嘀嗒擁抱同程：不講新故事，用務實業務補全出行短板

日前，同程旅行官宣擬以14.24億港元全面要約收購嘀嗒出行，交易落地后嘀嗒還將保留獨立上市主體地位。

消息傳出，嘀嗒出行股票大漲，市值達到近期新高。

早些年我寫過不少關于嘀嗒的文章，從宋中杰團隊剛從團購賽道跨界做出行，到他們頂著壓力推順風車合規，再到后來敲鐘上市，幾乎每一步我都有過跟蹤評論。

這次翻了翻網上的輿論，發現不少人要么喊著“出行行業又要變天”，要么嘲諷嘀嗒“落寞離場”，觀點都太極端，太拿互聯網的估值泡沫當回事了。

在我看來這就是一場可以進行業務協同的行業整合，沒有那么多戲劇性，背后恰恰是出行行業走向價值發展的信號。

具體有三個判斷，和大家聊聊。

01

雙方業務互補

首先最直白的，這場投資是一場典型的行業互補，而不是純粹的財務投資和資本并購。

同程這些年的發展大家有目共睹，在攜程和美團、飛豬之外，靠著下沉市場和旅游場景的深耕，早就成了OTA里的務實派。手里攥著海量機票、火車票、酒店、景區門票的流量，在城際旅游出行這塊，把用戶“出發前”的服務做得很好。

我一年四季都在各地走訪，經常使用同程。

但它始終有個補不上的缺口，落地后的地面出行，尤其是跨城順風車這塊，一直沒有自己的核心運力。

而嘀嗒呢?在順風車賽道扎了十年，沒跟著別人湊熱鬧搞快車、專車、同城貨運，就盯著跨城順風車這一件事往深了打(2025年拓展新業務，但沒有本質突破)。這么多年下來，攢下了行業里最穩定的私家車主體系，最懂合規運營的團隊，還有一批用了六七年的老用戶，在順路出行這個細分場景里，嘀嗒的運力儲備和用戶口碑，處于行業頭部。

PS：如果不是哈啰突然殺出來，嘀嗒的順風車依然是行業老大。

未來兩邊一旦打通，用戶在同程訂完機票酒店，一鍵就能約好從家門口到機場、再從目的地機場到景區的順風車，從“計劃出行”到“落地到家”的全鏈路徹底串起來，不用在多個APP之間反復跳轉。

這種協同價值根本不是燒錢能燒出來的，是真真切切給用戶省麻煩、給行業提效率，1+1遠大于2，這點我絲毫不懷疑。

這兩天，資本市場的波動，也從一個側面反映了業界對此次收購的看好。

02

不用講新故事

這幾天，我看到一種論調，大意是說，嘀嗒從當年百億估值的明星公司，跌到十幾億被收購，是“創業失敗、落寞離場”。

這種說法，說白了還是沒跳出互聯網圈“估值論英雄”的幼稚思維。

我做互聯網觀察這么多年，見過太多曇花一現的明星企業了。當年出行賽道最火的時候，市面上叫得上名字的出行平臺有很多家，比如那啥，算了…名字不提了。

結果呢?十幾年大浪淘沙下來，這些公司早就銷聲匿跡了，別說服務用戶，連個能打開的官網都找不到，當年投進去的幾十億真金白銀，全打了水漂。

再看嘀嗒，確實，比起一級市場熱錢最瘋狂時喊出的百億估值，現在十幾億的市值看起來縮水了。但大家別忘了，這么多年嘀嗒從來沒搞過激進的補貼大戰，從來沒盲目跨界燒錢，不管行業怎么打價格戰，它都穩穩當當做業務，連續多年保持盈利，始終給用戶提供靠譜的順風車服務，給車主帶來穩定的順路收入。

我看紅星新聞評論說，嘀嗒是一家“講不出新故事”的公司。講不出新故事，恰恰說明嘀嗒是一家務實的企業。對于同程來說，要的不是它能講故事，而是它不講故事就把業務干好。

在我看來，商業的本質從來不是估值吹得有多高，故事講得有多好聽。在一個殺得血流成河的賽道里，你能活下來，能持續給用戶創造價值，能讓跟著你的員工有飯吃，能給股東賺到真金白銀，這本身就是最大的成功。

03

合規的行業價值

嘀嗒這么多年為順風車行業合規趟出來的路，值得記上一筆。

順風車從誕生起就伴隨著爭議，早期野蠻生長階段，各家都在拼價格、拼速度，沒人愿意在合規和安全上投錢，覺得這是增加成本，結果出了幾起轟動全國的安全事故，整個行業差點被一刀切。在那個全行業噤聲的節點，代表行業站出來啃合規硬骨頭的，除了滴滴，就是嘀嗒。

后來的幾年里，合規建設成為平臺的主要工作。現在行業通用的很多順風車運營規范，最早都是嘀嗒先試點跑通的;監管部門出臺合規政策時，嘀嗒也提供了大量實操經驗。

后來哈啰、高德進場做順風車能很快走上正軌，本質上是踩在了嘀嗒鋪好的路上，市場已經被教育好了，規則已經被探明白了，合規的坑已經有人踩過了，整個行業不用再從零開始交學費。

現在同程擁抱嘀嗒，未來還會進一步接入更多第三方合規出行平臺，一個龐大的合規順風車體系將會塑造，這對行業來說也是好事。

寫在最后：做企業從來不是百米沖刺，是馬拉松。一開始沖在最前面的不一定能到終點，那些跑得慢但跑得穩、始終記得給用戶創造價值的，才能走得更遠。

從這個角度說，嘀嗒的故事，遠沒到結束的時候。