shù)量，鎖定了一部分的收益。

2.調(diào)整比較明顯的是增加了業(yè)務(wù)涉及高功率半導(dǎo)體激光與微納光學(xué)解決方案的標(biāo)的，其業(yè)務(wù)聚焦光子產(chǎn)業(yè)鏈上游核心環(huán)節(jié)，是全球少數(shù)具備核心能力且技術(shù)領(lǐng)先的公司。

組合減少了持有較長(zhǎng)時(shí)間的互聯(lián)網(wǎng)科技公司的持倉(cāng)數(shù)量，所作調(diào)整主要是應(yīng)對(duì)港股互聯(lián)網(wǎng)科技板塊羸弱表現(xiàn)，指數(shù)成分公司也很難幸免，雖其經(jīng)營(yíng)護(hù)城河有目共睹。

重點(diǎn)配置的子板塊還包含新能源光伏、生物醫(yī)藥，個(gè)股配置和一季度的情形類(lèi)似，增減變化不大。

3.港股的持倉(cāng)明顯減少，對(duì)凈值的占比和貢獻(xiàn)都有限。配置以消費(fèi)和創(chuàng)新藥個(gè)股為主，二季度以來(lái)其表現(xiàn)一般，經(jīng)歷調(diào)整后，近期創(chuàng)新藥子板塊有些許企穩(wěn)向上的跡象。

4.A股配置上，二季度抓住了科技引領(lǐng)下的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。港股整體估值便宜，但也沒(méi)有急于加大配置。

5.進(jìn)入三季度，紅利和價(jià)值個(gè)股能否得到市場(chǎng)的"眷顧"，風(fēng)格上高科技和傳統(tǒng)行業(yè)能否平衡些，關(guān)注度很高的公司在科創(chuàng)板上市后，后續(xù)如何表現(xiàn)，都值得我們?nèi)ビ^察和思考。

對(duì)于后續(xù)的投資方向，傅鵬博表示：2026年上市公司中報(bào)將陸續(xù)公布，我們將結(jié)合中報(bào)數(shù)據(jù)研判重點(diǎn)持有公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，繼續(xù)挖掘景氣度發(fā)生拐點(diǎn)的公司，綜合利用估值工具評(píng)判標(biāo)的長(zhǎng)期價(jià)值，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，努力控制好凈值回撤。

談及投資理念，傅鵬博曾分享過(guò)三點(diǎn)心得：

第一，投資本質(zhì)上是對(duì)未來(lái)的判斷。看得越遠(yuǎn)，判斷越準(zhǔn)確，可把握的機(jī)會(huì)也越多。如果能夠站在產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展的角度挑選公司，投資失誤的概率也會(huì)相應(yīng)降低。

第二，投資需要隨著市場(chǎng)環(huán)境變化不斷修正思路。市場(chǎng)始終在變化，沒(méi)有任何一種方法能夠長(zhǎng)期適用于所有階段，但也無(wú)需刻意追求標(biāo)新立異。

第三，要懂得取舍，堅(jiān)持在自己的認(rèn)知圈和能力圈內(nèi)投資。認(rèn)知越廣、掌握的信息越充分，判斷成功率越高。持續(xù)學(xué)習(xí)、不斷擴(kuò)大認(rèn)知邊界，才能擁有更多優(yōu)質(zhì)選擇，提高長(zhǎng)期成功的概率。

回到當(dāng)前市場(chǎng)，7月以來(lái)A股科技板塊集體調(diào)整。科創(chuàng)50指數(shù)7月累計(jì)下跌22.3%，本周下跌16.93%；CPO概念指數(shù)7月累計(jì)下跌28.85%，本周跌幅達(dá)到19.06%。

近5個(gè)交易日，全市場(chǎng)成交額累計(jì)超過(guò)10萬(wàn)億元，高位科技股遭遇集中拋售，電子、通信兩大板塊主力資金凈流出超過(guò)1600億元。

市場(chǎng)快速下跌后，關(guān)于”兩融賬戶(hù)出現(xiàn)大規(guī)模強(qiáng)制平倉(cāng)”的傳言迅速發(fā)酵。

多家券商反饋，目前追保和主動(dòng)降杠桿情況確實(shí)有所增加，但并未出現(xiàn)集中強(qiáng)制平倉(cāng)現(xiàn)象。

券商人士認(rèn)為，融資余額下降較快，主要來(lái)自投資者主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)、主動(dòng)賣(mài)股償還融資，或在券商追保后補(bǔ)充擔(dān)保物、降低負(fù)債水平，真正觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)的客戶(hù)數(shù)量并不多，整體風(fēng)險(xiǎn)依然可控。

與此同時(shí)，全球芯片板塊的拋壓仍在持續(xù)。日本”股王”鎧俠控股過(guò)去一個(gè)月股價(jià)已經(jīng)腰斬；韓國(guó)約120萬(wàn)名散戶(hù)收到保證金追繳通知，僅本周就有約35萬(wàn)個(gè)散戶(hù)賬戶(hù)被強(qiáng)制平倉(cāng)，韓股拋售引發(fā)的下跌壓力也進(jìn)一步向全球市場(chǎng)擴(kuò)散。

美股科技股同樣進(jìn)入調(diào)整階段。7月17日，由30家美國(guó)頭部芯片企業(yè)組成的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX），較6月22日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)累計(jì)下跌21%，正式進(jìn)入技術(shù)性熊市。

本周，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌9.97%，創(chuàng)下自2025年4月特朗普關(guān)稅沖擊市場(chǎng)以來(lái)最大單周跌幅。而此前，這輪由存儲(chǔ)芯片帶動(dòng)的牛市曾推動(dòng)該指數(shù)在短短三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。

市場(chǎng)質(zhì)疑科技巨頭未來(lái)是否還能持續(xù)投入數(shù)萬(wàn)億美元用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這也是本輪科技股遭遇拋售的重要原因之一。

近日，中國(guó)AI大模型再次迎來(lái)重大突破。7月16日，中國(guó)企業(yè)月之暗面正式發(fā)布全球參數(shù)規(guī)模最大的開(kāi)源模型Kimi K3。

Kimi K3參數(shù)規(guī)模達(dá)到2.8萬(wàn)億，是全球首個(gè)開(kāi)源的3萬(wàn)億級(jí)模型。在多項(xiàng)基準(zhǔn)測(cè)試中，僅次于Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol兩款領(lǐng)先閉源模型，在編程、視覺(jué)理解、知識(shí)工作及長(zhǎng)任務(wù)處理等方面均展現(xiàn)出較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

美國(guó)多家主流媒體認(rèn)為，此次市場(chǎng)波動(dòng)與Kimi K3發(fā)布存在一定關(guān)聯(lián)，投資者正密切關(guān)注K3對(duì)全球大模型競(jìng)爭(zhēng)格局以及科技企業(yè)估值帶來(lái)的影響。

高盛表示，Kimi K3以2.8萬(wàn)億參數(shù)正式亮相，API定價(jià)提升至每百萬(wàn)token 2.3美元，創(chuàng)下中國(guó)大模型定價(jià)新高，也意味著中國(guó)AI企業(yè)正從”價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)”邁向”定價(jià)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)”。