票房破7億，股價(jià)冰火兩重天：中國儒意的《功夫女足》幕后戰(zhàn)事

??鏡象娛樂

文丨徐行

2026年7月14日晚，《功夫女足》上映4天，票房已達(dá)7.5億。上映首日2.6億、27分鐘破億、連續(xù)4天單日票房過億。貓眼專業(yè)版最新預(yù)測其內(nèi)地最終票房將超30億。暑期檔沉寂許久的大盤被一部電影點(diǎn)燃了。

但資本市場的反應(yīng)，遠(yuǎn)比票房數(shù)據(jù)復(fù)雜得多。

同一天，影視板塊劇烈分化。A股儒意電影（002739.SZ）暴跌9.16%，領(lǐng)跌整個影視院線板塊。而港股中國儒意（0136.HK）則走出一場驚心動魄的過山車行情——盤中一度跌去3.6%，最低觸及1.33港元，但尾盤資金強(qiáng)勢回流，最終全天收漲2.9%。從跌3.6%到漲2.9%，振幅超過6.5個百分點(diǎn)，多空雙方在一天之內(nèi)完成了一輪激烈的博弈。

票房大賣，港股那頭從砸盤到拉升，A股這頭卻一瀉千里。冰火兩重天的背后，是市場對兩家“儒意”給出了完全不同的定價(jià)邏輯。而要讀懂這一切，首先得把兩家公司的身份和關(guān)系徹底捋清楚。

先確認(rèn)一個關(guān)鍵事實(shí)：中國儒意到底有沒有投資《功夫女足》？

答案是肯定的。據(jù)中新經(jīng)緯、第一財(cái)經(jīng)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道等多家媒體公開報(bào)道，中國儒意（0136.HK）通過旗下子公司參與了《功夫女足》的投資，是該片的主要投資方之一。此外，中國儒意旗下自研的C-live AI視覺團(tuán)隊(duì)承包了全片超過1200個特效鏡頭的制作，用AI把制作周期砍掉一半，核心人力成本壓降三成以上。這些信息在多家媒體的報(bào)道中均有提及。

而A股的儒意電影（002739.SZ），則確實(shí)沒有參與。 7月13日，儒意電影董秘在深交所互動易平臺上明確回復(fù)投資者：“公司目前未參與該影片。”也就是說，它既沒出錢投資，也沒參與出品和發(fā)行。

這就引出一個讓很多投資者困惑的問題：既然A股的儒意電影已經(jīng)更名，它和港股的中國儒意到底是什么關(guān)系？

2024年，港股中國儒意完成對萬達(dá)投資的收購（萬達(dá)投資為A股上市公司萬達(dá)電影的原控股股東），從而間接成為儒意電影的實(shí)控人。2026年4月，萬達(dá)電影正式更名為儒意電影。股權(quán)關(guān)系是：港股中國儒意通過持有萬達(dá)投資，間接控股A股儒意電影，后者成為集團(tuán)旗下的院線電影上市平臺。但兩家公司的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)完全獨(dú)立拆分，港股中國儒意并不直接持有儒意電影的流通股份。通俗地說：港股是母公司——投錢拍片、做AI技術(shù)；A股是子公司——管院線、放電影。各干各的，各算各的賬。

有了這層背景，再看7月14日兩家公司的股價(jià)走勢，邏輯就通順了。

港股中國儒意盤中一度被砸到跌3.6%，典型的“利好出盡”獲利了結(jié)——影片上映前預(yù)期打滿，票房數(shù)據(jù)兌現(xiàn)后埋伏資金搶跑。但尾盤能拉回來收漲2.9%，說明有另一股力量在接盤：市場開始重新審視這家公司的價(jià)值。據(jù)第一財(cái)經(jīng)等媒體報(bào)道，中國儒意旗下C-live AI視覺團(tuán)隊(duì)通過這部A級商業(yè)大片驗(yàn)證了AI特效的工業(yè)化能力，這個技術(shù)壁壘比單片票房更有長期想象力。資金砸完又買回來——砸的是短期利好兌現(xiàn)，買的是長期技術(shù)估值。

而A股儒意電影跌9.16%，完全是另一回事。它沒參投電影，沒有任何票房利好可以兌現(xiàn)；相反，公司剛剛發(fā)布中報(bào)預(yù)虧，預(yù)計(jì)上半年凈虧損1.2億至1.8億，國內(nèi)直營影城票房同比下降39.4%。沒有利好、還有利空，再被市場情緒帶一下，恐慌盤一涌而出，砸穿是必然的。

那觀眾為什么還往里沖？《功夫女足》本質(zhì)上是《少林足球》上映25年后的精神續(xù)作。貓眼想看數(shù)據(jù)顯示，95前觀眾占比接近七成，30歲以上男性是基本盤，他們帶著孩子進(jìn)影院，把三四線城市的票房數(shù)據(jù)推了上去。豆瓣6.6分，口碑談不上炸裂，高贊短評一條寫著“周星馳還在重復(fù)老梗”，另一條寫著“感謝周星馳還在拍成年人的童話”。爭議歸爭議，買票的手沒停。

據(jù)測算，《功夫女足》行業(yè)回本線在11.4億到12億之間，按貓眼最新預(yù)測的30億計(jì)算，中國儒意作為實(shí)際出資方之一，票房分賬收益相當(dāng)可觀。但對于A股儒意電影來說，這跟它沒有任何關(guān)系——管院線的子公司，電影再火也就是多排幾場，賺點(diǎn)票房分賬的零頭，填不上公司層面1.2億的虧損大坑。

這就是7月14日“票房破7億、股價(jià)冰火兩重天”的全部真相：投了錢、有AI技術(shù)的港股母公司，盤中砸完尾盤拉回，收漲2.9%；沒投錢、只有院線虧損的A股子公司，沒有利好護(hù)體，跌了9.16%。同一個集團(tuán)，兩家上市公司，一個被當(dāng)作科技股重新定價(jià)，一個被當(dāng)作院線股恐慌拋售。資本市場的分化，從來沒有無緣無故。

票房還在漲，但故事已經(jīng)分岔了。一部電影的爆火可以點(diǎn)燃暑期檔，中國儒意用C-live AI跑通了A級商業(yè)大片的特效流程，這個技術(shù)驗(yàn)證或許比一部電影的票房更值得長期關(guān)注。而A股儒意電影要回答的，是另一個更棘手的問題：院線生意，什么時候才能不虧錢？

（本文引用的媒體報(bào)道來源：

中新經(jīng)緯、錢江晚報(bào)、第一財(cái)經(jīng)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

鏡象娛樂（ID：jingxiangyuler）原創(chuàng)

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