黃金真要跌到 830？當下行情底層邏輯

兄弟們有沒有感覺，滬金離 830 這個位置，好像越來越近了？

還記得一個月之前，滬金收出過一根極長的下影線，盤中瞬間探到 830，當時金價還在 980、1000 左右，市場一片恐慌，但多數人都覺得不可能真跌到 830。可隨著時間推移，價格一步步往下走，如今已經摸到了 866，離那個位置越來越近。

老粉絲應該都聽我講過這個規律：這種極端閃出來的價位，往往是行情的指引信號。去年 2025 年，金價在 700 多的時候，盤中閃了一下 830，后來行情真漲到了 830；在 800 多的時候，盤中閃了一下 960，后續也穩穩摸到了 960；到 900 多的時候，又閃了一下 1040，最后也悉數兌現。

一個月前金價還在 1000 左右，滬金盤中閃到 830，而且是真實有成交的價位。現在價格一步步往這個方向靠，說明這種極端價位不是隨便走出來的，是有市場指引意義的。

再看資金面，昨天就跟大家強調過，全球最大黃金 ETF 持倉，上周二、周三、周四連續減持，我粗略估算下來累計減了 17 噸，截止到目前依舊沒有出現增持動作。

之前我就反復說過一個觀點：不是機構增持，黃金就一定會大漲；但反過來想，黃金想要走出真正的大漲行情，必須有增量資金持續進場，這是必要前提，不是充分條件。

上周五、上周四價格雖然有反彈，但 ETF 資金沒有跟進，所以我一直提醒大家要謹慎，不能判定見底，必須分批分倉買入，絕不能因為一波反彈就盲目加大倉位、放棄風控。現在行情驗證了這個判斷，資金不進場，反彈就站不住。白銀那邊更弱，昨天又減持了 45 噸，整個貴金屬板塊資金都沒有統一進場的信號，整體依舊偏弱。

再看兩條值得留意的國際消息。第一條，美國戰略石油儲備原油庫存降至 3.257 億桶，創下 1983 年以來的歷史最低水平。這說明霍爾木茲海峽封鎖對美國能源儲備的沖擊是真實存在的，石油短缺的壓力一直都在。

順著這個事延伸想一層：戰略儲備持續下降，后續必然要補庫，美國肯定想低價補回儲備，不會高位接盤。以美國當下對石油的話語權，未來完全有可能通過各種地緣政治手段，人為制造出低油價行情。特朗普之所以不慌，本質是有委內瑞拉兜底，甚至后續通過手段 0 元購委內瑞拉石油補儲備，都是有可能發生的。

原油價格直接決定全球通脹水平，進而影響各國央行的加息降息節奏，所以后續原油相關的消息，我們必須重點跟蹤。

第二條消息，美國最高法院阻止了特朗普解雇美聯儲理事庫克的動作。這里跟大家理清一個常識：特朗普沒有權利直接任免、罷免美聯儲官員，想要動美聯儲理事，必須有明確的觸犯法律的理由才行。之前他想讓鮑威爾下臺，也是拿美聯儲大樓裝修經費這類事由做文章，沒法直接動手。

但另一邊，最高法院允許特朗普解雇聯邦貿易委員會成員，因為這屬于政府下屬的市場監管部門，總統有任免權。一個是獨立的美聯儲體系，一個是政府行政部門，兩者性質完全不同，這點大家要分清楚。

美伊局勢我實在不想多聊了，打打談談、談談打打，彈來彈去，魚尾紋沒彈走，賬戶資金倒是越彈越少，沒辦法。

但拉長周期看黃金，我依舊對牛市有信心，未來前景是光明的。價格越跌，布局性價比越高，抄底資金也會越來越多，每一輪下跌都是給我們低位攢籌碼的機會，核心只在于一件事：控制好倉位，做好風控，分批進場，別一把梭哈。

接下來講今天的技術面。昨天跟大家說 3970 是關鍵支撐位，結果今天早盤直接跌破了。我一直說 “大跌不可怕，連續兩天不創新低才算企穩”，昨天本來沒創新低，我還想著終于有企穩跡象了，尋思著 3970 附近可以試個多單，結果早上醒來一看，價格直接干到 3940，又刷新低點了，還能說啥呢。

從指標上看，1 小時級別 MACD 快慢線在 0 軸下方負值區，4 小時級別同樣在 0 軸下方且形成死叉，下跌趨勢遠遠沒結束，底部也遠遠沒出來。

當前價格在 3958 附近，日內亞盤到歐盤，暫時按 3920-3995 區間對待，依托區間邊緣價格高拋低吸，整體還是以高空為主。如果后續價格突破 4000 整數關口，比如站穩 4005、4010，再把區間上移到 3972-4042，這個區間是有前提條件的，突破之后再考慮。

4 小時級別 RSI 已經到了第三次低位，波段低點 3920 可以留意一下支撐效果。再往下，日線級別我畫了兩個關鍵價位：3885 和 3820，這兩個是去年 10 月這輪大牛市的啟動起漲點，屬于大周期強支撐，大家可以重點記一下。

從更大的周期看，我傾向于后續黃金會在 3800-4400 這個大區間里震蕩，歷史上也有過在這個區間橫盤震蕩的階段，跌到這個位置之后，大概率會進入漫長的磨底震蕩期。

目前無論大周期小周期、大結構小結構，還是大小級別指標，全部指向下跌趨勢，這意味著行情還有進一步加速下跌的可能。所以交易上，只在關鍵價格輕倉博弈，不是關鍵位置就別參與，沒什么意義。哪怕想抄底，也必須輕倉、帶好止損，嚴格做好風控。