滄州銀行或靠信用減值縮減粉飾盈利，股權(quán)凍結(jié)與關(guān)聯(lián)授信雙重承壓

出品|圓維度

總資產(chǎn)突破3200億元、躋身全球銀行500強(qiáng)的光鮮數(shù)據(jù)之下，這家扎根河北的城商行正面臨“增利難增收”的尷尬——營收萎縮、公允價(jià)值變動(dòng)由盈轉(zhuǎn)虧、大股東股權(quán)遭司法凍結(jié)、關(guān)聯(lián)授信半年激增逾50億元。2026年被定為“轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)關(guān)鍵年”的滄州銀行，能否在規(guī)模擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)控制之間找到平衡？

陷“增利難增收”困局

2025年，滄州銀行交出了一份規(guī)模擴(kuò)張的成績(jī)單。截至2025年末，該行總資產(chǎn)達(dá)到3258.51億元，同比增長12.41%；各項(xiàng)存款2693億元，各項(xiàng)貸款1947億元。全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入61.43億元，同比減少約2.8億元。

然而，規(guī)模增長的背后卻是營收與利潤的嚴(yán)重背離。2025年全年，滄州銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.43億元，同比下降4.42%；實(shí)現(xiàn)凈利潤14.55億元，同比增長6.35%。“增利難增收”成為這份年報(bào)最顯著的標(biāo)簽。

拆解營收結(jié)構(gòu)，答案一目了然。滄州銀行營收長期高度依賴傳統(tǒng)利息凈收入——2025年該行實(shí)現(xiàn)利息凈收入49.90億元，較2024年49.17億元僅微增1.48%，占當(dāng)期總營收比重高達(dá)81.2%。非利息板塊表現(xiàn)嚴(yán)重分化：投資凈收益雖從2024年的13.03億元升至15.51億元，但公允價(jià)值變動(dòng)凈收益從2024年的盈利1.54億元驟降至-5.01億元，由盈轉(zhuǎn)虧。公允價(jià)值變動(dòng)收益的大幅虧損，成為拖累2025年?duì)I收下滑的核心因素。

拉長周期來看，滄州銀行公允價(jià)值變動(dòng)收益波動(dòng)極大——2021年、2022年連續(xù)兩年虧損，2023年至2024年短暫回暖后再度陷入虧損。這種大幅波動(dòng)暴露出該行在投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理上的不穩(wěn)定性。

值得一提的是，凈利潤的增長或在于支出的“減法”。滄州銀行2025年?duì)I業(yè)支出46.80億元，較2024年下降8.74%。其中，管理費(fèi)仍維持在21.25億元的高位，與2024年基本持平。真正推動(dòng)利潤增長的是信用減值損失的大幅縮減——2025年該行信用減值損失為24.80億元，較2024年減少4.5億元。

需要警惕的是，滄州銀行信用減值損失的大幅增長恰恰發(fā)生在2024年——當(dāng)年該項(xiàng)支出為29.3億元，較上一年增長16億元，同比大幅增長120.3%。從2021年至2023年，該項(xiàng)支出分別為5.18億元、7.06億元及13.3億元。

在剛性運(yùn)營成本未實(shí)現(xiàn)壓降、營收持續(xù)疲軟的前提下，盈利增長主要依靠減值計(jì)提的“彈性”調(diào)節(jié)，這種模式的可持續(xù)性顯然存疑。

有分析人士指出，信用減值損失的大幅縮減在某種程度上反映的是前一年超額計(jì)提后的“回補(bǔ)”，而非經(jīng)營性改善。

不良“一降一升”

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，滄州銀行交出了一份看似矛盾的成績(jī)單。

截至2025年末，滄州銀行不良貸款率微降至1.68%，較年初下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。但不良貸款余額卻從2024年的約30億元上升至32.65億元，連續(xù)多年攀升。“一降一升”的背后，是風(fēng)險(xiǎn)總量仍在持續(xù)擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)。

2026年，滄州銀行正加速出清不良資產(chǎn)。據(jù)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（銀登網(wǎng)）披露，滄州銀行發(fā)布了2026年第1期個(gè)人不良貸款（信用卡透支）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，未償本息合計(jì)約1.68億元，其中未償本金約1.56億元。該項(xiàng)目共涉及資產(chǎn)1862筆、借款人1812戶，加權(quán)平均逾期天數(shù)325天。

與此同時(shí)，資本充足率正快速消耗。2025年末，滄州銀行資本充足率已從2024年末的15.1%下滑至13.07%，核心一級(jí)資本充足率從12.29%降至10.44%。2024年通過增發(fā)20億股募集的46億元核心一級(jí)資本，僅維持一年便被快速消耗，暴露出該行業(yè)務(wù)擴(kuò)張對(duì)資本的消耗速度遠(yuǎn)超自身盈利積累的補(bǔ)充能力。

