日元變便宜美元變貴，美日資本綁在一起，能不能收割中國？

7月以來，外匯市場的波動格外顯眼。新浪財經數據顯示，7月1日至10日，美元兌日元匯率在160.51至162.83區間震蕩，7月初更是一度跌破162.80，創下1986年12月以來的新低。

這一走勢，和美元指數的強勢形成了鮮明的反向聯動。美元指數的構成里，歐元占比57.6%，日元以13.6%位列第二，人民幣并未納入其中。

這就意味著，日元的漲跌會直接擾動美元指數的走勢。今年5月日元階段性走強，美元指數就跟著回落，7月日元走弱，又變相推高了美元指數的短期點位。這種聯動的核心，是美日之間的利率差。

當前美聯儲基準利率維持在3.5%-3.75%區間，日本央行6月剛把政策利率上調至1.0%，2.5個百分點以上的利差，讓國際資本紛紛回流美元資產。

中國金融新聞網的報道指出，地緣局勢的緊張，也進一步放大了日元的貶值壓力。

不少人覺得，美日是在聯手操控匯率，目標直指中國。但參考消息援引美媒的報道給出了不同答案，美國財政部雖關注日元貶值，卻并未和日本達成任何匯率協同的協議。

美聯儲的政策核心是平衡國內通脹與就業，還要應對龐大的美債付息壓力，根本無暇顧及聯合收割。日本的處境更被動。

中國經濟網報道稱，日本政府即便加息、釋放干預外匯的信號，也沒能攔住日元下跌。

日本調整貨幣政策，放任日元波動，核心是想借助貶值拉動出口，服務本國經濟復蘇，并非主動給美元當調節工具。美日各自的政策選擇，讓匯率形成了聯動效應，但這絕非人為設計的收割劇本。

兩國貨幣政策完全獨立，全球風險偏好、各國經濟基本面，才是決定匯率走勢的核心因素，把行情聯動解讀為聯手針對中國，實在過于片面。

不過，這種匯率波動對中國的影響確實存在。日元貶值讓日系車企降低了海外美元定價，同類車型在國際市場形成明顯的價格優勢，直接擠壓了我國電動車、光伏產品的海外利潤空間。

這一點，在東南亞、歐洲等中國新能源產品的主要出口市場表現得尤為明顯。美元走強也帶來了直接壓力。

7月10日，中國外匯交易中心公布數據，人民幣對美元匯率中間價報6.7989，較前一交易日上調47個基點。

即便如此，我國以非美貨幣計價的外匯儲備、海外資產，仍會出現賬面匯兌縮水，出口企業的結匯成本也有所上升。但和早年相比，中國的抗風險能力已經今非昔比。

證券時報報道顯示，近年我國持續主動減持美債，大力推進跨境人民幣結算，通過儲備多元化、貿易本幣化，逐步降低美元匯率波動帶來的被動沖擊。

這些舉措，給中國筑起了充足的政策緩沖空間。舉個直觀的例子，早年海外匯率大幅波動時，我國出口企業的利潤會被快速吞噬，外貿數據也會出現明顯波動。

但今年上半年，即便面對美日匯率的持續異動，我國外貿進出口總額仍保持了穩定增長，跨境人民幣結算占比也創下新高。高盛的預測也從側面印證了這一點。

該機構7月6日發布報告，將一年期美元兌日元匯率預期從155調整至165，認為日元仍有貶值空間。

可即便日元繼續走弱、美元保持強勢，也很難對中國金融市場和外貿體系造成顛覆性沖擊。這背后，是中國經濟基本面的支撐。

我國擁有完整的工業體系，內需市場規模持續擴大，外貿結構也在不斷優化，不再單純依賴價格競爭。

同時，外匯儲備規模穩居全球前列，央行也有豐富的匯率調控經驗，足以應對各類外部沖擊。

反觀美日，自身都面臨著難以解決的困境。美國的美債規模不斷攀升，付息壓力越來越大，美聯儲的加息政策也在透支經濟增長潛力。

日本則深陷日元貶值的泥潭，即便多次加息，也沒能扭轉資本外流的趨勢，經濟復蘇的步伐依舊緩慢。

有人會問，既然美日不是刻意聯手，那匯率波動帶來的競爭壓力該如何應對？其實答案很明確，中國企業早已在主動調整。

不少電動車、光伏企業通過優化海外布局、提升產品核心競爭力，抵消了日系產品的價格優勢，還有企業加大了跨境人民幣結算的力度，規避匯率風險。

我認為，所謂“美日資本綁在一起收割中國”的說法，既不符合事實，也低估了中國的抗風險能力。

美日匯率聯動的本質，是兩國各自為了本國利益做出的政策選擇，市場的自發反應遠大于人為操控。

全球貨幣格局的變化，從來都不是單一國家或兩個國家能主導的。中國憑借經濟基本面的優勢、多元化的儲備策略和持續推進的金融開放，已經在這場匯率博弈中站穩了腳跟。

那些唱衰中國、認為中國會被收割的聲音，終究會被事實打破。當下的匯率波動，對中國而言更像是一場壓力測試。

而從測試結果來看，中國經濟的韌性，足以抵御外部市場的各類風浪。未來，隨著人民幣國際化進程的持續推進，中國在全球貨幣格局中的話語權還會進一步提升，這是任何匯率波動都無法改變的趨勢。