投關總監怒噴量化后，A股最荒誕一幕發生了

來源 | 深藍財經

撰文丨王鑫

7月13日，A股近期最慘淡的一天，超4600只個股下跌，176股跌停。在一片哀嚎中，有一只股票逆勢紅了——鵬輝能源，收盤漲了4.2%。

原因？他們的投關總監在朋友圈把量化給噴了。股民解讀：量化因子捕捉到“董秘怒噴”這個情緒信號，反向做了買入。

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怒斥量化“每天跟遛狗一樣”

方李一凡，鵬輝能源投資者關系總監，這個周末和周一連發兩條朋友圈。

第一條：“別打電話問了，下半年戶儲和工商儲訂單滿到吐，你問我為啥跌，不如問問搞量化的是咋設置因子的，每天跟遛狗一樣?！?/p>

第二條更狠：“基本面量化我認為沒問題，但不能因子都設置成情緒、動量、關鍵詞吧？企業辛辛苦苦做營收做利潤，研究員辛辛苦苦跑調研，基金經理認真看基本面堅持長線持有都還有什么意義？誰的音量大誰就有資金去炒，股吧里一條低俗帖子都給你打個漲停出來。”

話糙理不糙。這條朋友圈迅速刷屏，股民直接把鵬輝能源封為“怒懟量化第一股”。盡管當天大盤再次暴跌，個股慘不忍睹，但鵬輝能源成功“出圈”，資金介入拉升痕跡明顯，最終逆勢收漲4.2%。

有股民甚至放話：“如果明天鵬輝被量化報復摁跌停，我將毫不猶豫全倉支持，王侯將相寧有種乎？”

結果呢？7月14日，A股反彈，鵬輝能源盤中再次走強，截至收盤漲了4.22%，兩天累計漲幅8.6%，一掃近日頹勢。

方李一凡朋友圈罵量化，反手被量化抬了一手？這個市場，真的不講道理。

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業績炸了，股價崩了

方李一凡的憤怒，來自于公司公布炸裂的一季報后，股價反而開始跌跌不休。

鵬輝能源，產品覆蓋儲能電池、消費電池、動力電池，是行業內少數實現全品類電池成功布局的企業之一。2025年營收119.44億，凈利潤2.06億。2026年一季度，營收47.68億，同比增長182%；歸母凈利潤3.23億，單季度超過去年全年，同比暴漲819.09%。

4月28日發一季報，次日漲停，然后就沒有然后了。從5月20日高點92.71元算起，此后36個交易日跌近30%。業績翻了8倍，股價反而從高點回撤30%。

你說氣不氣人？

方李一凡說訂單“滿到吐”，但整個行業確實在經歷殘酷的價格戰和產能出清，另一行業巨頭陽光電源近期股價也暴跌。業績好、股價跌，不全是量化的鍋，但量化確實成了最好的出氣筒。

更氣人的是，那些沒業績、搞概念、蹭熱點的公司，被量化一波波推上去。方李一凡的原話是：“一條低俗帖子都給你打個漲停出來?！?/p>

但話說回來，一個上市公司投關總監在朋友圈說“下半年訂單滿到吐”，這合規嗎？小編持保留意見。

上市公司信息披露有嚴格規定，重大經營信息應該通過公告披露，而不是朋友圈。吐槽歸吐槽，合規紅線不能踩。不過市場顯然沒在意這事，大家更關注的是他罵量化罵得真解氣。

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量化到底冤不冤？

這不是量化第一次被罵。2023年，量化就被貼上“砸盤元兇”“助漲殺跌”“割韭菜”的標簽。

這次更熱鬧。知名經濟學家任澤平也下場了，他炮轟量化交易泛濫三大罪：非對稱收割散戶、違背價值投資、算法同質化引發共振。

流傳的數據更是加劇大眾情緒：2026年一季度，量化交易占A股日均成交額已達35%-42%，小微盤股中超過50%。2025年，散戶整體虧損率 81.1%，人均虧 2.1 萬元；而45 家百億量化私募全部盈利，平均收益率 37.6%。

定價權早就從人手里挪到了算法手里？

對此，百億量化私募們并不認賬，紛紛發聲反駁：極端行情里不少逆向量化策略會主動承接恐慌拋盤、補充盤口流動性，扮演市場穩定器；同時不少量化產品近期凈值承壓，指數增強策略超額收益轉負，并非永遠穩賺不賠。

業內也有理性觀點：量化更像波動的放大鏡，而非行情走弱的根本導火索。根源在于 A 股整體存量博弈、增量資金不足。

也有分析指出，美股量化對手以機構為主，而 A 股量化主要交易對手是散戶，散戶缺少日內對沖糾錯工具，天然處于劣勢，虧損體驗被進一步放大。

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結語

說到底，量化放大波動是事實，但把全市場下跌都歸咎于量化，也并不客觀。

但方李一凡的咆哮戳中了一個沒人敢直說的問題：當情緒、動量、關鍵詞壓倒基本面，上市公司還做業績干什么？基金經理還看基本面干什么？

最荒誕的是，方李一凡發飆之后，鵬輝能源當天漲了4%。

你看，連罵量化這件事本身，都被量化收割了。這大概是A股2026年最魔幻的現實主義故事。

*免責聲明：本文內容僅代表作者看法。市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。

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