廣東
據路透社7月7日報道，美國化妝品集團科蒂已同意以約4億美元的價格，提前約一年將Gucci Beauty授權經營權歸還給開云集團。此舉旨在幫助公司籌集資金，用于降低債務并加大對核心品牌的投資。
據知情人士透露，科蒂計劃將此次交易所得的大部分資金用于償還債務，其余部分則將投入到包括 BOSS 和 Marc Jacobs 在內的重點品牌。根據科蒂2026財年第三季度財務數據，截至2026年3月31日，公司總負債高達32.162億美元。
消息公布后，盡管科蒂股價在盤后交易中變化不大。但自2024年初以來，由于需求疲軟、大眾美妝市場競爭加劇，以及公司管理層交接帶來的不確定性，其股價累計跌幅已超過80%。
根據雙方協議，在2027年6月30日之前，科蒂仍將繼續負責 Gucci Beauty 業務的運營，較原本于2028年到期的授權協議提前約一年結束合作。
據悉，此次交易內容包括2.5億美元首付款、1.5億美元延期付款，以及最高3000萬美元的業績激勵款項，以確保品牌業務能夠順利完成交接。與此同時，科蒂還將把現有Gucci Beauty庫存出售給開云集團，并預計因此產生約3000萬美元的現金稅費。
整體而言，此次交易也延續了開云與歐萊雅之間的合作布局。早在去年，開云便與歐萊雅達成合作協議，計劃在科蒂現有授權于2028年到期后由歐萊雅接手。
隨著科蒂提前終止授權，雙方合作進程加快。歐萊雅于本月7日宣布，根據與開云集團達成的戰略合作協議，歐萊雅將獲得Gucci Beauty為期50年的獨家授權許可，負責其產品的創意開發、研發及全球銷售。新授權在獲得相關監管部門批準后，將于2027年7月1日正式生效。
歐萊雅首席執行官Nicolas Hieronimus表示：“我們非常高興能夠提前一年將Gucci Beauty納入歐萊雅品牌矩陣。這將開啟一段長達50年的合作旅程，它不僅將成為歐萊雅全新的增長引擎，也標志著我們與開云集團合作進入了全新階段。”
從市場角度看，分析師普遍認為，Gucci香水是開云美妝業務中最具價值的資產，有望復制歐萊雅運營Saint Laurent（圣羅蘭）香水所取得的高速增長。
這一判斷并非沒有依據。自2016年收購寶潔旗下美妝業務以來，Gucci授權一直是科蒂最具價值的資產之一。自2019年以來，Gucci Beauty品牌收入已累計增長超過60%。
今年以來，科蒂除了持續精簡品牌組合外，還進行了一系列大刀闊斧的人事調整與業務策略變革，試圖扭轉業績頹勢。
1月，科蒂任命Markus Strobel為執行主席兼臨時CEO，負責推進公司新一輪戰略調整。
2月，公司正式推出“Coty.Curated”（精益）戰略，旨在精簡品牌組合，進一步強化核心品牌資產，以逐步提升終端銷量與市場份額。科蒂方面對此充滿信心，“我們相信，通過更強有力且精準的執行推進品牌組合發展，公司能夠實現持續的盈利增長，推進去杠桿化進程，并進一步強化資產負債表。”
進入3月，科蒂再次調整治理結構，新增5位獨立董事，以加強董事會在美妝、品牌建設、全球擴張和金融方面的專業能力。
5月，宣布重啟Marc Jacobs美妝，進一步完善高端美妝業務布局。
7月，科蒂啟動新一輪組織架構調整，Markus Strobel選擇直接執掌高端業務板塊的商業運營，并將研發、可持續與供應鏈部門合并管理。作為重組的一部分，高端業務首席商務官Caroline Andreotti、首席科研與可持續發展官Shimei Fan以及首席人力與目標官Priya Srinivasan均將離職。
這一系列調整的背后，是科蒂試圖走出業績低谷的努力。在經歷了2022-2024年的“業績三連增”后，2025年起科蒂的業績明顯下滑。進入2026財年，除第二季度營收微增1%外，其余季度營收全部處于虧損狀態，且至今尚未止住頹勢。
究其原因，主要在于其大眾彩妝業務的持續疲軟、高端美妝增速放緩，以及調整組織架構和優化供應鏈等重組成本增加所帶來的不確定性。此外，早年間斥資收購寶潔美妝業務，雖然讓科蒂獲得了多個品牌，但也使其背負了巨額債務。盡管香水業務表現優秀，卻無法完全對沖其他業務的下滑。
此次提前歸還，對科蒂而言既是割舍，也是自救。但這一舉措能否幫助公司快速回籠資金、扭轉持續虧損的局面、改善整體盈利能力，還有待時間檢驗。
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