北京
近日，暴漲許久的內存條悄然降價。
深圳華強北電子市場內存條價格出現大幅回落，周期見頂信號清晰顯現。
線下渠道數據直觀反映行情降溫，16G DDR4二手內存報價跌至400元區間，對比年初700元以上的高點，跌幅接近腰斬。
16G DDR5內存從1500元高位回落至1000元左右，終端投機熱度快速消退。
市場商戶心態發生根本轉變，如今無人敢大量囤貨，前期高位備貨的商家為緩解庫存壓力，只能主動降價拋售回籠資金。
雖然當前內存價格已經明顯回調，但對比2025年的周期低價，當前價位依舊高出五倍以上，現貨下行空間并未完全釋放。
縱觀存儲行業數十年的產業周期，DRAM、NAND存在極強的周期性規律，每一輪漲價周期徹底結束之后，現貨價格幾乎都會擊穿上一輪熊市的價格低點，行業殺價清庫存是固定劇本。
存儲晶圓廠屬于重資產項目，單廠投入至少是百億級資金起步，產能爬坡周期長達數年，漲價階段各大廠商同步大規模擴產，下行周期產能無法快速關停，海量同質化芯片涌入市場后，供需失衡將引發價格踩踏。
歷史多輪熊市復盤可見，現貨價格跌破前低是行業出清的必要過程，廠商會不惜虧損降價出貨，倒逼中小產能淘汰。
現貨價格的回落，又會傳導至二級市場的存儲芯片個股，且股價的波動幅度歷來都遠大于現貨價格。
本輪行情中，存儲個股依托AI算力敘事迎來估值泡沫，不少企業估值、市值創下歷史新高，一旦周期拐點確認，盈利預期快速下修，股價下跌空間將遠超股民認知。
當下僅高端HBM算力存儲存在結構性支撐，通用DDR、消費級閃存已經率先走弱。
隨著全球新增通用存儲產能持續落地，供需缺口會快速逆轉，現貨價格還有大幅下行空間，存儲板塊整體仍存在巨大估值回調壓力，需警惕周期落幕帶來的深度殺跌行情。
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