金價創13年來最大季度跌幅

據新華社消息，受美伊談判不確定性增加、美元走強、美聯儲加息預期等因素影響，國際黃金價格6月下跌幅度超過11%。

今年第二季度黃金價格下跌約14%，創下2013年來最大季度跌幅。

分析人士認為，美元走強和美國國債收益率上升將繼續打壓黃金價格，金價或難以出現任何實質性反彈。

國內各大黃金品牌的金飾掛牌價持續下調。6月30日，國內黃金飾品價格對比顯示，部分品牌克價距離年初高點跌超500元。

• 老鳳祥報價1206元/克，較前一日1235元/克跌29元，克價距離年初高點1713元跌507元。

• 周生生報價1213元/克，較前一日1239元/克跌26元，克價距離年初高點1708元跌495元。

• 周大福報價1208元/克，較前一日1238元跌30元，距離年內高點1706元跌498元。

• 老廟黃金報價1212元/克，較前一日1237元/克跌25元，距離年初高點1722元跌510元。

▌金價緣何“跌跌不休”？

在金價下跌背后，一系列因素都在悄然起作用。

源達信息證券研究所所長吳起滌對記者表示，金價1月29日觸及5598.75美元/盎司的歷史高點，隨后5個月時間下跌了近29%，跌破4000美元/盎司整數關口。這不是某一個突發事件造成的，而是受諸多因素綜合影響。

首先是美聯儲的加息預期。2025年全年，市場預期2026年美聯儲重啟降息周期，這也是之前黃金走強的關鍵驅動因素。6月FOMC會議上，整體政策導向偏鷹，點陣圖顯示，18位官員中有9位預計年內至少加息一次，最新點陣圖分布顯示年底利率中值從3.4%上調到了3.8%，市場預期9月加息的概率也大幅上升。黃金本身是非生息資產，與利率存在比較明顯的負相關性，若預期利率上升，則金價承壓。前期獲利盤止盈也拖累了金價。

近期美元走強是金價走低的重要因素。美元指數近期持續走強，創下近一年高位。黃金以美元計價，美元走強，會對金價產生壓制。

隨著美聯儲緊縮預期升溫，美元走強，黃金價格持續疲軟，現貨黃金多次跌破4000美元/盎司。在東吳證券首席經濟學家蘆哲看來，5月以來，美元指數持續上行，并在6月24日一度觸及101.8，創2025年5月以來新高。從成因來看，4月底至6月中旬，美元指數的上漲主要來自加息預期的升溫和美歐實際利差的走闊，其背后是近期偏強的美國經濟數據和6月FOMC會議的鷹派指引。

然而，最近一周，在美元指數快速上行的同時，美債收益率震蕩走低，黃金跌破4000美元/盎司關口。蘆哲分析稱，這表明近期美元指數的走強不是來自利差，而是來自美元信用修復帶來的美元風險溢價的回落。在美元信用修復的情緒下，長期美債的信用風險溢價因而收斂，帶動10年期美債收益率下行；美元信用的修復直接利空黃金，而美元指數上行和黃金下跌對應大宗商品的分母端估值受挫。

如果后續美元回落，金價能否重拾漲勢？吳起滌認為，美元回落確實可能為金價提供階段性支撐，但金價能否重拾趨勢性漲勢，關鍵要看美元回落背后的驅動因素是什么。如果美元回落是因為美聯儲政策預期松動，那么金價反彈的確定性就比較高。如果后續美伊局勢緩和、油價回落，通脹壓力有所消退，加息預期的壓力也能得到有效的緩解，黃金有可能會重拾漲勢。

世界黃金協會：預計黃金投資將在下半年步入關鍵期

據央視財經消息，總部位于英國倫敦的世界黃金協會發布《2026年全球黃金市場年中展望》報告。這份半年度報告預計，在經歷年初以來的寬幅波動后，黃金投資將在下半年步入關鍵期。金價表現將受到地緣政治、利率環境和投資者情緒等多重不確定性因素的共同影響。

今年1月下旬，金價超12次刷新歷史峰值，倫敦現貨黃金價格一度觸及每盎司5405美元的紀錄高點，但此后于6月大幅回落，年初至今金價下跌約7%，平均波動率升至30%。盡管經歷了此番回調，黃金仍是過去12個月表現最佳的資產之一。

有機構判斷，金價年內或將在4100美元/盎司附近交投，波動區間約為±5%。若地緣政治或經濟形勢惡化，或利率預期發生轉變，黃金有望重拾漲勢。根據歷史表現，若金價較當前水平下跌超過10%，則可能觸發多個地區長期投資者的“逢低買入”需求。

▌瑞銀研報：國際金價將回升至每盎司5200美元左右

不過，在一些分析師看來，本輪金價大跌屬于中期結構性調整，并非長期趨勢終結。

隨著全球央行儲備資產多元化持續推進，黃金中長期需求仍有一定支撐。世界黃金協會6月發布的數據顯示，今年4月，全球央行凈購金19噸，東歐和亞洲多國央行仍是購金主力，增持節奏穩健。

瑞銀在近日發布的研報中表示，預計未來12個月，國際金價將回升至每盎司5200美元左右。

綜合：新華社、21世紀經濟報道、央視財經

編輯：陳豆豆

編校：陳藝星

編審：王偉

審簽：劉永忠