江淮汽車準(zhǔn)備迎來自己的增長拐點(diǎn)

文｜滬上阿YI

好久沒有聊老牌車企了。畢竟在過去的幾年中，整個中國汽車產(chǎn)業(yè)中的老牌車企們，都經(jīng)歷了一個艱難的周期。

這個艱難周期，是伴隨中國汽車產(chǎn)業(yè)快速向新能源轉(zhuǎn)型的過程而生。在這個過程中，這些傳統(tǒng)國有車企，甚至合資車企們，普遍都經(jīng)歷了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)路線切換以及市場競爭重構(gòu)等多重壓力。江淮汽車也不例外。

企業(yè)虧損不可避免，銷量下跌也屬正常。但如何在這個艱難的時期中，找到一條新路，嘗試擺脫過去的發(fā)展慣性，重新尋回增長節(jié)奏，成為擺在眾多老牌車企們面前的重要課題。

而從今年上半年的情況來看，似乎節(jié)奏正在被慢慢找回。比如，上汽集團(tuán)重新回到了他原本應(yīng)該出現(xiàn)的第一位置。與此同時，越來越多的老牌車企，也開始摸索出了全新的，趨于良性的生存方向。而在這個過程中，江淮汽車似乎迎來了自己走向拐點(diǎn)，逆勢回升的契機(jī)。

從今年上半年的經(jīng)營表現(xiàn)來看，對江淮汽車而言一些積極變化正在逐漸出現(xiàn)。

首先，變化發(fā)生在了業(yè)績端。雖然上半年整體虧損同比變化并不明顯，但如果拆開看，我們會發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量正在改善。尤其是二季度單季，江淮汽車整體的虧損幅度較此前明顯收窄，降本增效以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的效果正在逐步釋放。

其次，是在銷量端。6月江淮汽車整體銷量同比增長超過15%，其中轎車銷量同比增長超過100%，MPV和皮卡銷量均實(shí)現(xiàn)40%以上增長。相比單純追求規(guī)模，這些增長背后更重要的變化在于，江淮汽車正在向乘用化、高價值化方向調(diào)整，并取得了初步的成效。

更重要的是，江淮汽車的新能源業(yè)務(wù)也保持增長。上半年新能源乘用車銷量同比增長超過20%，說明江淮汽車在電動化轉(zhuǎn)型上的投入正在逐漸轉(zhuǎn)化為市場成果。而在這些已經(jīng)兌現(xiàn)的數(shù)據(jù)之外，還有一個尚未完全體現(xiàn)在財(cái)報里的變量，也就是尊界。

如果我們將這幾個維度放在一起看，傳遞出的信號其實(shí)非常明確：江淮汽車最困難的階段，看起來正在逐步過去。

當(dāng)然，問題也隨之而來。銷量回升是否意味著真正的增長拐點(diǎn)已經(jīng)到來？江淮汽車能否依靠新的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局，重新建立長期增長能力？

江淮汽車正在被重新構(gòu)建

如果只看6月銷量數(shù)據(jù)，江淮汽車的表現(xiàn)確實(shí)值得關(guān)注。

根據(jù)官方披露的數(shù)據(jù)，6月江淮汽車整車銷量達(dá)到31891輛，同比增長19.11%。更重要的是，6月江淮汽車的銷量超過了產(chǎn)量，這個數(shù)據(jù)意味著企業(yè)正在快速消化渠道庫存，而不是簡單依靠擴(kuò)大生產(chǎn)制造銷量。

這個變化其實(shí)非常重要。

過去幾年，汽車市場競爭越來越激烈，很多企業(yè)的問題并不是沒有產(chǎn)品，而是庫存、渠道和終端需求之間無法形成良性循環(huán)。當(dāng)企業(yè)需要通過增加產(chǎn)量維持規(guī)模時，往往會帶來庫存壓力，最終影響盈利能力。

而江淮汽車6月銷量超過產(chǎn)量，說明企業(yè)正在根據(jù)市場需求調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。更重要的是，市場的需求開始超越了產(chǎn)能預(yù)期。這表明在產(chǎn)品力端江淮汽車也正在逐步找回話語權(quán)與主動權(quán)。如果這個狀態(tài)持續(xù)，那么品牌力的恢復(fù)節(jié)奏，也會加快。