股權(quán)治理隱患

5月28日，一則股權(quán)凍結(jié)信息將滄州銀行推向輿論風(fēng)口。據(jù)企查查顯示，滄州銀行第一大股東——滄州市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“滄州建投”）持有的約5082.37萬股股權(quán)被司法凍結(jié)，執(zhí)行案號(hào)為（2026）冀0921執(zhí)保631號(hào)，凍結(jié)期限為三年。凍結(jié)原因標(biāo)注為“財(cái)產(chǎn)保全執(zhí)行”。

滄州建投直接持有滄州銀行6.45億股，占總股本7.2%。此次被凍結(jié)的股份占其直接持股總量的7.88%。更值得關(guān)注的是，滄州建投還通過持股90.87%的河北渤海投資集團(tuán)間接持有滄州銀行7.05%的股份，直接加間接合計(jì)持股達(dá)14.25%，構(gòu)成重大關(guān)聯(lián)股東。

這并非孤例。近一年來，滄州銀行已累計(jì)出現(xiàn)22條股權(quán)凍結(jié)信息，涉及滄州建投、滄州華凱實(shí)業(yè)集團(tuán)、河北宏宇房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)等多家股東。其中，有15條凍結(jié)指向滄州華凱實(shí)業(yè)集團(tuán)，申請(qǐng)執(zhí)行人竟是滄州銀行自身——這意味著滄州銀行已與自己的股東對(duì)簿公堂。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，滄州銀行的國有法人股總占比僅為26.90%，在河北省資產(chǎn)規(guī)模超過三千億元的城商行群體中明顯偏低。民營和社會(huì)資本占大頭，帶來的直接后果就是股東背景復(fù)雜、抗風(fēng)險(xiǎn)能力參差不齊——22條股權(quán)凍結(jié)就是最現(xiàn)實(shí)的注腳。

而且，股權(quán)動(dòng)蕩的表象之下，關(guān)聯(lián)授信與貸款集中度的風(fēng)險(xiǎn)更為深層。

從總量來看，滄州銀行全部關(guān)聯(lián)方貸款余額在2025年出現(xiàn)大幅攀升：2024年末為69.57億元，占貸款總額4.14%；到2025年末已躍升至119.37億元，占貸款總額的比例升至6.13%，對(duì)應(yīng)的資本凈額占比高達(dá)45.1%。單年增幅超過50億元。報(bào)告期內(nèi)，該行審批通過授信類重大關(guān)聯(lián)交易30筆，合計(jì)金額67.38億元，放款金額50.88億元。

雖然第一大股東滄州建投與滄州銀行之間僅有存款業(yè)務(wù)（截至2025年末存款余額265萬元），但該行對(duì)其旗下的“渤投系”企業(yè)持續(xù)提供大額信貸。

2024年7月，滄州銀行向滄州建投一家全資子公司授信8000萬元，彼時(shí)對(duì)滄州建投及其關(guān)聯(lián)方的整體授信余額已達(dá)29.43億元，占資本凈額的11.81%。進(jìn)入2026年，關(guān)聯(lián)授信有增無減——5月8日，該行給予渤投商貿(mào)4.08億元中長期流動(dòng)資金貸款，期限三年。

此外，貸款集中度方面的問題更為嚴(yán)峻。據(jù)披露，2024年末滄州銀行最大十家客戶貸款總額占資本凈額70.61%，單一集團(tuán)客戶貸款占比35.31%，遠(yuǎn)超監(jiān)管15%的紅線。2025年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前十大客戶貸款余額約108.13億元，占同期資本凈額263.5億元的41%。該行對(duì)公貸款占比超過80%，遠(yuǎn)超同區(qū)域其他城商行。行業(yè)集中度同樣令人擔(dān)憂——制造業(yè)等強(qiáng)周期行業(yè)貸款占比高達(dá)57.8%。

雖然，規(guī)模擴(kuò)張的敘事固然動(dòng)聽，但營收萎縮、股權(quán)動(dòng)蕩、關(guān)聯(lián)授信激增、集中度超標(biāo)——這些沉甸甸的數(shù)字，才是滄州銀行在2026年“轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)關(guān)鍵年”必須直面的核心命題。當(dāng)46億元增資帶來的資本緩沖在一年內(nèi)快速消耗，當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|股權(quán)遭司法凍結(jié)、銀行與股東對(duì)簿公堂，這家總資產(chǎn)超3200億元的城商行能否真正實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”到“質(zhì)量驅(qū)動(dòng)”的蛻變，市場(chǎng)正拭目以待。