四川
高盛建議重倉中國AI，華爾街不跟特朗普玩了？我們要警惕美聯儲的新動作。
美聯儲往往才是美國最后壓箱底的殺招。理解了這事，你才能知道，中美之間到底在爭什么？目前誰占上風，未來誰能贏？
7月10日，高盛發布了一份長達50頁的深度報告：《誰將成為中國AI大模型行業的長期贏家》。
報告的核心內容，是講中國AI完成技術追趕，進入全球化商業化黃金期，頭部模型企業具備持續發展和長期價值投資的潛力。
這個判斷跟另一個數據是相吻合的，過去十二個月，美國AI模型在大模型聚合平臺（OpenRouter）上的代幣使用份額從70%驟降至約30%，取而代之的是中國競爭對手。
高盛在報告里提出了一個“電力、半導體、AI基礎設施、AI模型、AI應用”的完整五層投資組合，闡述中國AI產業鏈極具投資價值。
結論是，高盛提出重磅建議：從現在起，全球資本應該重倉中國AI產業鏈。
高盛的報告，不是不跟特朗普玩了，而是警示美國AI，再這樣下去，華爾街只能腳踩兩只船了。
另外，高盛還認為，AI算力資本開支持續推高美國通脹，迫使美聯儲維持高利率甚至重啟加息，全球成長資產將持續受流動性壓制，行情高度分化。
這句話看著很平常，卻精準點明了美聯儲目前的困境，怎么理解呢？
大家都知道，美國的AI跟咱們中國的AI是完全不同的兩套敘事。
說白了，砸了上萬億美元，建起來的高端算力集群，卻找不到足夠的落地生產力場景。美國即便有一部分，也遠遠不夠為科技巨頭上萬億的投入買單。
你把美國所有實體產業，特別是制造業加起來，也養不起那幾家科技巨頭。
所以，美國AI就是典型的資本催生的結構性泡沫，高端算力產能嚴重過剩。
生產力場景在哪里呢？當然在咱們中國。
正好相反，中國AI面臨的是全場景需求的爆發，Token調用量每天100多萬億次，而且這個數字每天都還在增長，增長的速度還越來越快。
這么大的調用量，說明不是有人在試用AI或者玩AI，而是實際需求場景的爆發。
數據真實而殘酷，中國大模型的調用量已經是美國的5倍了！
什么意思呢？我們的實際需求是美國的5倍，但是全口徑總算力只有美國的2/3，高端訓練算力只有美國的1/4都不到。
就算這樣，中國的算力價格還比美國便宜很多，你能理解這里面的市場規律嗎？
中國的市場需求是美國的5倍，價格難道不應該更貴嗎？實際上價格卻比美國便宜很多，這就是實打實的綜合優勢。
美國人做不出來便宜的算力，原因恰恰在于市場需求不足，沒辦法攤薄高昂的投入成本。這就是典型的技術采用早期困局，這一關過了，跨越鴻溝，進入主流市場，過不了只能死去。
總之就是一句話，中國AI是產能不足，結構性的算力短缺，被硬件瓶頸壓制，根本就沒有泡沫；美國恰恰相反，算力產能嚴重過剩，實際需求不足。
所以，中美AI的對比就出來了，中國手里攥著天量需求，我們可以慢慢搞，再過幾年就國產替代了。而美國AI攥著天量算力，看著我們的天量需求眼睛都紅了。
這不哪份報告預測出來的理論模型，而市場跑出來的實際結果，照這個結果跑下去，美國AI是個什么結局，就清楚了吧？
美國人不可能用他們的天量算力，來推動我們的生產力爆發，所以這就是個死局。
現在只能指望美國最后的救市手段美聯儲了，那么美聯儲在干什么呢？
前兩天剛剛發布的6月議息會議報告顯示，AI資本開支被列為三大通脹推手之一。
美聯儲面臨現實情況，不是要去救AI，反而要對抗AI帶來的通脹壓力，持續縮表，維持高利率。
AI熱潮是貨幣收緊的誘因，而非放水借口，短期不存在釋放天量資金托舉AI泡沫的可能性，只有爆發系統性經濟危機才有可能被動寬松。
什么意思呢？意思就是，美聯儲短期內不能繼續向AI放水了，只能指望AI自己擠泡沫，自己調整到健康狀態。
說白了，你們AI死不死的，關鍵不是給你們錢繼續吹泡沫，不是繼續給你們喂奶，而是你們首先得自救，得具備活下去的能力。
所以，美聯儲會干什么？
沃什成立五大工作組，試圖重新建立一套框架和敘事邏輯，重建美聯儲的收割能力，這是整個世界都要警惕的事情。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