更值得關(guān)注的是，銷量增長并不是來自單一板塊，而是多個細(xì)分市場共同改善。其中，轎車成為變化最明顯的一部分。

以轎車細(xì)分市場來看，江淮汽車在6月的銷量達(dá)到3943輛，同比增長132.49%，實(shí)現(xiàn)翻倍增長。對于一家過去更強(qiáng)調(diào)商用車優(yōu)勢的企業(yè)來說，轎車業(yè)務(wù)的快速提升，意味著其乘用車板塊有可能正在形成新的增長曲線。

當(dāng)然，單月數(shù)據(jù)并不能完全代表長期趨勢，但它至少說明，江淮汽車正在通過產(chǎn)品調(diào)整和市場策略變化，重新尋找乘用車領(lǐng)域的突破口。

與此同時，MPV業(yè)務(wù)也保持穩(wěn)定增長。

今年上半年，江淮汽車MPV累計(jì)銷量8546輛，同比增長13.09%，同時也是公司乘用車板塊中唯一實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷累計(jì)雙增長的細(xì)分品類。

這背后的意義在于，MPV并不是短期爆發(fā)型市場，而是一個更加考驗(yàn)產(chǎn)品積累和用戶認(rèn)可度的領(lǐng)域。能夠持續(xù)增長，說明江淮汽車在這一細(xì)分市場依然具備一定競爭基礎(chǔ)。

除了乘用車之外，商用車依舊是江淮汽車的重要支撐。

6月，多功能商用車銷量同比增長129.71%，產(chǎn)銷接近翻倍；皮卡銷量同比增長40.66%；客車、貨車等業(yè)務(wù)也保持穩(wěn)定。

除此之外，如果我們把時間維度拉得更長，江淮汽車還有一個更值得關(guān)注的變量，那就是尊界。

對于江淮汽車而言，尊界的意義，從來都不只是新增一款售價70萬元以上的旗艦轎車，而是企業(yè)向高端制造、智能汽車邁進(jìn)的一次體系升級。

作為江淮汽車與華為合作打造的超豪華品牌，尊界S800的推出，不僅意味著江淮汽車正式進(jìn)入中國品牌此前極少涉足的超豪華市場，更重要的是，它推動了企業(yè)制造體系、質(zhì)量體系以及智能制造能力的全面升級。

為了保障尊界產(chǎn)品交付，江淮汽車與華為共同建設(shè)了尊界超級工廠，并將數(shù)字化制造、智能質(zhì)量管理等能力導(dǎo)入整個生產(chǎn)體系。

毫無疑問，尊界也許未必會在短時間內(nèi)成為江淮汽車最大的銷量來源，但它有機(jī)會成為企業(yè)品牌向上和體系能力提升的重要支點(diǎn)。

過去幾年，江淮汽車更多依靠商用車建立市場基礎(chǔ)，而未來，尊界所代表的高端智能制造能力，則有望幫助企業(yè)打開新的價值空間。

如果說前面銷量改善、經(jīng)營減虧證明的是江淮汽車正在走出低谷，那么尊界所帶來的，則是市場對于江淮汽車未來增長天花板的一種新的想象。

以上信息表明，相比一些高度依賴單一乘用車產(chǎn)品的企業(yè)，江淮汽車擁有乘用車、商用車、新能源，甚至頂級國產(chǎn)智能豪車等多個業(yè)務(wù)板塊。當(dāng)某一細(xì)分市場承壓時，其他業(yè)務(wù)能夠形成一定程度的支撐。這首先充分體現(xiàn)了江淮汽車自身比較特殊的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，也顯示了其深厚的工業(yè)家底。從而為后續(xù)品牌的持續(xù)向好，提供了非常重要的支撐與基礎(chǔ)。

更重要的是，在當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)競爭高度不確定的階段，多元化布局本身就是一種抗風(fēng)險能力。

綜上所述，如果我們從銷量角度來看，江淮汽車真正的變化并不是簡單的“賣得更多”，而是增長來源正在變得更加均衡。這對于一家汽車企業(yè)而言，其實(shí)是非常可遇不可求的。

江淮汽車的基本面正被逐步修復(fù)

