聯建、民爆光電接連布局，今年13家LED企業加速資本運作

今年以來，LED顯示產業資本動作頻繁。不同于過去以擴產、建廠為主的投資邏輯，如今企業正通過并購、增資和投資產業基金等方式，加快向應用場景、新興技術及產業生態拓展。資本投入的方向，也從單純提升產能規模，轉向構建協同生態、培育未來增長點。

聯建光電布局文旅場景，探索“產品+服務”模式

7月10日，聯建光電宣布，擬使用自有資金1500萬元，通過增資方式取得深圳市星域文旅投資有限公司（以下簡稱“星域文旅”）全面攤薄后20%的股權。本次交易完成后，聯建光電將持有星域文旅20%股權，星域文旅不納入公司合并報表范圍。

成立于2020年的星域文旅，聚焦“文化創意+科技創新”文旅賽道，業務覆蓋文化數字、文化科技、文化旅游三大板塊，在虛擬現實、沉浸式文商旅綜合體、文化科技產品開發及存量資產盤活等領域擁有相關技術和項目經驗，具備自主IP開發、文旅項目策劃及運營等能力。

經營數據顯示，2025年，星域文旅實現營業收入1203萬元，營業利潤181萬元，凈利潤165萬元，經營活動產生的現金流由上年的凈流出轉為凈流入，經營情況有所改善。

聯建光電表示，本次投資將結合公司在LED顯示產品、場景創新、大客戶服務及智能制造等方面的能力，與星域文旅在內容創意、產品研發、項目運營等方面形成協同，進一步拓展文商旅場景下“硬件+軟件+內容+服務+運營”一體化綜合服務能力。

這一布局也與聯建光電的發展方向相一致。根據公司2025年年報，公司未來將以“場景思維”推動產品和服務創新，加快從傳統LED顯示制造商向“產品+服務”一體化場景解決方案提供商轉型。此次投資星域文旅，可以看作是其完善強化場景解決方案能力的一項舉措。

民爆光電并購廈芝精密，拓展產業鏈新方向

除了向應用端延伸，部分LED企業也開始通過資本整合進入新的產業鏈環節。

7月10日，民爆光電披露發行股份購買資產草案，擬通過發行股份方式收購廈芝精密49%股權。此前，公司已完成對廈芝精密51%股權的現金收購，本次交易完成后，民爆光電將實現對廈芝精密100%控股。

根據交易方案，廈芝精密100%股權評估值為4.84億元，對應49%股權交易作價2.35億元。完成整合后，民爆光電將進一步推進雙方在技術研發、市場拓展和產能建設方面的協同。

廈芝精密的核心產品為用于PCB、FPC、IC載板及AI PCB加工的鎢鋼微鉆，尺寸覆蓋0.09mm-0.35mm。隨著PCB行業的需求高漲，PCB鉆針行業需求增長，廈芝精密已廣泛布局AI服務器、低軌衛星等高端領域，擁有PCB鉆針核心生產設備的研發及生產能力。

值得一提的是，PCB鉆針是PCB制造的重要耗材，其精度直接影響電路板加工質量。隨著AI服務器、光通信設備等對高性能PCB需求提升，高端PCB鉆針市場也迎來增長機會。通過整合廈芝精密，民爆光電有望切入AI、數據中心及光通信等新興領域。

資本布局方向多元，企業加速尋找第二增長曲線

聯建光電和民爆光電的動作，是今年LED顯示企業資本運作變化的進展之一。

相比過去圍繞擴產、建廠和產能提升展開的投資，如今LED企業的資本布局正在向更廣的產業生態延伸。一方面，企業通過投資、并購和產業基金等方式尋找新的增長曲線；另一方面，也開始圍繞自身技術優勢，探索與AI、XR等新興產業的結合點。

設立產業基金，拓展AI、XR等賽道

其中，AI、XR、商業航天等領域，成為部分企業資本布局的重要方向。今年部分LED企業開始借助產業基金等資本工具，向新興技術和應用領域延伸。

以利亞德為例，公司今年持續推進新興產業投資。2月，利亞德擬出資不超過1億元參與設立商業航天產業基金，投資方向聚焦商業航天領域；6月，公司旗下子公司又計劃投入8000萬元參與人工智能大模型方向投資基金，希望借助資本力量挖掘AI產業鏈機會。

同樣聚焦商業航天領域的還有乾照光電。今年5月，公司宣布參與設立商業航天產業投資基金，希望依托Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體技術探索新的應用機會。

XR領域同樣受到關注。1月，歌爾股份擬參與設立同歌二期創業投資基金，重點關注人工智能、XR與空間計算、新材料及半導體等方向；6月，公司再次向歌爾光學增資10億元，用于加強微納光學、XR光學鏡片及模組等業務布局。

此外，部分企業也將投資方向延伸至半導體等底層技術領域。2月，晶科電子宣布參與設立半導體產業基金，重點布局第三代半導體領域，加強新能源汽車、新型顯示、AI數據中心等領域協同。

與此同時，圍繞LED顯示產業鏈的基金布局也在持續推進。年初，洲明科技設立1億元規模的光顯產業基金，依托南昌MLED生產基地，推動封裝材料、驅動IC、精密裝備和檢測設備等上下游資源協同；6月，鴻利智匯擬設立規模不超過2.99億元的戰略創業投資基金，重點關注LED先進封裝、Mini/Micro LED、汽車照明等方向，通過產業投資推動技術孵化和生態完善。

調整募投方向，加快技術業務延伸

除了借助外部基金進行布局，部分企業也通過調整募投方向、定增募資或業務投入等方式，推動自身能力向新興領域延伸。

6月，卡萊特調整募投方向，將原LED顯示控制系統擴產項目部分資金轉向AI視覺、多模態感知與邊緣計算智能平臺研發及產業化項目，加快從顯示控制技術向AI視覺領域拓展。

同月，羅曼股份也計劃通過定增募資建設智能算力集群，布局人工智能基礎設施。

資本整合深化，強化LED產業鏈協同

在探索新增長方向的同時，企業對LED顯示產業鏈的布局仍在持續，并通過定增、股權投資和資產整合等方式，加強核心環節協同。

例如，國星光電推進定增項目，募集資金主要投向Mini/Micro LED及顯示模組、智能車載器件等領域，加快新型顯示相關業務布局；京東方持續增持京東方華燦光電，通過資本投入加強MLED產業鏈協同；富采則通過資產優化和股權投資，深化與友達在Micro LED顯示技術領域的合作。

整體來看，今年LED顯示產業資本動作涉及并購、增資、產業基金設立等多種形式，布局方向涵蓋AI、XR、商業航天、半導體等多個領域。與此同時，企業仍持續圍繞Mini/Micro LED、顯示模組及產業鏈協同等方向推進投入，資本布局呈現多元化趨勢。

文：LEDinside Mia

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