對于一家車企來說，銷量增長只是第一步。真正決定企業(yè)長期競爭力的，是增長能否轉(zhuǎn)化為盈利能力。

盡管江淮汽車在今年上半年的整體虧損同比基本持平，但這并不意味著企業(yè)沒有改善。因?yàn)槿绻豢醋罱K利潤，很容易忽略經(jīng)營過程中的變化。

事實(shí)上，如果我們仔細(xì)看江淮汽車的信息發(fā)布，其實(shí)今年二季度，企業(yè)單季虧損相比此前明顯收窄，這說明企業(yè)正在通過內(nèi)部調(diào)整，提高經(jīng)營效率。

導(dǎo)致這個變化的一個重要因素，就是生產(chǎn)和供應(yīng)節(jié)奏的優(yōu)化。

過去，汽車行業(yè)高速擴(kuò)張時期，很多企業(yè)習(xí)慣通過擴(kuò)大產(chǎn)量推動增長。但如今市場進(jìn)入存量競爭階段，產(chǎn)銷匹配能力比單純規(guī)模更加重要。江淮汽車6月主動控制產(chǎn)量、優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，本質(zhì)上是在降低經(jīng)營風(fēng)險。

與此同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，也正在改善企業(yè)盈利能力。

相比過去部分低價值產(chǎn)品占比較高，如今江淮汽車多個業(yè)務(wù)板塊正在向更具競爭力的方向調(diào)整。轎車業(yè)務(wù)回升，MPV保持增長，皮卡和多功能商用車快速提升，這些細(xì)分市場共同推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。

也就是說，江淮汽車正在著手解決的問題，并不是簡單地“如何賣更多車”，而是“如何賣更有價值的車”。

這也是為什么二季度減虧的重要性，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于單純銷量增長的價值所在。因?yàn)閷τ谝患医?jīng)歷調(diào)整期的企業(yè)來說，虧損收窄往往意味著內(nèi)部經(jīng)營體系正在重新恢復(fù)。

更重要的是，在新能源領(lǐng)域，江淮汽車也正在獲得新的增長空間。

根據(jù)官方的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年江淮汽車新能源乘用車銷量同比增長了24.35%。新能源業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，說明江淮汽車在企業(yè)調(diào)整的過程中，同樣也在努力追趕新能源車這個大趨勢，為企業(yè)未來贏得更多的支撐點(diǎn)。

當(dāng)然，與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)相比，江淮汽車新能源業(yè)務(wù)仍然需要進(jìn)一步提升規(guī)模和市場影響力。但從趨勢來看，新能源毫無疑問已經(jīng)成為江淮汽車未來發(fā)展的重要打造方向之一。

過去，傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型最大的難點(diǎn)，是技術(shù)投入能否真正轉(zhuǎn)化為市場銷量。而如今江淮汽車新能源銷量持續(xù)增長，至少說明這一轉(zhuǎn)型正在進(jìn)入兌現(xiàn)階段。

江淮汽車還需證明，復(fù)蘇能否變持續(xù)增長

從目前的情況來看，江淮汽車確實(shí)出現(xiàn)了一些積極變化。

從銷量的角度來看，今年6月單個月整體增長超過15%，多個細(xì)分市場實(shí)現(xiàn)突破；而從經(jīng)營角度來看，企業(yè)二季度虧損明顯收窄，降本增效開始體現(xiàn)；更重要的是，在關(guān)乎未來的新能源賽道上，江淮汽車在上半年保持20%以上增長，電動化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)。

這些變化共同說明，江淮汽車正在逐步走出此前的壓力周期。

但與此同時，我們同樣也需要看到，汽車行業(yè)競爭并不會因?yàn)橐患移髽I(yè)出現(xiàn)改善而放緩。新能源市場仍然高速變化，乘用車競爭依然激烈，傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型也仍處于關(guān)鍵階段。

因此，對于江淮汽車而言，真正的挑戰(zhàn)不是完成一次階段性修復(fù)，而是能否建立持續(xù)增長能力。

未來，江淮汽車需要繼續(xù)放大自身優(yōu)勢：讓商用車業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，讓新能源業(yè)務(wù)形成規(guī)模，讓乘用車產(chǎn)品真正建立市場影響力。

如果這些方向能夠持續(xù)兌現(xiàn)，那么今年上半年出現(xiàn)的這些積極信號，或許不僅僅是一輪短期反彈，而可能成為江淮汽車重新進(jìn)入增長軌道的重要起點(diǎn)。

至少從目前來看，江淮汽車最困難的階段可能正在過去。